券商中國
周樂
2024-11-23 21:28
上海市委金融辦近日發(fā)布通知稱，支持浦東等8個區(qū)域打造股權投資集聚區(qū)，并同步公示了區(qū)級政府引導基金清單以及相關扶持政策。其中，浦東新區(qū)引導基金主體為浦東引領區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金及各下設產(chǎn)業(yè)引導母基金。
浦東引領區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的管理機構為今年1月正式掛牌運營的浦東國資創(chuàng)投平臺——浦東創(chuàng)投集團，該集團注冊資本100億元，擬發(fā)揮國資創(chuàng)投引領和補位功能，打造服務科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的投資體系。
掛牌以來，浦東創(chuàng)投集團業(yè)務開展情況如何？有何特色打法？當前市場環(huán)境下，如何發(fā)揮國資創(chuàng)投的補位功能？對此，浦東創(chuàng)投集團黨委書記、執(zhí)行董事文新春近日接受了證券時報記者專訪。在他看來，在逆周期階段，上海國有資本更應發(fā)揮“壓艙石”作用，建議以市級引導基金作為有限合伙人（LP），投資各區(qū)內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金，在逐級放大資金杠桿效應的同時，能更好規(guī)劃全市的科技產(chǎn)業(yè)布局。
浦東創(chuàng)投集團黨委書記、執(zhí)行董事 文新春
文新春介紹，自掛牌運營以來，浦東創(chuàng)投集團圍繞自身業(yè)務布局，形成了以天使投資、產(chǎn)業(yè)投資、戰(zhàn)略投資、基金投資協(xié)同聯(lián)動的新格局。目前，浦東創(chuàng)投集團在管基金規(guī)模650億元，其中主動管理基金規(guī)模270億元。
展望未來，文新春表示，浦東創(chuàng)投集團未來三年將完成項目直接投資200億元，同時通過引領區(qū)基金布局，帶動1000億元基金群，吸引2000億元社會資本，助力浦東科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展。
撬動1000億基金群和2000億社會資本
證券時報記者：作為浦東新區(qū)新揭牌的股權機構，浦東創(chuàng)投集團目前業(yè)務布局和開展情況如何？
文新春：浦東創(chuàng)投集團自今年1月4日正式掛牌運營以來，圍繞自身業(yè)務布局，形成了以天使投資、產(chǎn)業(yè)投資、戰(zhàn)略投資、基金投資協(xié)同聯(lián)動的新格局，有效發(fā)揮國資創(chuàng)投引領和補位作用。在龍年初始便以“起步即沖刺”的姿態(tài)、“追風逐浪”的干勁，聚焦“創(chuàng)新藥”、“數(shù)據(jù)港”、“未來車”等硬核產(chǎn)業(yè)賽道，服務新一批科技領域產(chǎn)業(yè)項目扎根浦東科創(chuàng)沃土。
目前，浦東創(chuàng)投集團在管基金規(guī)模650億元，其中主動管理基金規(guī)模270億元，已形成了引領區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、科創(chuàng)母基金、天使母基金等三大母基金為引領的覆蓋科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的基金群。
證券時報記者：展望未來三至五年，浦東創(chuàng)投集團有什么發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展目標？
文新春：浦東創(chuàng)投集團未來在規(guī)劃布局上將實施“四大行動計劃”：一是科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資促進計劃，在未來三年完成項目直接投資200億元；二是重大項目招引提升計劃，通過引領區(qū)基金布局，帶動1000億元基金群，吸引2000億元社會資本；三是投后賦能企業(yè)成長計劃，將鏈接政策資源、金融資源、產(chǎn)業(yè)資源和應用場景，形成多元服務的投后增值賦能工具箱；四是浦東創(chuàng)投品牌培樹計劃，以黨建引領匯聚資本合力，以品牌賦能引領主業(yè)發(fā)展，發(fā)揮“合伙人之家”平臺功能，持續(xù)提升國資創(chuàng)投平臺的影響力和顯示度。
目前計劃在未來三至五年內(nèi)，將浦東創(chuàng)投集團打造成具有產(chǎn)業(yè)引領力、市場影響力的浦東國資創(chuàng)投平臺，引導更多資金、項目、人才、技術集聚浦東、賦能科創(chuàng)企業(yè)，助推浦東區(qū)域“小企業(yè)鋪天蓋地、大企業(yè)頂天立地”，在國資創(chuàng)投領域書寫生動圖景。
證券時報記者：浦東創(chuàng)投集團旗下既有母基金也有直投基金，所投的子基金和直投項目側重哪些賽道，基于什么方面考慮？
文新春：在基金布局方面，浦東創(chuàng)投集團目前已形成包括引領區(qū)母基金、浦東科創(chuàng)母基金、浦東天使母基金在內(nèi)的三大母基金矩陣，其對應的功能也各有側重。
其中，引領區(qū)母基金聚焦“投大投強”，重點把握“硬科技”培育和逆周期調(diào)節(jié)。以國有資本為基石，充分發(fā)揮基金杠桿作用，通過打造母子基金群實現(xiàn)投資二次放大，帶動更多社會資本投資浦東產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)基礎高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平穩(wěn)步提升。
天使母基金聚焦“投早投小”，重點圍繞“四大新賽道”、“五大未來產(chǎn)業(yè)”等領域發(fā)揮國資天使投資人的引領補位作用，截至目前，已形成重點推進項目40個，完成立項16個，投資7個生物醫(yī)藥、智能智造、人工智能等科技領域項目。
科創(chuàng)母基金聚焦投“硬科技”，目前已完成8只子基金的設立，在實現(xiàn)浦東六大硬核產(chǎn)業(yè)全覆蓋的基礎上，拓展子基金招商功能，進一步提升“產(chǎn)業(yè)+基地+基金”運作模式效能，在持續(xù)擴大投資成效基礎上發(fā)揮出較強投資引領作用。
在產(chǎn)業(yè)直投方面，根據(jù)已投項目的投資賽道來看，浦東創(chuàng)投集團主要投向集成電路、生物醫(yī)藥和人工智能，分別占比42%、32%、16%。
引領浦東科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展
證券時報記者：浦東作為股權機構集聚區(qū)，可以說并不缺創(chuàng)投資源，在這樣的背景下，大手筆設立浦東創(chuàng)投集團，基于什么考慮？
文新春：盡管浦東創(chuàng)投資源集聚，但我們發(fā)現(xiàn)，早期科創(chuàng)企業(yè)作為走在經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)能級躍升最前沿的市場主體，未來發(fā)展高度不確定性，社會資本基于逐利屬性，往往出手更加謹慎。
在這一背景下，發(fā)揮國資創(chuàng)投的市場影響力和要素凝聚力顯得尤為重要，這也是浦東創(chuàng)投集團成立的初衷，以國有資本和政府引導基金為紐帶，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的底層創(chuàng)新提供更多更有效的資本支持。
證券時報記者：近年來，浦東新區(qū)也在大力發(fā)展股權投資行業(yè)，您認為浦東發(fā)展股權投資行業(yè)具備哪些優(yōu)勢？
文新春：浦東新區(qū)是改革開放的“開路先鋒”，多年來扎實推進資金、資源、資產(chǎn)聯(lián)動協(xié)同發(fā)展。
首先，在金融要素方面，浦東作為金融要素市場最為完備、最為開放的地區(qū)之一，依托強力的政策支持，有利于吸引大量的國內(nèi)外資本流入，形成“虹吸效應”。截至2023年，浦東新區(qū)集聚的私募股權機構數(shù)量及管理規(guī)模在上海乃至全國均位列前茅。
其次，在創(chuàng)新策源方面，浦東依托大科學設施、國家實驗室、明珠人才政策、創(chuàng)新應用平臺及園區(qū)、孵化器等，積累了一定的技術優(yōu)勢、人才優(yōu)勢和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了良好的營商環(huán)境、創(chuàng)新氛圍。
最后，在產(chǎn)業(yè)集群方面，“中國芯”“創(chuàng)新藥”“藍天夢”“未來車”“智能造”“數(shù)據(jù)港”等六大硬核產(chǎn)業(yè)在浦東快速發(fā)展，重大產(chǎn)業(yè)項目加快推進。其中，浦東集成電路產(chǎn)業(yè)已成為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、配套條件最好的產(chǎn)業(yè)集群；生物醫(yī)藥研發(fā)能力全國領先，目前處于臨床階段的一類新藥200余個，約占全國的20%。
證券時報記者：與上海其他國資創(chuàng)投相比，浦東創(chuàng)投集團有哪些優(yōu)勢以及獨特打法？
文新春：相較于其他上海國資，浦東創(chuàng)投集團還有其特殊使命，一是協(xié)同聯(lián)動區(qū)屬資源，助力浦東新區(qū)招商穩(wěn)商能級提升；二是加強逆周期投資，引領浦東區(qū)域內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展；三是培育壯大本土優(yōu)秀企業(yè)，努力形成“鋪天蓋地”立體投資面。
在助力科創(chuàng)企業(yè)健康成長的過程中，浦東創(chuàng)投集團將通過發(fā)揮“創(chuàng)投項目庫”“行業(yè)專家?guī)臁薄肮蚕頂?shù)據(jù)庫”的資源優(yōu)勢，圍繞被投企業(yè)需求，推進創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，實現(xiàn)“聚鏈成群”，促進創(chuàng)新企業(yè)培育和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
在打法上，浦東創(chuàng)投集團主要在“投大投強”及“投早投小”兩端發(fā)力。在“投大投強”上，浦東創(chuàng)投集團聚焦投四類企業(yè)，即具有產(chǎn)業(yè)帶動的龍頭企業(yè)、具有自主可控的核心企業(yè)、具有戰(zhàn)略招商價值的總部企業(yè)及具有功能溢出效應的平臺企業(yè)。
在“投早投小”上，浦東創(chuàng)投集團依托天使母基金，在投資邏輯上重點抓四個方向，一是風險高、社會資本關注少的種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)；二是抓硬核科技、前沿技術；三是抓要素引入；四是抓“明珠人才”。
建議市區(qū)聯(lián)動建設上海創(chuàng)投生態(tài)
證券時報記者：圍繞募投管退等環(huán)節(jié)，您認為上海股權投資行業(yè)目前存在哪些痛點和堵點？
文新春：上海雖然已出臺各類舉措鼓勵投資人“投早、投小、投硬科技”，但當前科技領域投資仍然存在一些難點：募資方面，受國內(nèi)國際宏觀環(huán)境及私募監(jiān)管趨嚴等影響，投資機構近幾年在募資方面承受較大壓力，資金來源受限。
投資方面，對于國有創(chuàng)投來說，“ 投早、投小、投硬科技”的風險屬性與國有資產(chǎn)的保值增值傳統(tǒng)考核目標存在偏離，加上風險容忍機制不完善，使國資投資人在統(tǒng)籌經(jīng)濟價值和社會價值方面存在困擾，可能貽誤最佳投資時機。
投后管理方面，孵化培育周期長，被投企業(yè)需求呈現(xiàn)個性化、多元化，服務賦能手段有限，投后管理成效很難量化評估，導致投資團隊在跟蹤企業(yè)發(fā)展、提供精準服務方面動力不足。
退出方面，我國90%私募股權基金都以IPO實現(xiàn)退出，渠道較為單一。面對“退出”這一世界性難題，我國在完善中小企業(yè)并購市場和私募股權交易市場方面任重道遠。特別是當下IPO上市節(jié)奏放緩，“退出堵車”現(xiàn)象亟待化解。
證券時報記者：包括國家和上海近年來都在積極培育和鼓勵長期資金、耐心資本，鼓勵投早投小投硬科技，您認為相關措施效果如何？就上海而言，您認為還應在哪些方面發(fā)力？
文新春：從結果導向上來看，以浦東2023年的股權投融資輪次分布情況為參考依據(jù)，2023年浦東A輪投資事件數(shù)150起，投資金額403.29億元，在所有輪次中均位列第一。相較2022年A輪投資金額180.62億元，同比增長123%。另外，根據(jù)私募股權基金投資浦東項目所屬行業(yè)來看，2023年1308.89億元投融資規(guī)模中有六成資金精準匹配浦東新區(qū)六大硬核產(chǎn)業(yè)。其中，2023年浦東集成電路產(chǎn)業(yè)投融資規(guī)模為404.64億元，較2022年規(guī)模增長90%。
然而，要實現(xiàn)耐心資本的穩(wěn)定增長和有效運作，除了國有資本要發(fā)揮好帶頭作用外，還要在生態(tài)建設方面織密多層次的創(chuàng)新資源網(wǎng)絡，打造創(chuàng)投合作伙伴生態(tài)圈。
一是整合聯(lián)動市區(qū)資源，促進上海創(chuàng)投生態(tài)建設。建議以市級引導基金作為LP，投資各區(qū)內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金，在逐級放大資金杠桿效應的同時，能更好規(guī)劃全市的科技產(chǎn)業(yè)布局，做優(yōu)做強各區(qū)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。
二是加強科創(chuàng)服務合作，探索全要素金融工具組合。建議加強“投、貸、保、擔”聯(lián)動，發(fā)揮上海國有投資平臺“粘合劑”作用，強化資源整合，重點推動銀行、保險、擔保公司協(xié)同合作，為科技創(chuàng)新型中小企業(yè)提供多元化融資支持。
三是加強跨境投融資合作，打造全球化資源配置中心。建議市內(nèi)有條件的國有投資公司探索打造面向海外市場與科創(chuàng)企業(yè)的平行基金，以國有企業(yè)為母基金出資主體，尋找國際優(yōu)質(zhì)投資機構，對接海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)子基金管理人，以雙平臺聯(lián)動優(yōu)勢探索靈活退出方式，推動國際科技資源高效導入以及助推國內(nèi)企業(yè)出海。
最美人間4月天，不負春光與時行。在這萬物生長的時節(jié)，我們迎來國內(nèi)創(chuàng)投界的盛舉——2024證券時報“尋找創(chuàng)投‘金鷹’、發(fā)現(xiàn)企業(yè)‘新苗’”計劃隆重啟幕。
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責編：王昭丞
校對：高源
