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近段時(shí)間以來(lái)，ST類(lèi)股票（含ST股和*ST股）連續(xù)大幅下挫，下跌時(shí)間之長(zhǎng)，跌勢(shì)之劇烈，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

以表征ST類(lèi)股票走勢(shì)的萬(wàn)得ST板塊指數(shù)為例，記者發(fā)現(xiàn)，該指數(shù)自今年3月下旬以來(lái)開(kāi)啟新一輪深幅下挫，其間累計(jì)最大跌幅已超過(guò)40%，年內(nèi)該指數(shù)則較高位“腰斬”。從ST類(lèi)板塊具體個(gè)股走勢(shì)來(lái)看，跌勢(shì)更為觸目驚心。數(shù)據(jù)顯示，近期ST長(zhǎng)康、ST愛(ài)康、*ST超華、ST富通、*ST中潤(rùn)等多只ST類(lèi)股票已連續(xù)29個(gè)交易日跌停?？傮w來(lái)看，近期ST類(lèi)股票正經(jīng)歷近幾年最猛烈的一波下跌，且跌勢(shì)暫未見(jiàn)到明顯的終止信號(hào)。

ST類(lèi)股票連續(xù)大幅下跌的背景是，資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”出爐，明確提出加大退市監(jiān)管力度，深化退市制度改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的常態(tài)化退市格局。另外，在2023年年報(bào)披露后，上市公司密集被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示或被強(qiáng)制退市，不少退市公司在退市之前，本身就是ST類(lèi)公司的一員。在多重因素影響疊加之下，ST類(lèi)股票被投資者“用腳投票”，遭遇市場(chǎng)集中連續(xù)拋售。

那么，ST類(lèi)股票會(huì)一直跌下去嗎？要回答這個(gè)問(wèn)題，可以對(duì)ST類(lèi)股票的歷史走勢(shì)作一個(gè)簡(jiǎn)單回顧。實(shí)際上，歷史上ST類(lèi)股票走勢(shì)受到政策環(huán)境、市場(chǎng)大勢(shì)等多種因素影響，曾經(jīng)歷多輪起伏，并非一成不變。在連續(xù)大跌之后，ST類(lèi)股票也常迎來(lái)反彈，歷史上也曾有不少“高光”時(shí)刻，比如2021年萬(wàn)得ST板塊指數(shù)年度漲幅就接近六成。此外，一些ST類(lèi)股票在“摘星脫帽”之后股價(jià)一飛沖天的情形也常出現(xiàn)。

公司經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)是影響公司股票價(jià)格的基本面因素，很大程度上也是最核心的因素。ST類(lèi)公司雖然整體基本面較差，但不排除一些公司存在改善經(jīng)營(yíng)和管理的可能性，不少公司也沒(méi)有差到不可挽救的程度，這意味著市場(chǎng)可能出現(xiàn)局部或者階段性“錯(cuò)殺”的可能性。因此，一些被“錯(cuò)殺”的ST類(lèi)股票隨時(shí)存在反彈的可能性，從而帶動(dòng)板塊整體止跌回穩(wěn)。

總的來(lái)看，隨著制度的優(yōu)化，市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制近年來(lái)逐漸加強(qiáng)，大范圍盲目“炒差”時(shí)代恐怕已一去不復(fù)返。