證券時報網(wǎng)
梅雙
2024-11-23 21:37
今年4月30日召開的中共中央政治局會議首次提出“耐心資本”，近期召開的中共二十屆三中全會也強調(diào)培育壯大耐心資本、構(gòu)建支持全面創(chuàng)新體制機制，而天使投資、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資等一級市場投資資金被賦予了“耐心資本”的角色，政府投資資金也將起到重要的牽引作用。培育耐心資本、構(gòu)建支持全面創(chuàng)新體制機制，創(chuàng)投該如何助力？在日前召開的第十二屆創(chuàng)業(yè)投資論壇暨全國創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)盟走進上海張江活動上，東方富海董事長陳瑋提出了構(gòu)建全面創(chuàng)新體制的四大方向，以及培育耐心資本的六大建議。
東方富海董事長 陳瑋 宋春雨/供圖
在科技驅(qū)動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的背景下，以半導(dǎo)體、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域為代表的“硬科技”不僅是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要抓手，還是當(dāng)下資本重要的投資主線。在陳瑋看來，要大力發(fā)展這些新質(zhì)生產(chǎn)力的核心構(gòu)成要素，不能依靠過去的經(jīng)濟發(fā)展模式，必須有一個創(chuàng)新生態(tài)。這也正是中共二十屆三中全會提出“構(gòu)建支持全面創(chuàng)新體制機制”的題中之義。
構(gòu)建創(chuàng)新生態(tài)應(yīng)遵循怎樣的路徑？陳瑋認為，首先，要有“創(chuàng)知體系”，“創(chuàng)知體系要從源頭抓起，從高等教育著手，我們必須補上技術(shù)基礎(chǔ)研究這一課”。其次，要有創(chuàng)新文化，即鼓勵冒險、寬容失敗、接受創(chuàng)新文化。他指出，在創(chuàng)投領(lǐng)域，如今的一些管理體制對創(chuàng)新和失敗的容忍度仍需進一步提高，不然會抬高創(chuàng)新的成本和代價。再次，要有創(chuàng)新資本，雖然經(jīng)過25年的發(fā)展，中國創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模已位居全球第二，但與美國相比，中國缺少“長錢”，而從大多數(shù)上市公司的發(fā)展歷程來看，至少需要10年的時間才能從成立走到上市，但目前中國的創(chuàng)投基金平均的投資期限僅不到4年。最后，要有通暢的退出渠道，要構(gòu)建成熟的多層次資本市場。
“創(chuàng)新生態(tài)要構(gòu)建以創(chuàng)投為核心的創(chuàng)新資本供給體系，但如今市場上的資金供給少，‘長錢’更少?！标惉|認為，中美之爭核心就是科技之爭，科技之爭核心就是創(chuàng)新之爭，創(chuàng)新之爭核心就是創(chuàng)業(yè)之爭，創(chuàng)業(yè)之爭核心就是創(chuàng)投之爭。
事實上，從去年10月的中央金融工作會議，到隨后的中央經(jīng)濟工作會議，再到今年的政府工作報告和中央政治局會議，都先后提出要發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、風(fēng)險投資，要壯大耐心資本。此外，時隔8年后，被稱之為“創(chuàng)投十七條”的《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》出臺，對創(chuàng)投行業(yè)長期存在的募資、投資、退出、監(jiān)管等痛點和難點，給出了更清晰的明確和指引。
在陳瑋看來，“創(chuàng)投十七條”肯定了創(chuàng)投的主體地位，將發(fā)展創(chuàng)投提升至國家戰(zhàn)略。此外，政策還肯定了國有創(chuàng)投的地位，對國有創(chuàng)投的考核機制指明了方向。最后，陳瑋對創(chuàng)投資本加速形成耐心資本、創(chuàng)投助力科技創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展提出了六點建議：
第一，尊重行業(yè)特點，遵循行業(yè)慣例，構(gòu)建友好型發(fā)展環(huán)境；
第二，要形成銀行、保險、社保、母基金等多層次長期資本供應(yīng)體系；
第三，國有資本率先成為耐心資本；
第四，政府引導(dǎo)基金與市場化母基金并重，共同推動行業(yè)的發(fā)展；
第五，要通過稅收優(yōu)惠等措施，鼓勵社會資本長期參與創(chuàng)業(yè)投資；
第六，要把股市作為振興創(chuàng)新生態(tài)的重要抓手。
校對：高源
