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中信證券指出，“風(fēng)險(xiǎn)管理式”降息落地后的美元已進(jìn)入降息周期，首次降幅50個(gè)基點(diǎn)略超預(yù)期，改善人民幣匯率預(yù)期的同時(shí)，也提升了國(guó)內(nèi)貨幣政策彈性。預(yù)計(jì)增量政策將加碼，定價(jià)效率改善的A股當(dāng)前的磨底進(jìn)程有望提速，而價(jià)格已充分反映悲觀預(yù)期的港股，其反彈有望延續(xù)成為月度級(jí)別修復(fù)行情。

民生證券指出，市場(chǎng)的反彈如期而至，相較于糾結(jié)交易層面的反轉(zhuǎn)，或者人民幣階段升值的歷史經(jīng)驗(yàn)，實(shí)物資產(chǎn)的順風(fēng)才是當(dāng)下更應(yīng)把握的機(jī)遇。在經(jīng)歷“逆風(fēng)”與“縮圈”之后，國(guó)內(nèi)實(shí)物消耗的韌性再度確認(rèn)，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息開(kāi)啟也將進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)物消耗的順風(fēng)，預(yù)計(jì)資源與紅利領(lǐng)域的“失地”將逐步“收復(fù)”。

中信建投認(rèn)為，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)落地，幅度略超市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)下降，中國(guó)政策空間進(jìn)一步改善。港股市場(chǎng)受益美聯(lián)儲(chǔ)降息更為直接，加之估值吸引力，近期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。A股市場(chǎng)目前情緒底、估值底條件基本達(dá)到，若政策底進(jìn)一步確認(rèn)，則市場(chǎng)將形成共振反攻信號(hào)。當(dāng)前不宜再看空，應(yīng)時(shí)刻準(zhǔn)備著。另外需要注意A股歷史規(guī)律，四季度的市場(chǎng)風(fēng)格較前三季度而言具備較明顯的差異化特征，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注潛在高彈性品種。行業(yè)關(guān)注：互聯(lián)網(wǎng)、軍工、家電、汽車(chē)、儲(chǔ)能等。

華泰證券指出，上周A股小幅反彈，從領(lǐng)漲品種、典型資金動(dòng)態(tài)看，或主要由美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)落地，從而推動(dòng)國(guó)內(nèi)政策寬松預(yù)期驅(qū)動(dòng)。投資者關(guān)注本輪調(diào)整的時(shí)空是否到位，空間方面，A股底部形態(tài)初現(xiàn)。兩融余額有企穩(wěn)跡象、紅利性價(jià)比改善且前期強(qiáng)勢(shì)品種上周止跌、逆勢(shì)資金見(jiàn)拐點(diǎn)——近期產(chǎn)業(yè)資本凈增持額轉(zhuǎn)正。時(shí)間方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息僅提供有利條件，持續(xù)的反彈或仍需耐心。內(nèi)部，財(cái)政貨幣政策提供/刺激有效需求的節(jié)奏/力度/效果待觀察；外部，美元及油價(jià)位于支撐位附近，能否進(jìn)一步減壓面臨大選等不確定因素。關(guān)注以下配置線索對(duì)應(yīng)品種——AH溢價(jià)收斂、非金融A50、主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)且可持續(xù)、降息受益。

校對(duì)：趙燕