證券時報
郭博昊
2024-11-23 15:10
隨著2024年基金三季報披露完畢，次新主動權(quán)益基金的建倉情況也浮出水面。
Wind數(shù)據(jù)顯示，不少次新基金在三季度選擇積極建倉，納入統(tǒng)計75只首次披露季報的主動權(quán)益基金平均股票倉位為62.92%，屬于中性偏上水平。
次新主動權(quán)益基金積極建倉
一批自今年5月以來成立的主動權(quán)益基金首次披露季報，揭開了在三季度市場震蕩之下的次新基金建倉情況。
三季度A股市場先跌后漲，整體在季度末迎來快速修復(fù)，與此同時，次新主動權(quán)益基金建倉積極。Wind數(shù)據(jù)顯示，可統(tǒng)計75只（只統(tǒng)計初始份額）首次披露季報的主動權(quán)益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為62.92%，屬于中性偏上水平。
記者挑選了一些已經(jīng)積極建倉且業(yè)績表現(xiàn)相對較好的主動權(quán)益次新基金，從他們的三季報中，可以對基金經(jīng)理整體建倉思路有所了解。
焦巍管理的銀華富興央企6個月封閉A于今年6月初成立建倉，該基金專注于“中央管理企業(yè)”股票池投資。截至三季度末，該基金前5大重倉股分別是中國神華、長江電力、中國石油化工股、工商銀行、中煤能源。
焦巍在三季報中提到自己對央企的認(rèn)知，以及自己構(gòu)建攻守兼?zhèn)渫顿Y組合的邏輯。他關(guān)注關(guān)鍵環(huán)節(jié)的科技突擊隊，包括半導(dǎo)體硬件攻堅、國產(chǎn)操作系統(tǒng)軟件替代、軍工等高新材料研發(fā)等環(huán)節(jié)的央企領(lǐng)軍企業(yè)，以及國計民生細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍等。截至三季度末，該基金股票倉位為91.13%。
屠環(huán)宇管理的華夏軟件龍頭A自今年6月成立以來回報為17.83%。該基金重點配置在以國產(chǎn)替代、自動駕駛、數(shù)據(jù)要素、工業(yè)軟件為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向。截至三季度末，該基金前5大重倉股分別是金蝶國際、海光信息、德賽西威、達(dá)夢數(shù)據(jù)、中國軟件。
屠環(huán)宇在三季報中表示，考慮到未來 3 年行業(yè)信創(chuàng)加速、黨政信創(chuàng)重啟的推進(jìn)，重點增加了對基礎(chǔ)軟硬件板塊、泛國產(chǎn)化替代方向的公司持倉。此外，隨著政策反轉(zhuǎn)、市場反轉(zhuǎn)的信號出現(xiàn)，在三季度末重點加倉了一部分受益于財政開支加碼預(yù)期的內(nèi)需優(yōu)質(zhì)順周期軟件標(biāo)的。截至三季度末，該基金股票倉位為73.47%。
鄒新進(jìn)管理的國聯(lián)安價值甄選成立于今年5月中旬。根據(jù)三季報，該基金重點配置了以下板塊中的低估品種：一是周期板塊：絕對低估值的金融地產(chǎn)板塊以及煤炭、石油、鐵礦石等資源產(chǎn)業(yè)；二是消費板塊：醫(yī)藥、旅游等行業(yè)中具備穩(wěn)健增長但相對低估值公司；三是成長板塊：電力設(shè)備、軍工、電子等行業(yè)中具備成長潛力但估值不太高的個股；四是特色化工、重卡等行業(yè)中相對低估值的部分細(xì)分行業(yè)龍頭。
截至三季度末，該基金股票倉位為84.23%，該基金前5大重倉股分別是國藥一致、良信股份、山煤國際、揚農(nóng)化工、健康元。
胡永杰管理的東興成長優(yōu)選A自今年8月成立以來回報達(dá)26.98%。根據(jù)三季報，胡永杰相對看好反映未來發(fā)展趨勢的核心資產(chǎn)與低估值的成長股（傳媒、醫(yī)藥生物等）。
截至三季度末，該基金股票倉位高達(dá)94.99%，該基金前5大重倉股分別是神州泰岳、華特氣體、華東醫(yī)藥、北方華創(chuàng)、南大光電。
市場中長期拐點或已出現(xiàn)，關(guān)注增量政策
進(jìn)入2024年三季度，滬深港三地股市先抑后揚。展望未來，鵬華智投數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理蘇俊杰在最新披露的三季報中表示，市場情緒和流動性恢復(fù)帶來的估值修復(fù)行情可能已告一段落，但是增量政策還在路上并且預(yù)期會不斷加碼，我們相信政策最終會傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)基本面，因此上市公司業(yè)績逐步改善帶來的基本面驅(qū)動行情有望逐步展開，并推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊開啟震蕩上行。前瞻性指標(biāo)顯示數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊更多細(xì)分方向有望在明年迎來基本面拐點，市場提前反應(yīng)和高階博弈的特征有望在四季度開始反映相關(guān)預(yù)期。
“看好未來人工智能在AI手機、自動駕駛、人形機器人等三類重要的硬件載體上實現(xiàn)大范圍應(yīng)用，同時我們中國的優(yōu)秀企業(yè)也會依靠自身的研發(fā)實力、制造優(yōu)勢，在這一輪科技革命中實現(xiàn)最大程度受益。另外，今年以來儲能需求在中東、歐洲、東南亞等區(qū)域出現(xiàn)了爆發(fā)，我們認(rèn)為今年是全球光儲平價的元年，這也是中國企業(yè)具有絕對優(yōu)勢的領(lǐng)域?！敝袣W時代共贏基金經(jīng)理劉偉偉認(rèn)為，經(jīng)歷了過去兩年的深度調(diào)整之后，市場的中長期拐點或已出現(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)見底回升的信號越來越多，期待看到更多的行業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營趨勢的反轉(zhuǎn)。
中信保誠基金研究總監(jiān)吳昊在三季報中指出，往后來看，關(guān)注中央財政能否給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入足夠力度的動能，進(jìn)一步穩(wěn)定各市場主體的預(yù)期。短期而言，關(guān)注市場微觀流動性的供求變化，以及財政政策的結(jié)構(gòu)性發(fā)力方向。從市場整體定價水平來看，以滬深300指數(shù)為例，市凈率分位數(shù)回到了過去5年中位數(shù)水平附近，定價已經(jīng)實現(xiàn)了較大幅度的修復(fù)，我們的關(guān)注點將更聚焦具備超額回報率的細(xì)分方向和個股，同時關(guān)注增量政策如何改善經(jīng)濟(jì)增長中樞和市場定價中樞。
西部利得總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)何奇表示階段性看好周期股和港股。原因在于：一是美聯(lián)儲降息周期開啟，利好貴金屬等全球定價的資源品；二是房地產(chǎn)政策放松有望帶來基本面的邊際改善，利好房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈及順周期板塊的估值重塑。他認(rèn)為，A 股中期可能存在著反彈空間，會繼續(xù)關(guān)注泛成長方向的反彈機會。
