證券時報
韓澄宇
2024-11-23 19:00
證券時報網(wǎng)訊，銀河證券指出，（1）隨著一攬子增量政策落地實施，四季度經(jīng)濟有望延續(xù)向上趨勢。當前A股市場估值處于歷史中等水平。一方面，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟在政策刺激下呈現(xiàn)回升向好趨勢，投資者預(yù)期隨之改善；另一方面，美國大選等不確定因素擾動仍存。展望后市，A股有望震蕩上行。（2）行業(yè)方面，當前業(yè)績增速較高，但估值水平較低的行業(yè)值得關(guān)注。一是農(nóng)林牧漁、社會服務(wù)、食品飲料、汽車、商貿(mào)零售、家用電器等消費行業(yè)，盈利增速較高，且當前估值水平較低，在存量促消費政策與未來增量促消費政策的刺激下，消費行業(yè)業(yè)績有望進一步增長。二是非銀金融行業(yè)，其盈利增速居前，當前其市凈率估值處于歷史中等水平，未來業(yè)績和估值均仍有較大上升空間。三是電子、通信等科技行業(yè)，2024年前三季度業(yè)績增速較高，且當前估值處于歷史較低水平，仍有上漲空間。
光大證券指出，預(yù)計2025年A股盈利增速將修復(fù)至10%以上，政策的持續(xù)支持以及賺錢效應(yīng)帶來的資金流入將有望進一步提升市場估值，A股指數(shù)表現(xiàn)仍然值得期待。從節(jié)奏上來看，短期內(nèi)，市場交易或仍然圍繞政策預(yù)期展開，但預(yù)計未來將逐步進入政策觀察期和經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證期，因而未來的中央經(jīng)濟工作會議及經(jīng)濟數(shù)據(jù)值得關(guān)注，2024年12月與2025年3月或?qū)⑹鞘袌鲂星檠堇[的重要時間節(jié)點，一季度之后關(guān)注經(jīng)濟與盈利的實際修復(fù)進程。港股建議重點關(guān)注恒生科技的表現(xiàn)。行業(yè)配置建議關(guān)注盈利修復(fù)及高風險偏好品種兩條主線，盈利修復(fù)主線重點關(guān)注內(nèi)需偏消費方向，如食品飲料、醫(yī)藥生物、社會服務(wù)等；高風險偏好品種主線關(guān)注高貝塔行業(yè)補漲（醫(yī)藥、食飲、基礎(chǔ)化工、有色等）、高盈利預(yù)期行業(yè)（TMT、軍工等）及主題投資（政策支持類主題，如并購重組、市值管理；科技類主題，如AI產(chǎn)業(yè)鏈、自主可控）三大方向。
校對：劉星瑩
