券商中國
戚悟
2024-11-23 17:23
A股迎來轉折點的三季度，以社保基金、保險資金、QFII為代表的長線資金有何動向？
截至目前，絕大多數(shù)A股上市公司已披露了2024年三季報。
基于此，根據(jù)WIND統(tǒng)計，截至今年三季度末，社?；鸸仓貍}持有694家上市公司的流通股，其中，有199家上市公司獲得社?；鸺觽}；保險資金則現(xiàn)身于1079家上市公司的前十大流通股股東名單，其中有258家上市公司獲得加倉。同時，相比二季度末，QFII重倉持有A股上市公司的數(shù)量增加了166家至1250家。其中，有169家公司獲得QFII增持。
格上基金研究員蔣睿向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，除大金融板塊等一直備受長線資金青睞的行業(yè)外，機械設備、電子、電力設備、醫(yī)藥生物、傳媒、計算機等成長行業(yè)已然成為長線資金三季度調倉的重點。
此外，蔣睿提到，保險資金持有被動指數(shù)基金比例有所提高，前三大持倉指數(shù)分別為保險、通信服務與銀行，風電設備排名第四。
長線資金在買什么？
三季度，社?；稹㈦U資、QFII的加倉方向呈現(xiàn)出一定的共性。
例如，能源股、鋼鐵股是社?；稹⒈ｋU資金共同偏好的方向。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，全國社?；鸾M合增持較多的個股包括公用事業(yè)概念股涪陵電力，傳媒股分眾傳媒，有色金屬龍頭股中國鋁業(yè)，工業(yè)機械股柳工、盾安環(huán)境，鋼鐵股南鋼股份，建筑股中材國際，煤炭股新集能源、神火股份、山西焦煤，這10只個股均被社?；鹪龀至?000萬股以上。
相比二季度，三季度社?；鹦逻M成為128只個股的前十大流通股股東，覆蓋了半導體、食品飲料、制藥及生物科技、材料、資本貨物、汽車與汽車零部件、公用事業(yè)等多個行業(yè)。
保險資金加倉較多的個股包括：中國電信、中國石化，智慧城市概念股萬達信息，金融股建設銀行、郵儲銀行，物流概念股五洲交通，港口服務概念股唐山港，鋼鐵股馬鋼股份、新鋼股份、華菱鋼鐵。
其中，中國電信、萬達信息、中國石化分別被中國人壽保險股份有限公司增持了1.22億股、7751.94萬股、7136.96萬股。
同時，三季度險資新進成為近300只個股的前十大流通股股東，覆蓋了計算機、電氣機械、醫(yī)藥制造業(yè)、汽車制造業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)等多個行業(yè)。
QFII加倉較多的方向同樣覆蓋了煤炭股、金融股、公用事業(yè)概念股。
例如，今年三季度，澳門金融管理局分別增持了1591.59萬股首創(chuàng)環(huán)保、562.45萬股中煤能源、3524.51萬股新集能源，高盛集團增持了969.11萬股國中水務，法國巴黎銀行增持了502.62萬股南京銀行。
此外，QFII加倉較多的個股包括生益科技、華明裝備、華峰化學、河鋼資源、宏發(fā)股份，主要來自計算機、材料、資本貨物等行業(yè)。
整體上看，三季度QFII新進成為900多家上市公司前十大流通股股東。
蔣睿分析，QFII在三季度的調倉路徑顯示，外資機構對中國市場的興趣持續(xù)增加，QFII在個股選擇上更加注重公司的基本面和估值，也更在意高股息和優(yōu)質資產(chǎn)。
中信建投策略研究團隊指出，外資目前普遍認為中國資產(chǎn)估值便宜，下行風險有限。但大部分外資機構仍然低配中國資產(chǎn)，即使加倉也基本到平配就結束。長線資金仍存在補配中國資產(chǎn)的需求，目前正在等待更具體的財政刺激，并關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化情況，以確認相關政策推動了基本面改善。若短期政策信號偏強，長線資金可能將加快入場，短期市場風格有望從主題投資主導邊際轉向內需復蘇預期上升。
外資增持
從持倉絕對值看，大金融板塊是三類長線資金共同偏好的方向。
蔣睿指出，在持倉上，QFII持倉前5大行業(yè)分別為銀行、煤炭、鋼鐵、電力設備和非銀金融。
社?；鹪趥€股選擇上更加注重公司的長期成長性和估值，但也偏好高股息和穩(wěn)定收益，體現(xiàn)在持倉上社保基金持倉前5大行業(yè)分別為非銀金融、紡織服飾、銀行、基礎化工和機械設備。
“而保險資金對于高股息和穩(wěn)定收益資產(chǎn)具有天然的偏好，雖然明顯開始關注‘新質生產(chǎn)力’領域，但保險資金持倉的前5大行業(yè)仍舊以大金融板塊為主?！笔Y睿表示。
值得注意的是，伴隨A股反彈，三季度以來，外資不斷加倉A股。
根據(jù)WIND統(tǒng)計，截至10月31日，外資合計持有1394.12億股A股股份（未納入外資私募持股，下同），持股市值合計為2.43萬億元；相較6月30日，外資持股數(shù)量增加了約72.20億股。
同時，央行官網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年9月末，境外機構和個人持有境內人民幣股票3.13萬億元，相對于8月末的2.48萬億元增長了6575.6億元。
另據(jù)高盛近日發(fā)布的一份全球資金流向報告，截至10月30日，近4周內，全球資金合計凈流入股票市場636.28億美元，其中，美股獲得372.28億美元凈流入，中國內地股市獲得243.85億美元凈流入，日本和印度股市分別凈流出60.63億美元、2.84億美元。
從單家機構看，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，瑞士聯(lián)合銀行集團、摩根士丹利國際股份有限公司、巴萊克銀行、高盛集團、美林證券國際有限公司均增持了較多A股上市公司股份。
其中，相較二季度末，高盛集團新進成為仁東控股、雷柏科技、光正眼科、青龍管業(yè)、亞太藥業(yè)、積成電子、首創(chuàng)證券、偉時電子等超過50家上市公司的前十大流通股股東；高盛國際亦新進成為聯(lián)建光電、朗源股份、賽為智能、陽普醫(yī)療、長藥控股等數(shù)十家上市公司前十大流通股股東。
截至三季度末，摩根士丹利持有A股數(shù)量較二季度末的1.98億股大增3.15億股至5.13億股。
個股層面，一些上市公司同時獲得多家外資機構的青睞。
例如，三季度，巴克萊銀行有限公司新進成為揚帆新材的前十大流通股股東之一，高盛集團亦增持了揚帆新材；而摩根大通證券公司、美林證券國際有限公司、摩根士丹利國際股份有限公司在三季度減持了揚帆新材，但仍為其前十大流通股股東，這3家外資機構均在二季度新進成為揚帆新材前十大流通股股東。
