證券時報
韓澄宇
2024-11-23 19:00
美聯(lián)儲如期降息！
美聯(lián)儲宣布降息25個基點
11月7日，美聯(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到4.50%至4.75%之間，符合市場普遍預期。
這也是美聯(lián)儲繼9月以來連續(xù)第二次降息。美聯(lián)儲在當天發(fā)表的聲明中說，近期指標表明，美國經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)健擴張。今年早些時候以來，美國勞動力市場狀況總體有所緩解，失業(yè)率有所上升但仍保持在低位。通貨膨脹率朝著美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標取得了進展，但“仍然有些高”。
聲明說，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險大致處于平衡狀態(tài)。但美國經(jīng)濟前景不確定，美聯(lián)儲將繼續(xù)關(guān)注實現(xiàn)目標過程中面臨的風險。
聲明重申，在考慮對聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間進行進一步調(diào)整時，美聯(lián)儲將仔細評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風險平衡。美聯(lián)儲將繼續(xù)減持國債、機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券。
讓一些觀察人士意外的是，聲明雖然重申了美聯(lián)儲的就業(yè)和通脹雙重目標面臨風險大致平衡，但刪除了對通脹回落到目標更有信心的相關(guān)說辭。一些觀察者因此猜測，刪除這種說法可能是暗示，美聯(lián)儲決策者對12月會議暫停降息持開放態(tài)度。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲在本次會議中對政策立場的進一步調(diào)整將“有助于保持經(jīng)濟和勞動力市場強勁”。隨著時間推移，貨幣政策將朝著更加中性的立場邁進。
美股漲跌不一，特朗普媒體科技收跌22.97%
紐約股市三大股指7日漲跌不一。截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌0.59點，收于43729.34點，跌幅接近于零；標準普爾500種股票指數(shù)上漲44.06點，收于5973.10點，漲幅為0.74%；納斯達克綜合指數(shù)上漲285.99點，收于19269.46點，漲幅為1.51%。特朗普媒體科技（DJT）收跌22.97%，報27.70美元。
美元指數(shù)下跌。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌0.55%，在匯市尾市收于104.512。
貴金屬大幅上行。COMEX黃金期貨主力合約尾盤漲1.45%，報2715.00美元/盎司。COMEX白銀期貨主力合約尾盤漲2.73%，報32.115美元/盎司。
貴金屬如何演繹？
近日，本次的美聯(lián)儲會議“撞上”美國大選，為市場所矚目。市場人士表示，特朗普獲得了本次美國總統(tǒng)選舉的勝利，明年美國宏觀經(jīng)濟的運行方向可能發(fā)生改變，市場正在對此進行定價。
山金期貨貴金屬分析師林振龍介紹，今年4月以來，貴金屬震蕩中樞上移，主要邏輯在于之前預期仍是預防式降息。近期，受美國衰退風險、美國大選、地緣局勢等因素影響，貴金屬或震蕩運行。
10月中下旬以來，在美國大選的擾動下，貴金屬高位整理，隨著特朗普獲勝，同時共和黨大概率能全面掌控參眾兩院，金融市場情緒受到?jīng)_擊，貴金屬首當其沖，滬金本周下跌近3%，滬銀跌幅達5%。
“特朗普的主要政策主張包括對內(nèi)減稅、對外增加關(guān)稅、驅(qū)逐非法移民、支持傳統(tǒng)能源等，市場預計這將帶來美國經(jīng)濟的繁榮，美元飆升，美債收益率大漲?！便y河期貨貴金屬分析師陳婧表示，與此同時，市場擔心特朗普的這些政策將令美國通脹再次反彈、勞動力市場供需再次失衡。在當前時點上，美聯(lián)儲官員的態(tài)度和對經(jīng)濟前景的展望就成了市場短期內(nèi)的關(guān)注焦點。
正信期貨貴金屬分析師蒲祖林告訴期貨日報記者，預計特朗普上任初期可能迅速落實減稅、中斷對烏克蘭支持等主張，最直接的結(jié)果是美國通脹有抬升的可能性，地緣局勢短期降溫，均成為短期打壓貴金屬價格的主要因素。
“美聯(lián)儲11月降息25個基點，經(jīng)濟數(shù)據(jù)未改變美聯(lián)儲繼續(xù)降息預期，但至2025年年底預期降息100個基點，已低于9月點陣圖指引，12月點陣圖或重新修正?！绷终颀埛治?，今年以來，非美貨幣影響顯著，與美國預期差尤為關(guān)鍵，近期降息預期差回落。10月歐元區(qū)通脹回升，從9月的1.7%加速至2.0%，預期為1.9%，支持歐央行在降息問題上保持謹慎。因此，美元指數(shù)、美債收益率與貴金屬近期出現(xiàn)越來越多的同漲同跌。
陳婧提示，美聯(lián)儲為了維持勞動力市場的健康，如期降息25個基點。考慮到近期美國失業(yè)率再度小幅下行，同時通脹數(shù)據(jù)略超預期，鮑威爾表態(tài)接近“中性”或者“中性偏鷹”，因此短期內(nèi)貴金屬可能繼續(xù)承壓，或仍有進一步回調(diào)空間。
林振龍認為，特朗普之前宣稱將挑戰(zhàn)美聯(lián)儲獨立性，借助本次共和黨參眾兩院優(yōu)勢，并非沒有可能。雖然特朗普批評9月降息50個基點，但同時保證上任后將大幅下調(diào)利率。這一言論源于他對選民在住房負擔能力問題上的關(guān)注。同時，美國激進的財政和稅收政策或帶來新的通脹壓力。預計短期貴金屬高位回調(diào)。長期來看，對美聯(lián)儲獨立性的侵蝕可能損害美元信譽和全球經(jīng)濟穩(wěn)定。中長期或利多貴金屬，降息與避險共振，建議投資者提前做好風險管理。
蒲祖林表示，影響未來貴金屬走勢的關(guān)鍵在于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否會迅速走強，未來1～2個月美國制造業(yè)雖有復蘇的跡象，但大概率總體表現(xiàn)溫和。美聯(lián)儲實際動作會表現(xiàn)滯后，將導致美債實際利率下降，給貴金屬帶來潛在的長期利多驅(qū)動，短期的下跌不會改變中長期持續(xù)上漲的趨勢。
