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證券時(shí)報(bào)記者 吳瞬 卓泳

內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通是我國(guó)10年前開(kāi)創(chuàng)的一個(gè)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放新模式。10年來(lái)，互聯(lián)互通在內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)的融合發(fā)展中架起了“橋梁”，既助推了內(nèi)地資本市場(chǎng)穩(wěn)步有序地對(duì)外開(kāi)放，同時(shí)吸引了更多的國(guó)際投資者關(guān)注和投資中國(guó)。

11月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)、香港金融監(jiān)管部門、滬深港三大交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算公司等有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士相聚香港交易所，在互聯(lián)互通十周年高峰論壇上共同回顧10年發(fā)展碩果，展望未來(lái)前景。

資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放“橋梁”

“作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)金融市場(chǎng)的外資參與度仍然比較低，目前外資持有內(nèi)地股票和債券的比例都不到5%，還有很大的提升空間。”在論壇上，香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭的這一觀點(diǎn)引起了兩地監(jiān)管部門人士共鳴，進(jìn)一步有序擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，正是這10年來(lái)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通肩負(fù)的重要使命。

據(jù)陳翊庭介紹，目前滬深港通已成為國(guó)際投資者交易和持有內(nèi)地A股的主要渠道，有接近77%的外資通過(guò)這個(gè)渠道持有內(nèi)地股票。此外，國(guó)際投資者投資內(nèi)地債券市場(chǎng)的交易中，一半以上通過(guò)債券通進(jìn)行，債券通北向通也成為國(guó)際資本投資內(nèi)地債券市場(chǎng)的主渠道。

“當(dāng)初設(shè)計(jì)互聯(lián)互通時(shí)只有股票通，10年過(guò)后，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了各種‘通’，這表明，互聯(lián)互通有著極強(qiáng)的復(fù)制性，而且沒(méi)有邊界，我們的愿景是不斷往里面填充內(nèi)容?！标愸赐ピ诮邮茏C券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，希望全球的投資者，都能夠通過(guò)互聯(lián)互通實(shí)現(xiàn)投資中國(guó)或者投資全球。

搭乘互聯(lián)互通的“直通車”，內(nèi)地資本市場(chǎng)“磁吸力”顯著增強(qiáng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李明表示，滬深港通正助推A股納入明晟、富時(shí)羅素、標(biāo)普、道瓊斯等國(guó)際知名指數(shù)，吸引境外長(zhǎng)期資金配置A股資產(chǎn)。港交所發(fā)布的《內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通十周年白皮書》顯示，截至2024年9月，境外投資者持有的中國(guó)內(nèi)地證券資產(chǎn)（包括股票和債券）總額近7.6萬(wàn)億元人民幣，與2018年6月明晟首次納入A股時(shí)相比，增長(zhǎng)超4.7萬(wàn)億元人民幣。

連通內(nèi)地

與國(guó)際市場(chǎng)流動(dòng)性

在互聯(lián)互通這座“大橋”上，作為“超級(jí)聯(lián)系人”的香港發(fā)揮了至關(guān)重要的連接作用?！盎厥走^(guò)去10年，香港在國(guó)家金融市場(chǎng)改革開(kāi)放中扮演積極的‘試驗(yàn)田’和‘防火墻’的角色，發(fā)揮促進(jìn)內(nèi)地與國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)接的功能?！毕愀厶貐^(qū)署理行政長(zhǎng)官陳國(guó)基表示。

就在近期，一只追蹤香港旗艦股票基準(zhǔn)指數(shù)的ETF在沙特交易所跨境上市。此前，首只港交所ETF已成功在該交易所跨境上市，該ETF追蹤一只涵蓋主要合資格參與滬深港通的香港上市股票的指數(shù)。

“通過(guò)互聯(lián)互通，香港為國(guó)際投資者提供便捷取得內(nèi)地資金的渠道，也為他們提供了豐富的投資產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。”香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，以互聯(lián)互通為抓手，未來(lái)香港將連接更多不同市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品，連通內(nèi)地與國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)性，從而進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展。

帶來(lái)更多元市場(chǎng)機(jī)遇

作為資本市場(chǎng)重要參與者，金融機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)互通有著深刻且更為直觀的認(rèn)識(shí)和感受。

匯豐銀行常務(wù)總監(jiān)兼股票業(yè)務(wù)環(huán)球副主管及亞太區(qū)主管莊達(dá)欣表示：“全球投資者都非常欣賞互聯(lián)互通的推出，這是港交所近年來(lái)最成功的一個(gè)舉措，也是一個(gè)可持續(xù)的旅程?！?/p>

泰康資產(chǎn)管理（香港）有限公司總經(jīng)理張樂(lè)則指出，對(duì)國(guó)際資本而言，投資的第一個(gè)挑戰(zhàn)是“可及性”?！巴顿Y之前，對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)是否向我們開(kāi)放、是否需要得到一些許可，或者得到了多少配額、有什么限制等，是許多資管機(jī)構(gòu)都面臨的疑問(wèn)，互聯(lián)互通正好解決了這些問(wèn)題。”他表示，如今股票通等工具對(duì)其管理境內(nèi)資產(chǎn)帶來(lái)了不少便捷。

多位金融機(jī)構(gòu)人士表示，在豐富的產(chǎn)品、便捷的機(jī)制之下，互聯(lián)互通給內(nèi)地投資者和全球投資者帶來(lái)了更多市場(chǎng)機(jī)遇，由此可實(shí)現(xiàn)不同的投資組合，共享全球和中國(guó)的投資機(jī)遇。

金融機(jī)構(gòu)人士普遍表示，希望未來(lái)互聯(lián)互通能夠持續(xù)進(jìn)化，實(shí)現(xiàn)更大范圍的“通”，希望能將更多投資工具納入互聯(lián)互通，比如新股通、大宗交易通等。