證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊,中原證券研報(bào)指出,1)電力及公用事業(yè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健,穩(wěn)定性和防御性突出。2024年前三季度,行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18748.02億元,同比增長(zhǎng)0.19%,與2023年同期基本持平;歸母凈利潤(rùn)1946.86億元,同比增長(zhǎng)9.67%。行業(yè)整體盈利能力穩(wěn)步回升。2)發(fā)電企業(yè)貢獻(xiàn)了電力及公用事業(yè)行業(yè)大部分歸母凈利。2024年前三季度,火電、水電、其他發(fā)電等發(fā)電企業(yè)貢獻(xiàn)了電力及公用事業(yè)超過80.24%的歸母凈利潤(rùn)。水電、其他發(fā)電是盈利能力最強(qiáng)的兩個(gè)子行業(yè),2024年前三季度,水電毛利率、凈利率分別為58.16%、43.87%,分別同比提升3.49個(gè)百分點(diǎn)、4.68個(gè)百分點(diǎn)。3)個(gè)股業(yè)績(jī)分化,呈“強(qiáng)者恒強(qiáng)”局面。電力及公用事業(yè)行業(yè)中,受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響,個(gè)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化,而細(xì)分行業(yè)龍頭由于較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘,形成了自然的壟斷屬性,且具備較強(qiáng)的成本管控能力和較高的運(yùn)營(yíng)效率,多重因素持續(xù)發(fā)力,其業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局?;痣娦袠I(yè)整體業(yè)績(jī)受益于多個(gè)積極因素,包括煤價(jià)中樞下跌、容量電價(jià)落地以及輔助服務(wù)細(xì)則的出臺(tái)等。建議關(guān)注:長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、中國(guó)廣核等。
校對(duì):蘇煥文