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頭部寬基ETF正式進(jìn)入低費(fèi)率時(shí)代。

11月19日晚間，華夏、華泰柏瑞、易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、華安等多家基金管理人集體公告，將從11月20日或22日起，調(diào)降旗下大型寬基ETF管理費(fèi)率、托管費(fèi)率。其中，管理費(fèi)率統(tǒng)一從0.5%調(diào)降至0.15%，托管費(fèi)率統(tǒng)一從0.1%調(diào)降至0.05%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次涉及調(diào)降的相關(guān)ETF規(guī)模合計(jì)超過(guò)1.3萬(wàn)億元，涉及多核心寬基指數(shù)。

如以當(dāng)前規(guī)模測(cè)算，每年可為投資者降低持有成本約50億元。

基金公司下調(diào)ETF管理費(fèi)率、托管費(fèi)率，涉基金公司、負(fù)責(zé)托管的商業(yè)銀行或證券公司等多金融門類向投資人讓利，因故需要多個(gè)金融條線協(xié)同推進(jìn)，體現(xiàn)了不同監(jiān)管部門的整體意志。

區(qū)別于之前ETF集中在小規(guī)模產(chǎn)品的“營(yíng)銷式”降費(fèi)，此次降費(fèi)的一大特點(diǎn)，在于集中圍繞各家機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)寬基產(chǎn)品展開，可以更切實(shí)地為各類中長(zhǎng)期資金入市創(chuàng)造更加便利的條件。

頭部寬基ETF對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的承載職能、資金“風(fēng)向標(biāo)”的身份和行業(yè)生態(tài)的引領(lǐng)效應(yīng)，都讓此次動(dòng)了“真刀真槍”的降費(fèi)意義重大。

包含5只千億級(jí)ETF

11月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在第三屆國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)致辭中指出，要突出加快推進(jìn)投資端改革，同時(shí)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)步推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率等改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資”。

而同一日，大型寬基ETF降費(fèi)的靴子也應(yīng)聲落地。19日晚間，多只頭部規(guī)模的寬基ETF集中發(fā)布調(diào)降管理費(fèi)、托管費(fèi)的公告，并表示將在11月20日、11月22日陸續(xù)啟動(dòng)，可謂快馬加鞭。多家基金公司反饋，通過(guò)安排風(fēng)控、結(jié)算等業(yè)務(wù)部門和托管行等積極推進(jìn)系統(tǒng)平穩(wěn)對(duì)接，以求最快的時(shí)間落實(shí)降費(fèi)安排。

本次降費(fèi)涉及基金規(guī)模大、投資人覆蓋多。

此次參與調(diào)降的相關(guān)ETF規(guī)模合計(jì)超過(guò)1.3萬(wàn)億元。在市場(chǎng)7只規(guī)模超千億元的股票ETF中，有5只均在此次調(diào)整之列——包含全市場(chǎng)規(guī)模最大、最新規(guī)模超3700億元的華泰柏瑞滬深300ETF，以及華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF和南方中證500ETF。

基金中報(bào)顯示，上述5只千億元規(guī)模ETF的持有人戶數(shù)，截至6月末合計(jì)接近130萬(wàn)戶。

均是A股核心寬基產(chǎn)品，是夯實(shí)資本市場(chǎng)的主力資金。在產(chǎn)品屬性上，此次涉及費(fèi)率調(diào)降的產(chǎn)品則覆蓋了滬深300、中證500、中證1000、上證50、上證180、科創(chuàng)板50等多個(gè)核心寬基ETF。

南方基金產(chǎn)品最多，華夏、易方達(dá)次之。從機(jī)構(gòu)層面來(lái)看，南方基金本次調(diào)降費(fèi)率的ETF數(shù)量最多，達(dá)到6只（ETF與聯(lián)接基金合并計(jì)算，下同）。華夏基金和易方達(dá)基金則分別調(diào)降4只，嘉實(shí)基金、華泰柏瑞基金和華安基金各調(diào)降1只。

今年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同中央金融辦出臺(tái)了《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中提到著力打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市的堵點(diǎn)痛點(diǎn)，建設(shè)培育鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)。

此次公募基金集體降費(fèi)，是公募基金行業(yè)落實(shí)新國(guó)九條和《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》有關(guān)“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率”的重要舉措，也是公募基金行業(yè)踐行“投資者利益優(yōu)先”這一價(jià)值取向的重要體現(xiàn)。

其余存量股票ETF還尚未收到短期內(nèi)的費(fèi)率調(diào)降指引。

記者從多家公募機(jī)構(gòu)處了解到，一方面此次涉及調(diào)降的產(chǎn)品已覆蓋了公司較為核心的ETF管理規(guī)模，另一方面從費(fèi)率讓利促進(jìn)資金流入并最終實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升帶來(lái)的收益轉(zhuǎn)化，客觀上也需要一定的過(guò)渡周期。不過(guò)下一階段，ETF在費(fèi)率方面的改革，或?qū)⑹紫蕊@著體現(xiàn)在新發(fā)產(chǎn)品中。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)發(fā)行的102只股票型ETF中，管理費(fèi)0.15%的有29只，占比28.43%。而在2023年全年發(fā)行的股票型ETF共124只，目前管理費(fèi)為0.15%的僅有12只，占比僅9.68%，其中10只來(lái)自后期的調(diào)降。

同時(shí)，無(wú)論是9月以來(lái)兩批發(fā)行的中證A500ETF，還是今年3月發(fā)行的A50ETF，相關(guān)產(chǎn)品及其聯(lián)接基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)自發(fā)行伊始便分別踩在了0.15%、0.05%的市場(chǎng)下限。以熱門寬基產(chǎn)品為首，公募在ETF費(fèi)率上的主動(dòng)謀變或?qū)⒊蔀榇髣?shì)所趨。

調(diào)降頭部?jī)?yōu)勢(shì)品種費(fèi)率

2023年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，宣告從管理費(fèi)用、交易費(fèi)用到銷售費(fèi)用為路徑的公募基金費(fèi)率改革正式啟動(dòng)?！豆ぷ鞣桨浮钒l(fā)布一年多來(lái)，全公募市場(chǎng)新發(fā)及存量產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、傭金費(fèi)率均得到明顯下調(diào)，讓利投資者成效凸顯。第三階段的銷售費(fèi)率改革也已在部分產(chǎn)品中悄然啟動(dòng)，并有望在年底落地。

市場(chǎng)普遍預(yù)期，下一階段越來(lái)越多的權(quán)益類指數(shù)產(chǎn)品將成為降費(fèi)焦點(diǎn)。

今年以來(lái)已有30余只股票ETF實(shí)施降費(fèi)，其中多只管理、托管費(fèi)率分別降至0.15%、0.05%的市場(chǎng)最低水平。但此前降費(fèi)產(chǎn)品規(guī)模體量均較小，一般不超過(guò)100億元。

有參與了此次降費(fèi)的公募機(jī)構(gòu)人士向記者表示，本輪集中降費(fèi)的最大不同之處，正在于其主體是各家機(jī)構(gòu)的頭部?jī)?yōu)勢(shì)ETF品種，而非一些小規(guī)模、甚至是“迷你基”產(chǎn)品。

“之前已經(jīng)實(shí)行的ETF降費(fèi)更偏向‘營(yíng)銷式’降費(fèi)，即優(yōu)先降一些小規(guī)模品種，在對(duì)成本影響不大的同時(shí)還能增加投資者吸引力。但這次是調(diào)降各家大規(guī)模ETF產(chǎn)品，區(qū)別還是很大的?！痹撌茉L人士稱。

華泰柏瑞基金副總經(jīng)理、指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍表示，成立12年來(lái)，華泰柏瑞滬深300ETF已逐步成長(zhǎng)為具備完善生態(tài)圈的投資工具。而為了更好地惠及持有人、便利投資交易，公司此次將華泰柏瑞滬深300ETF管理費(fèi)降至0.15%的水平，是實(shí)踐普惠金融、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。

“我們也希望此次降費(fèi)可以起到更好的示范效應(yīng)，吸引更多長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，推動(dòng)ETF的行業(yè)發(fā)展跨入新階段?！绷姺Q。

另一家同樣調(diào)降了旗下滬深300ETF費(fèi)率的公募也向記者指出：“此次調(diào)低相關(guān)產(chǎn)品的費(fèi)率，有助于進(jìn)一步降低投資者持基成本，讓利投資者，提升產(chǎn)品持有體驗(yàn)。同時(shí)，規(guī)模較大的產(chǎn)品降費(fèi)，有利于對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極的案例影響，推動(dòng)產(chǎn)品生態(tài)優(yōu)化?！?/p>

權(quán)益類ETF進(jìn)一步成為了增量資金入市的重要工具，行業(yè)有意識(shí)地在推進(jìn)ETF持續(xù)成長(zhǎng)。

權(quán)益類ETF已先后突破2萬(wàn)億元和3萬(wàn)億元大關(guān)。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三個(gè)季度，全市場(chǎng)超800只股票型ETF累計(jì)獲得的申購(gòu)贖回凈額達(dá)到了3266.47億份，其中第三季度單季獲得凈申購(gòu)1478.8億份。同時(shí)截至11月19日，全股票ETF市場(chǎng)年內(nèi)累計(jì)獲得資金凈流入9568.81億元，分別是2023年、2022年同期凈流入額的2.76倍和5.05倍。

其中在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化特征凸顯的行情下，具有行業(yè)均衡特性的寬基ETF成為了承載市場(chǎng)規(guī)模上行的主體，從掛鉤指數(shù)來(lái)看，又以滬深300指數(shù)最受資金偏愛(ài)——年初至11月19日收盤，華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏和嘉實(shí)基金旗下的滬深300ETF位居全股票ETF凈流入額前4名，其中前3只也是年內(nèi)唯三凈流入額達(dá)到1000億元的股票型ETF。

“在政策頻出、基本面逐步轉(zhuǎn)暖的環(huán)境下，指數(shù)或具備較好的投資價(jià)值。在強(qiáng)者恒強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，滬深300指數(shù)的核心資產(chǎn)屬性有望更加牢固，長(zhǎng)期來(lái)看，投資者參與A股市場(chǎng)、分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利，投資滬深300ETF或仍然是不錯(cuò)的選擇?！绷姺Q。

（作者：黎雨辰 編輯：姜詩(shī)薔）