券商中國
陳銘
2024-11-23 17:22
市場上有一種理財產(chǎn)品，配置了部分權益資產(chǎn)，增大預期收益彈性，在股市上漲行情中還能分享股市紅利。這樣的理財，你會買嗎？
從發(fā)行端來看，這類“含權理財”熱度明顯提升。
中國理財網(wǎng)顯示，目前市場上待售和募集的混合類及權益類理財產(chǎn)品達到300余款。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，這類產(chǎn)品內(nèi)嵌權益類資產(chǎn)，可以打開產(chǎn)品收益空間、豐富產(chǎn)品譜系，特別是在股債“蹺蹺板”效應突出時，可以把客戶留在銀行系統(tǒng)內(nèi)。
含權產(chǎn)品發(fā)行熱度明顯提升
無論從數(shù)據(jù)還是從理財公司的反饋來看，近期，增加權益資產(chǎn)配置成為不少理財公司的新選擇，發(fā)行端明顯有了熱度。
“目前理財公司都想發(fā)行含權產(chǎn)品。對于理財公司而言，探索‘固收+’更多的可能性，增發(fā)含權產(chǎn)品，能進一步豐富產(chǎn)品線。”華北一家中型理財公司人士對記者表示，“我們的一些被動跟蹤指數(shù)的產(chǎn)品，10月以來單位凈值整體呈現(xiàn)較大幅度增長，其中不乏兩位數(shù)的漲幅，而且客戶申贖這類產(chǎn)品可享0費率優(yōu)惠，近期投資者關注度有所提升?！?/p>
股市回暖，股債“蹺蹺板”效應在一定程度上顯現(xiàn)，讓理財公司布局權益投資的步伐更加堅定。“9月末，一些理財產(chǎn)品兌付后，客戶將資金搬向股市，這讓行業(yè)在產(chǎn)品線中增加含權產(chǎn)品的意愿變得更加強烈。如果理財公司自己有不錯的含權產(chǎn)品，客戶可以轉換，這樣可以把客戶留在體系之內(nèi)，不至于出現(xiàn)大面積資金流出。”上述中型理財公司人士說。
光大理財股票投資部總經(jīng)理梁珉表示，隨著權益市場逐步回暖，權益類理財產(chǎn)品的市場接受度有所提升，理財公司嘗試加快推動含權產(chǎn)品的開發(fā)，以優(yōu)化資產(chǎn)配置策略并滿足多樣化的投資需求。
理財?shù)亩噘Y產(chǎn)探索
業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，當前理財公司投資權益資產(chǎn)，主要是投資公募基金，也有公司自己買股票或委外投資。在保證收益底線的基礎上，不少理財公司發(fā)行的含權產(chǎn)品朝著多樣化、多資產(chǎn)、多策略方向發(fā)力。優(yōu)先股、可轉債、量化對沖等關鍵詞，正在助力理財公司尋找收益優(yōu)勢和估值穩(wěn)定的平衡。
“從我們的探索實踐來看，還是堅持以‘穩(wěn)’為基，逐步推進。比如紅利策略產(chǎn)品，我們專注于投資高股息、低波動的優(yōu)質公司，這類公司往往具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的公司治理?；仡櫼酝?，運用這類策略的產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)還是不錯的，這證明了即便在市場大幅波動的情況下，只要策略選擇得當，權益投資仍然可以貢獻穩(wěn)定的收益?！毙陪y理財投資部門負責人對記者表示。
“我們也在積極探索量化投資策略。通過構建多因子模型系統(tǒng)性地挖掘市場機會，同時通過嚴格的風險控制確保組合的穩(wěn)定性。這種量化方法不僅能提升投資的科學性和紀律性，也能更好實現(xiàn)產(chǎn)品絕對收益的目標?！鄙鲜鲂陪y理財投資部門負責人說。
做好客戶分層，新產(chǎn)品匹配新需求
記者翻閱中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在新發(fā)含權理財產(chǎn)品中，權益類資產(chǎn)配置比例較低的產(chǎn)品仍占據(jù)絕對主流，權益配置比例高的權益類產(chǎn)品目前待售產(chǎn)品不足10只，且暫無正在募集的權益類產(chǎn)品。
“權益類理財產(chǎn)品因為含權比例高，凈值波動大，并非市場主流，且這類產(chǎn)品需要臨柜認購，銷售難度較大。居民風險偏好雖較之前有所提高，但在選擇理財產(chǎn)品時，依然偏好凈值穩(wěn)健、流動性好的類型。目前權益類理財市場產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模并不大。”華南某股份行代銷部門相關負責人說。
業(yè)內(nèi)人士分析，與公募基金產(chǎn)品相比，權益類理財產(chǎn)品在信息披露充分度、申贖便利度上較為欠缺，產(chǎn)品發(fā)行機構權益投研能力積累不夠深厚；從客戶端來看，消費者對理財產(chǎn)品仍未擺脫“類存款”的印象，高比例配置權益類資產(chǎn)的高波動產(chǎn)品在客戶端面臨“不買賬”的窘境。
市場人士預計，隨著權益市場回暖和賺錢效應提升，未來客戶端對含權理財產(chǎn)品甚至權益類理財產(chǎn)品的配置需求會邊際提高。銀行理財需要在傳統(tǒng)低風險、低波動投資需求之外，做好客戶分層，篩選出能夠承擔中高風險理財投資需求的客群，以新的產(chǎn)品匹配新的需求。同時，理財公司在權益投研能力建設上也需要進一步積累和沉淀。
“后續(xù)會多引入含權多策略產(chǎn)品?！鼻笆龃N部門相關負責人稱，“我們比較關注含權產(chǎn)品的投資策略、投資團隊的經(jīng)驗、過往投資業(yè)績、理財公司權益類或含權產(chǎn)品投資投研體系是否完善，以及產(chǎn)品設計能否靈活配合代銷分行及客群定制的需求?！?/p>
