券商中國
陳銘
2024-11-23 12:14
去年下半年開始，存儲產(chǎn)品價格止跌回升，之后不斷上漲，這導致消費電子終端廠商原材料成本大增，并紛紛上調(diào)今年新品價格以應(yīng)對挑戰(zhàn)，但從今年第三季度開始，消費類存儲產(chǎn)品價格有所下跌。對此，專業(yè)人士向證券時報·e公司記者表示，消費類存儲產(chǎn)品價格跌勢將延續(xù)至明年上半年，并將于明年下半年回歸正常，由此將利于終端廠商利潤改善。
消費類存儲價格看跌
在近日舉行的MTS2025存儲產(chǎn)業(yè)趨勢研討會上，TrendForce集邦咨詢研究經(jīng)理敖國鋒預測，2024年第四季度閃存價格將同比下降8%，2025年第一季度會再下降10%。這樣，會讓下游PC、手機終端廠商的利潤水平改善提升，加上推出AI功能產(chǎn)品刺激需求，終端需求將有望回升。與此同時，存儲生產(chǎn)廠商吸取了2023年行業(yè)虧損的教訓，在明年可能供過于求的情況下，會主動控制產(chǎn)出。在此情況下，消費端閃存價格明年下半年有望反彈回升。
據(jù)了解，今年上半年，存儲芯片兩大類產(chǎn)品DRAM和NANDFlash的價格均延續(xù)了去年的上漲趨勢。其中，高性能的DRAM產(chǎn)品HBM和NANDFlash的價格在上半年都環(huán)比上漲了20%至25%，不過從9月開始，相關(guān)產(chǎn)品價格已有所回落。
“先前受三大供應(yīng)商積極建置HBM產(chǎn)能，加上預計新廠到2026年才會步入量產(chǎn)階段等影響，TrendForce集邦咨詢原本對于2025年DRAM價格走勢看法偏樂觀。然而，近期市場動態(tài)變化快速，使得TrendForce集邦咨詢對明年的價格預測進行調(diào)整，2025年DRAM價格將轉(zhuǎn)為下跌，上半年的跌幅較明顯，其中，DDR4和LPDDR4X的降價壓力將持續(xù)大于DDR5與LPDDR5X?！盩rendForce集邦咨詢資深研究副總吳雅婷表示。
從供給角度分析，吳雅婷認為，由于NANDFlash市況同步轉(zhuǎn)弱且獲利能力較DRAM產(chǎn)品差，將促使部分產(chǎn)線從NANDFlash轉(zhuǎn)向DRAM。此外，雖然HBM3e12hi明年有望快速成為AI應(yīng)用主流，但并非每家供應(yīng)商都能如期通過NVIDIA（英偉達）認證，因此供應(yīng)商將TSV產(chǎn)能轉(zhuǎn)回一般型DRAM（conventionalDRAM）的可能性增加。
“業(yè)界產(chǎn)能擴張快速，加上消費型電子產(chǎn)品需求持續(xù)弱化，這些都將為2025年DRAM價格走勢帶來沖擊，若廠商未能做好產(chǎn)能調(diào)控，整體產(chǎn)業(yè)庫存的去化速度將更加緩慢?！眳茄沛帽硎?。
終端廠商利潤有望改善
11月20日，佰維存儲董事長孫成思在業(yè)績會上也表示，2024年三季度以來，存儲產(chǎn)品價格有所回落。行業(yè)庫存主要在中下游環(huán)節(jié)，下游客戶三季度放緩了提貨節(jié)奏，在控制和消化庫存水位。從下游需求看，四季度市場需求比三季度有所恢復，主要驅(qū)動因素是客戶庫存消化和傳統(tǒng)消費電子旺季。
“明年一季度目前沒有看到大的需求變化，需要進一步觀察頭部廠商，如：蘋果、OPPO、小米、vivo、榮耀等AI產(chǎn)品迭代；另一方面需看存儲結(jié)構(gòu)性機會，如：PCIeGen5、DDR5、LPDDR5、QLC等新產(chǎn)品、新技術(shù)的替代趨勢等?！睂O成思說。
兆易創(chuàng)新近日接受機構(gòu)調(diào)研時也表示，2024年第三季度，公司Flash和MCU價格維持在相對底部，波動幅度不大，利基型DRAM價格有所回落，其他產(chǎn)品線價格整體維持平穩(wěn)。展望未來，在弱復蘇的環(huán)境下，預計主要產(chǎn)品線價格將保持相對平穩(wěn)，利基型DRAM除外，受供需格局的影響，價格會出現(xiàn)一些波動。
“存儲類產(chǎn)品價格不斷上漲，導致今年手機、PC等終端廠商出現(xiàn)非常大的困難，今年一季度利潤明顯增長，二季度利潤增幅收窄，三季度利潤增幅進一步收窄，預計后續(xù)隨著存儲產(chǎn)品價格逐漸回歸正常，終端廠商利潤也將逐漸改善?！睍r創(chuàng)意董事長倪黃忠對證券時報·e公司記者表示。
此前，榮耀、vivo、OPPO等消費電子終端廠商都公開談及供應(yīng)鏈漲價對公司帶來的挑戰(zhàn)等，并表示將積極應(yīng)對。
“供應(yīng)鏈成本上漲首先會給我們（realme）帶來定價方面的壓力，這次真我GT7Pro定價挑戰(zhàn)非常大，即使在目前已經(jīng)漲價的情況下，低配版本依然是虧錢的?！闭嫖襯ealme中國區(qū)總裁徐起此前接受證券時報記者采訪時曾表示。
值得一提的是，受AI發(fā)展刺激，市場對HBM、大容量SSD為代表的高性能先進存儲產(chǎn)品需求激增，TrendForce集邦咨詢分析認為，展望2025年，結(jié)合供給和需求來分析，隨著先進存儲產(chǎn)品持續(xù)滲透，HBM產(chǎn)品價格有望繼續(xù)上漲。目前部分供應(yīng)商已經(jīng)完成2025年年度合約價商談，據(jù)此預計產(chǎn)品價格同比上漲約10%。
