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“9·24行情”后保險(xiǎn)業(yè)整體投資業(yè)績(jī)?nèi)绾危抗俜綌?shù)據(jù)來(lái)了。

11月22日，國(guó)家金融監(jiān)管總局官網(wǎng)披露2024年三季度保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用情況表。截至三季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額32.15萬(wàn)億元，前三季度年化財(cái)務(wù)投資收益率為3.12%，年化綜合投資收益率7.16%。

總體上，財(cái)務(wù)收益率和綜合收益率環(huán)比均提升，財(cái)務(wù)投資收益率更是近一年來(lái)首次高于3%。

三季度末，保險(xiǎn)資金持有的股票市值明顯增加，人身險(xiǎn)公司持股市值突破2萬(wàn)億元。同時(shí)，險(xiǎn)資對(duì)債券配置環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)。

財(cái)務(wù)投資收益率一年來(lái)首超3%

財(cái)務(wù)投資收益率和綜合投資收益率是兩個(gè)不同口徑，前者代表影響利潤(rùn)表的投資業(yè)績(jī)，后者代表所有投資類項(xiàng)目的收益，包括計(jì)入其他綜合收益的投資收益即浮盈浮虧部分。

三季度，保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)投資收益率與綜合投資收益率延續(xù)了今年前兩個(gè)季度的分化表現(xiàn)，財(cái)務(wù)收益率處于歷史低位，而綜合收益率畸高。

不過(guò)，財(cái)務(wù)投資收益率已有所好轉(zhuǎn)。前三季度，保險(xiǎn)資金的財(cái)務(wù)投資收益率年化水平為3.12%，是最近一年來(lái)首次高于3%。此前，行業(yè)年化財(cái)務(wù)投資收益率已連續(xù)四個(gè)季度在3%以下。

綜合投資收益率方面，自2021年以來(lái)，保險(xiǎn)資金的綜合投資收益率曾連續(xù)三年低于5%，不過(guò)今年開始表現(xiàn)出較高的向上“波動(dòng)”，三季度仍延續(xù)這一趨勢(shì)。前三季度年化綜合投資收益率達(dá)到7.16%。

從細(xì)分行業(yè)看，財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額2.14萬(wàn)億元，前三季度年化財(cái)務(wù)收益率、綜合收益率分別為3.14%、5.47%；人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用規(guī)模28.94萬(wàn)億元，前三季度年化財(cái)務(wù)投資收益率、年化綜合收益率分別為3.04%、7.30%。

據(jù)券商中國(guó)記者此前采訪了解，今年保險(xiǎn)資金綜合投資收益率較高，一個(gè)重要原因在于“債券重分類+債券牛市”。不少未執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則的保險(xiǎn)公司，將長(zhǎng)期債券資產(chǎn)從“持有至到期”重新分類到“可供出售”，這使得重新分類的債券市值變化體現(xiàn)到其他綜合投資收益中。今年，長(zhǎng)期債券收益率明顯下行，債券牛市帶動(dòng)險(xiǎn)資持有的債券資產(chǎn)市值增加，推動(dòng)了綜合投資收益上行。

持股市值明顯提升 配債比例創(chuàng)新高

從資產(chǎn)配置看，三季度，保險(xiǎn)資金股票持倉(cāng)市值環(huán)比明顯提升，同時(shí)債券投資金額延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

險(xiǎn)資持倉(cāng)股票市值變化成為三季度的看點(diǎn)之一。三季度末，人身險(xiǎn)公司投資的股票金額環(huán)比增加超2400億元，達(dá)到2.18萬(wàn)億元，是自2022年二季度披露數(shù)據(jù)以來(lái)首次超過(guò)2萬(wàn)億元；股票在人身險(xiǎn)投資資金中的占比達(dá)到7.55%，占比為一年來(lái)的新高。財(cái)險(xiǎn)公司三季度末的股票投資金額為1506億元，環(huán)比增加136億元，股票配比為7.05%。

“9·24行情”以來(lái)，保險(xiǎn)公司獲益顯著，上市險(xiǎn)企三季報(bào)業(yè)績(jī)均取得明顯增長(zhǎng)，在新準(zhǔn)則“加持”下，四家上市險(xiǎn)企取得歷史同期最高盈利水平。

各險(xiǎn)企在發(fā)揮自身長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，在權(quán)益投資方面穩(wěn)健、逆勢(shì)、跨期投資。其中，中國(guó)太保表示，公司依據(jù)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方案，在投資組合中保持配置一定比例區(qū)間的權(quán)益資產(chǎn)；新華保險(xiǎn)提及，前三季度公司適度加大了對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的投資，提升了權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例；中國(guó)人壽表示，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)開展跨周期配置，持續(xù)推進(jìn)權(quán)益投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

資本市場(chǎng)正在構(gòu)建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的制度體系，希望加大保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金的入市力度，保險(xiǎn)資金的權(quán)益投資值得關(guān)注。

債券投資方面，近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、利率下行的環(huán)境下，在統(tǒng)籌做好資產(chǎn)負(fù)債管理的思路下，保險(xiǎn)資金配置債券力度持續(xù)加大。2022年，險(xiǎn)資債券配置突破10萬(wàn)億元。截至2023年末，險(xiǎn)資投資債券余額為12.57萬(wàn)億元，債券居于險(xiǎn)資投向的各投資品種之首，占比達(dá)到45.41%，投資余額和占比均為2013年有數(shù)據(jù)公布以來(lái)的新高。

今年三季度末，從體量較大的人身險(xiǎn)公司看，28.94萬(wàn)億元保險(xiǎn)資金中，配置債券金額達(dá)到14.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)達(dá)25%；債券配比達(dá)到49.18%，再創(chuàng)近年新高。財(cái)險(xiǎn)公司和人身險(xiǎn)的大類資產(chǎn)配置有一定不同，不過(guò)整體也以固收類資產(chǎn)為主，投向債券和存款的合計(jì)比例超過(guò)55%。

校對(duì)：王蔚