北證資訊
鐘恬
2024-11-29 19:52
11月29日，上交所發(fā)布《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第6號——年度報告（試行）》《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第7號——中期報告和季度報告（試行）》（以下合稱“定期報告指引”）。這是上交所持續(xù)加強REITs市場生態(tài)建設(shè)，健全REITs信息披露規(guī)則體系的重要舉措。
提升信息披露的規(guī)范性、有效性和針對性
本次定期報告指引的發(fā)布有利于進(jìn)一步完善以“管資產(chǎn)”為核心的基礎(chǔ)設(shè)施REITs存續(xù)期規(guī)則體系建設(shè)，持續(xù)提升信息披露的規(guī)范性、有效性和針對性，切實督促基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場參與主體歸位盡責(zé)。
具體來看：一是壓實主體披露責(zé)任 明確業(yè)務(wù)參與人履職情況披露要求。定期報告指引在完善基礎(chǔ)設(shè)施REITs信息披露基本要求的基礎(chǔ)上，明確各業(yè)務(wù)參與人信息披露義務(wù)及履職披露要求，包括明確了基礎(chǔ)設(shè)施REITs信息披露義務(wù)人及信息披露配合義務(wù)人的主體責(zé)任，明確基金管理人、運營管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定信息披露相關(guān)制度，并強調(diào)信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人在定期報告編制過程中的義務(wù)和責(zé)任;細(xì)化規(guī)定了基金管理人、資產(chǎn)支持證券管理人、基金托管人、資產(chǎn)支持證券托管人、運營管理機構(gòu)和原始權(quán)益人的履職情況披露要求，督促各參與機構(gòu)歸位盡責(zé)。
二是強化運作管理職責(zé) 規(guī)范基金層面披露事項。定期報告指引針對基金層面信息披露事項，從基金財務(wù)、基金交易、重大事項等方面進(jìn)行了規(guī)范，敦促基金管理人切實履行產(chǎn)品管理職責(zé)。財務(wù)方面，明確了主要會計指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)、費用收取、投資性房地產(chǎn)、資產(chǎn)減值等事項的披露要求。交易方面，細(xì)化了關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)交割、資產(chǎn)組合投資等事項的披露要求。重大事項方面，強化了重大資本性支出、改造或者擴建、承諾履行等事項的披露要求。
三是突出基礎(chǔ)設(shè)施REITs特性 細(xì)化基礎(chǔ)設(shè)施項目披露要求。定期報告指引充分考慮基礎(chǔ)設(shè)施REITs的資產(chǎn)特性，通過向投資者充分披露基礎(chǔ)資產(chǎn)運營情況，提高信息披露的針對性、有效性，包括詳細(xì)規(guī)定了基礎(chǔ)設(shè)施項目基本情況、經(jīng)營情況、財務(wù)指標(biāo)及重要變化情況等一般披露要求；結(jié)合行業(yè)特點，分行業(yè)規(guī)定了基礎(chǔ)資產(chǎn)運營情況、財務(wù)指標(biāo)、重要變化等披露要求；壓實基礎(chǔ)資產(chǎn)運營管理機構(gòu)的信息披露配合義務(wù)，提高基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)信息的披露質(zhì)量。
四是以投資者需求為導(dǎo)向 合理降低信息披露成本。定期報告指引突出信息披露的重要性原則，年度報告披露內(nèi)容較為詳盡，中期報告和季度報告在滿足投資者信息需求的前提下，內(nèi)容適度簡化，合理降低業(yè)務(wù)參與人的信息披露成本。其中，中期報告突出在半年內(nèi)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，相較于年度報告，中期報告無需披露審計報告、評估報告，并刪減了回顧與未來展望、重大資本性支出、投資性房地產(chǎn)會計計量方式變更等事項。季度報告更加聚焦基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)績、項目運營情況相關(guān)信息，在中期報告基礎(chǔ)上進(jìn)一步簡化了基金運作、業(yè)務(wù)參與人履職和基礎(chǔ)設(shè)施項目等方面的披露要求。
上交所持續(xù)加強REITs市場生態(tài)建設(shè)
自2021年6月21日首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市以來，REITs市場已走過三周年，進(jìn)入提質(zhì)擴面的新階段。三年間，上交所持續(xù)加強REITs市場生態(tài)建設(shè)，在推動滬市REITs擴容增類、一二級聯(lián)動、投融端協(xié)同、規(guī)則體系完善等方面取得一定成效，其中信息披露是REITs市場生態(tài)建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。
同時，上交所有序推進(jìn)信息披露制度建設(shè)工作，已于前期發(fā)布《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第5號——臨時報告（試行）》（以下簡稱《臨時報告指引》）。本次發(fā)布的定期報告指引充分吸收試點以來的信息披露實踐和監(jiān)管經(jīng)驗，在銜接公募基金上位規(guī)則的基礎(chǔ)上，明確REITs年度報告、中期報告以及季度報告的具體披露要求，與《臨時報告指引》等規(guī)則共同構(gòu)成了上交所基礎(chǔ)設(shè)施REITs信息披露規(guī)則體系，對REITs信息披露、投融互信、產(chǎn)品定價等方面有重要意義。
首先提升了信息披露針對性及有效性。以投資者需求為導(dǎo)向，針對年度報告、中期報告、季度報告采取差異化信息披露要求，減少冗余信息的披露，合理降低市場參與主體的信披成本，增強定期報告可讀性。其次，促進(jìn)投融雙方互信。定期報告是REITs存續(xù)期信息披露的重要形式，通過規(guī)范定期報告披露可以有效提升信息披露的效率效果，有助于投資者充分了解REITs項目情況，增進(jìn)投融互信。再次，有利于產(chǎn)品合理定價。定期報告強調(diào)綜合性、全面性，其信息含量更多更全，能夠為投融資中的產(chǎn)品定價及投資決策提供大量依據(jù)，有助于實現(xiàn)投融兩端“風(fēng)險分擔(dān)、利益共享”，增強產(chǎn)品流動性，提高資源配置效率性。
下一步，上交所將按照中國證監(jiān)會部署要求，堅持規(guī)范與發(fā)展并重，持續(xù)做好已上市REITs的信息披露監(jiān)管工作，著力構(gòu)建投融互動、投融互信的市場生態(tài)，促進(jìn)REITs市場高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟社會發(fā)展全局。
校對：廖勝超
