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4月7日，受全球市場(chǎng)波動(dòng)影響，港股出現(xiàn)較大震蕩。今日早盤，恒生指數(shù)低開9.28%，盤中一度跌超10%，恒生科技指數(shù)更是下跌11.15%，創(chuàng)下2020年3月以來最大單日跌幅。

然而，分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)遭遇的短期沖擊，并不會(huì)改變港股市場(chǎng)的長(zhǎng)期韌性。2018年以來，港股市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境已在多方面發(fā)生根本性變化，尤其是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的優(yōu)勢(shì)，必然將在后市展現(xiàn)出足夠的抗壓能力。

港股年內(nèi)表現(xiàn)仍領(lǐng)跑全球

盡管短期劇烈波動(dòng)，恒生指數(shù)在周一早間就下跌近10%，但縱觀今年以來的表現(xiàn)，港股仍領(lǐng)跑全球主要股指。截至4月7日，恒生指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲約3%，恒生科技指數(shù)年內(nèi)漲幅依舊達(dá)到3.75%。

再看全球其他市場(chǎng)主要股指，截至4月4日，美股主要股指全線暴跌，納斯達(dá)克指數(shù)年內(nèi)跌幅19%，道瓊斯指數(shù)下跌近10%，標(biāo)普500指數(shù)下跌超13%。

亞太市場(chǎng)，今年初以來，日經(jīng)225指數(shù)跌到20%，印度SENSEX30指數(shù)下跌5.46%，新加坡、澳大利亞、新西蘭股指均大幅下挫。

再看歐洲主要股市，除了德國(guó)DAX指數(shù)外，其余主要股指均表現(xiàn)落后于恒指。

港股生態(tài)已深刻巨變

港股市場(chǎng)經(jīng)過多年發(fā)展之后，生態(tài)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生深刻變化。

行業(yè)結(jié)構(gòu)上，出現(xiàn)了從傳統(tǒng)主導(dǎo)，到新經(jīng)濟(jì)崛起的巨變。新經(jīng)濟(jì)行業(yè)領(lǐng)域，科技、生物醫(yī)藥、人工智能、人形機(jī)器人、新能源等板塊成為市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。

更為重要的是，在資金流向方面，南向資金逐漸成為主角。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2024年全年，南向資金凈買入額飆升至8079億港元，創(chuàng)十年新高，較2023年增加超過一倍。而今年一季度凈買入額4400億元，已超過2023年全年。

海富通基金紀(jì)君凱表示，當(dāng)前港股定價(jià)權(quán)正在向南向資金轉(zhuǎn)移。去年9月以來，南向資金持續(xù)凈買入成為推動(dòng)市場(chǎng)的重要力量。與此同時(shí)，南向資金的持倉(cāng)占比也發(fā)生了顯著變化，南向資金的目前占比已增長(zhǎng)至接近20%，相較2022年不到6%的占比已經(jīng)翻兩倍了。從成交占比來看，南向資金也已占到港股總成交的近50%，這一變化意味著港股定價(jià)權(quán)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)在向南向資金轉(zhuǎn)移。

系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)明顯，布局港股著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)

實(shí)際上，除了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、資金流向等因素外，對(duì)比2018年的行情，港股市場(chǎng)還具備更多深層次優(yōu)勢(shì)。

首先是政策面的強(qiáng)力托底。證監(jiān)會(huì)明確，繼續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)“惠港5條”政策落實(shí)落地，支持香港鞏固提升國(guó)際金融中心地位。

港交所“上市規(guī)則”第18C章節(jié)根據(jù)資本市場(chǎng)環(huán)境，于2024年8月就相關(guān)上市條件進(jìn)行了調(diào)整，較大幅度降低了相關(guān)企業(yè)上市的門檻。這一調(diào)整，將吸引硬科技企業(yè)上市，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)從金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)向科技主導(dǎo)。

興業(yè)證券此前表示，港股的資產(chǎn)，現(xiàn)在依然處于值得戰(zhàn)略性配置的區(qū)間。短期看，3、4月份，由于前期高波動(dòng)的資金蜂擁而至港股，追高的資金較為亢奮，不可避免會(huì)遭遇一些獲利回吐的壓力。但是這種獲利回吐的調(diào)整，恰恰讓牛市主升浪的時(shí)間持續(xù)更長(zhǎng)，對(duì)中期的行情是有利的。興業(yè)證券非常明確，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低布局、逢低配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。總體來說，節(jié)奏上，不要追高，要堅(jiān)定地看牛市邏輯——以科技牛為主，牢牢抓住這次AI科技行情的核心資產(chǎn)。