證券時報網(wǎng)
臧曉松
2025-04-07 22:17
市場大跌之下，大資金果斷出手。
4月7日晚間，中國誠通集團發(fā)布公告稱，中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。中國誠通作為國務(wù)院國資委資本運營平臺，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，后續(xù)將進一步發(fā)揮國有資本運營公司功能作用，持續(xù)大額增持央國企股票和科技創(chuàng)新類股票，當(dāng)好上市公司的長期投資者，有力支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展。
4月7日盤中，中央?yún)R金公司發(fā)布公告表示，中央?yún)R金公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當(dāng)前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。
富時A50中國指數(shù)期貨走高，截至發(fā)稿，漲幅擴大至3%。此外，美股低開高走，截至發(fā)稿，美股直線拉升，納斯達克指數(shù)漲超4.5%，標(biāo)普500指數(shù)漲3.3%，道瓊斯指數(shù)漲2.2%。
“當(dāng)前投資者情緒過于恐慌了?！笔袌鋈耸吭诮邮苋讨袊浾卟稍L時表示，美國所謂“對等關(guān)稅”讓投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟衰退，同時全球股市大跌導(dǎo)致資金大幅減倉形成流動性沖擊。但是中國經(jīng)濟基本面還在修復(fù)趨勢中，股市估值已較低，短期已處于底部區(qū)域，是布局優(yōu)質(zhì)個股和行業(yè)的左側(cè)機會。“越是調(diào)整，越要敢于定價長期積極因素。關(guān)稅沖擊帶來的基本面擔(dān)憂出清后，市場可能迎來一個重要的中長周期低點?！鄙耆f宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤表示。
全球市場波動加劇
美國所謂“對等關(guān)稅”對全球市場產(chǎn)生了重要影響，A股也難逃拖累。自特朗普宣布所謂“對等關(guān)稅”以來，全球股市劇烈調(diào)整，美國股市在4月3日和4日連續(xù)兩個交易日暴跌，標(biāo)普500指數(shù)累計跌幅達10.53%，納指更是跌入技術(shù)上的熊市區(qū)間。歐洲三大股指同樣全線大幅下跌。
“特朗普政府雖然在當(dāng)?shù)貢r間4月2日宣布了‘對等關(guān)稅’計劃，但該計劃的具體執(zhí)行方案、對美國通脹和經(jīng)濟影響、對全球其他市場負面沖擊的不確定性均較高，超出此前市場預(yù)期?！遍L城證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪毅在接受證券時報·券商中國記者采訪時表示。
在外圍市場的帶動下，周一A股資金“恐慌性”出逃。Wind統(tǒng)計顯示，滬深兩市主力資金今日凈流出1341.19億元。其中，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出369.45億元，滬深300成份股主力資金凈流出535.81億元，科創(chuàng)板主力資金凈流出121.68億元。
“全球市場波動的加劇，使得外圍市場暴跌引發(fā)的恐慌情緒迅速蔓延至A股市場，投資者出于避險需求紛紛拋售股票，最終導(dǎo)致A股情緒面承壓。”中信建投證券政策研究首席分析師胡玉瑋對券商中國記者表示，市場大幅調(diào)整時投資者產(chǎn)生恐慌情緒較為常見。在當(dāng)前復(fù)雜的形勢下，不確定性因素眾多，投資者基于對資產(chǎn)安全和收益的擔(dān)憂做出反應(yīng)是合理的，但部分投資者可能會有過度反應(yīng)。
興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院首席策略分析師張啟堯也對券商中國記者表示，超預(yù)期的關(guān)稅“黑天鵝”沖擊下，投資者的恐慌情緒也進一步放大了市場的波動和踩踏，甚至不少與關(guān)稅相關(guān)性較低的板塊也遭遇錯殺。
國家隊出手
4月7日，中國誠通集團發(fā)布公告稱，中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。中國誠通作為國務(wù)院國資委資本運營平臺，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，后續(xù)將進一步發(fā)揮國有資本運營公司功能作用，持續(xù)大額增持央國企股票和科技創(chuàng)新類股票，當(dāng)好上市公司的長期投資者，有力支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展。
同日，中央?yún)R金公司發(fā)布公告表示，中央?yún)R金公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當(dāng)前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。
對此，胡玉瑋表示：“在當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的市場環(huán)境下，中央?yún)R金公司等機構(gòu)增持指數(shù)基金意義重大，能從多方面為市場提供有力支撐?！?/p>
他分析，從資金層面看，在市場因恐慌情緒資金外流之際，中央?yún)R金的資金注入如同“強心針”，增加了市場的資金供給，有效緩解資金緊張局面，改善市場流動性，穩(wěn)定資產(chǎn)價格。其次，中央?yún)R金作為國資背景的重要金融機構(gòu)，其增持行動釋放出強烈信號，表明國家層面對中國資本市場發(fā)展前景的堅定看好，認可當(dāng)前A股的配置價值。最后，ETF緊密跟蹤市場指數(shù)，通過增持ETF，能夠?qū)χ笖?shù)成份股起到托底作用，避免指數(shù)過度下跌，維持市場整體穩(wěn)定。
“在市場底部時期，中央?yún)R金等‘國家隊’資金直接增持ETF和相關(guān)股票，短期內(nèi)可以有效起到一定程度的熨平波動、穩(wěn)定市場的重要作用，在市場出現(xiàn)極端事件、市場波動較大時期有助于穩(wěn)定市場信心，引導(dǎo)市場情緒修復(fù)，進而引導(dǎo)更多長線資金進入市場?！蓖粢惚硎?，以中央?yún)R金為代表的“國家隊”資金作為中國版的平準(zhǔn)基金的雛形，去年以來增持滬深300等寬基指數(shù)規(guī)模逐漸加大，在市場筑底。
機構(gòu)堅定看好后市
當(dāng)前，不少機構(gòu)主動發(fā)聲，為A股搖旗吶喊。華福證券研究所策略首席分析師周浦寒對證券時報·券商中國記者表示，目前國內(nèi)經(jīng)濟保持韌性，3月制造業(yè)PMI繼續(xù)保持在榮枯線上方，且政策“后手”空間充足，相比較之下，有理由認為當(dāng)前中國資產(chǎn)內(nèi)生性更為穩(wěn)定，外圍市場遭受沖擊后或吸引外資回流。
德邦證券研究所所長程強也表達了類似的觀點。他對證券時報·券商中國記者表示，基本面和流動性視角都無需悲觀。
“本輪‘對等關(guān)稅’是美國與全球貿(mào)易伙伴為敵，并不似2018年單獨對華增加關(guān)稅，中國商品的相對競爭實力的削弱的幅度整體要更小。盡管本輪關(guān)稅調(diào)整幅度超預(yù)期會帶來當(dāng)期沖擊，當(dāng)股市以最差情況定價之后，當(dāng)談判一旦出現(xiàn)緩解，即為機會。市場潛在增量資金大，‘錢多’的情況下或無需過度悲觀?！背虖姳硎?。
張啟堯也表示，國內(nèi)因素才是決定本輪行情走勢的核心矛盾，國際政治、經(jīng)濟形勢更趨動蕩不安中，中國構(gòu)建雙循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展格局，有望成為世界經(jīng)濟增長的穩(wěn)定錨。同時，隨著外部壓力為我國發(fā)展內(nèi)需和國產(chǎn)替代孕育良機，中美關(guān)稅沖突無法改變A股市場“以我為主”的大趨勢。
“因此，二季度的調(diào)整不改變此輪行情的邏輯，等待特朗普關(guān)稅戰(zhàn)等海外利空出盡，等待美聯(lián)儲降息，等待中國圍繞擴內(nèi)需的對沖政策落地，等待AI科技新進展及港股代表性公司的新利多因素的累積效應(yīng)，后續(xù)市場有望再次向上突破。類似2019-2021年，隨著宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)線索浮出水面，A股走出以消費升級、國產(chǎn)替代為引領(lǐng)的牛市?！睆垎蛘f。
傅靜濤也表示，“加征關(guān)稅”和“關(guān)稅反擊”的拉鋸中，中國完全可以比特朗普更有耐心。美國完成制造業(yè)回流或者構(gòu)建新的全球供應(yīng)鏈，絕非單一任期內(nèi)能夠完成的目標(biāo)，“分析國內(nèi)更多強調(diào)困難和阻力，分析海外更多強調(diào)理想路徑”肯定是一種過度悲觀的分析。調(diào)整之后，國內(nèi)的中長期敘事反倒可能更加樂觀。若后續(xù)特朗普政策掣肘顯現(xiàn)，市場可能迎來一個邊際改善更容易出現(xiàn)的窗口。
“越是調(diào)整，越要敢于定價長期積極因素。特朗普關(guān)稅沖擊帶來的基本面擔(dān)憂出清后，市場可能迎來一個重要的中長周期低點。”傅靜濤說。
校對：廖勝超????
