國際金融報
王媛媛
2025-04-07 21:38
一則“暫停征收90天關(guān)稅”的消息引發(fā)美股巨震。
周一晚間，美股開盤后走勢劇烈波動，三大股指均一度跌超4%，隨后又大幅拉升翻紅，但此后再次跳水翻綠。
中概股方面，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)低開低走，一度跌超6%，隨后跟隨美股反彈，在翻紅后再次下探，目前跌超3%。富時中國A50指數(shù)期貨夜盤總體表現(xiàn)強(qiáng)勢，17:00重開后走高，一度漲超4%，截至發(fā)稿，漲超3%。
當(dāng)天，亞洲和歐洲股市再次出現(xiàn)大幅下跌，多個主要指數(shù)跌幅均超過5%。
美國總統(tǒng)特朗普對關(guān)稅的態(tài)度依然強(qiáng)硬。消息面上，據(jù)CNBC，美國白宮表示，“特朗普考慮暫停關(guān)稅90天”系謠言。
華爾街多位重磅級大佬表示反對特朗普的關(guān)稅政策。與此同時，為了應(yīng)對股市大幅下跌，不少國家監(jiān)管部門出臺應(yīng)對政策。
美股巨震
周一美股開盤后巨震。當(dāng)天，美股三大指數(shù)大幅低開，隨后持續(xù)走低，跌幅均超過4%，標(biāo)普500指數(shù)從高點回落超過20%，跌入技術(shù)性熊市區(qū)間。此前，納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)于上周進(jìn)入熊市。
在進(jìn)一步探底后，美股出現(xiàn)一波大幅拉升，三大股指均翻紅，納指一度漲超4%，標(biāo)普500指數(shù)漲超3%，道指漲超2%。但隨后，美股盤中再次跳水，三大股指再次翻綠，截至發(fā)稿，道指跌超1%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.34%，納指微漲0.14%。
美股科技七巨頭盤中均一度翻紅，英偉達(dá)一度漲超8%，亞馬遜一度漲超7%。但截至發(fā)稿，僅亞馬遜、英偉達(dá)維持漲勢。
消息面上，當(dāng)天美股盤中，有媒體報道稱，白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈塞特表示，美國總統(tǒng)特朗普正考慮對部分國家暫停征收90天關(guān)稅。但隨后，CNBC報道稱，白宮方面對該消息進(jìn)行辟謠，稱“對部分國家暫停90天的關(guān)稅”是假新聞。
對于美股后市走勢，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍較為悲觀。
摩根大通的報告將標(biāo)普500指數(shù)年末預(yù)期從之前的6500點下調(diào)至5200點。該公司首席股票策略師Dubravko Lakos-Bujas對美股基準(zhǔn)指數(shù)的新預(yù)測顯示，預(yù)計今年將比2024年接近5882點的收盤水平下跌近12%，比摩根大通最初預(yù)測的6500點低20%。
該機(jī)構(gòu)還概述了熊市情境假設(shè)，即如果沒有關(guān)稅緩解，標(biāo)普500指數(shù)將進(jìn)一步下跌至4000點，比周五收盤時的5074.08點再下跌約22%；而牛市情境假設(shè)為5800點，到12月收盤時將回升14%。
匯豐銀行首席策略師Max Kettner的報告則認(rèn)為，現(xiàn)在市場已經(jīng)完全超賣，他們的總體人氣和倉位指標(biāo)顯示出2022年6月以來最強(qiáng)的買入信號。因此，美股將出現(xiàn)“非常短期的反彈”，科技七巨頭可能獲益最多。不過，他警告說，任何反彈都只會為進(jìn)一步下跌埋下伏筆。如果一旦投資者看到第一批硬數(shù)據(jù)出現(xiàn)負(fù)面意外，或美國公司開始在第一季度報告季削減指引，市場應(yīng)該會恢復(fù)跌勢。
華爾街大佬紛紛表態(tài)
資深投資者，潘興廣場首席執(zhí)行官比爾·阿克曼（Bill Ackman） 和斯坦·德魯肯米勒（Stan Druckenmiller），以及摩根大通首席執(zhí)行官吉米·戴蒙（Jamie Dimon) 都對特朗普激進(jìn)的征稅表示擔(dān)憂。
德魯肯米勒的態(tài)度微妙。他在社交媒體平臺發(fā)文表示，他不支持超過10%的關(guān)稅。
相比之下，阿克曼則非常明確，他警告說，如果特朗普不宣布暫停即將到來的關(guān)稅，就會出現(xiàn)“自我引發(fā)的經(jīng)濟(jì)核冬天”。此前，阿克曼一直是特朗普的公開支持者。
“另一方面，如果我們在4月9日對世界上每個國家發(fā)動經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭，商業(yè)投資將陷入停頓，消費者將收起他們的錢包。這個政策嚴(yán)重?fù)p害我們在世界其他地區(qū)的聲譽(yù)，這將需要數(shù)年甚至數(shù)十年的時間才能恢復(fù)?！卑⒖寺f。
而戴蒙在致股東的一封信中表示，最新的關(guān)稅可能會加劇通脹并減緩增長。他說，他最擔(dān)心的是它將影響美國的長期經(jīng)濟(jì)盟友。
“最近的關(guān)稅可能會加劇通貨膨脹，并導(dǎo)致許多人考慮經(jīng)濟(jì)衰退的可能性更大?！贝髅蓪懙?。“即使最近股票市值下跌，價格仍然相對較高。這些重大且有些前所未有的力量使我們保持非常謹(jǐn)慎。”他補(bǔ)充道。
他還列出了圍繞新政策的許多不確定性，包括其他國家的潛在報復(fù)行動、對信心的影響、對投資和資本流動的影響，以及對企業(yè)利潤的影響和對美元的可能影響。
但戴蒙表示，就關(guān)稅的影響而言，時間至關(guān)重要。“這個問題解決得越快越好，因為一些負(fù)面影響會隨著時間的推移而累積增加，并且很難逆轉(zhuǎn)。”
但美國政府對于華爾街的態(tài)度相當(dāng)強(qiáng)硬。美國國家經(jīng)濟(jì)委員會主任Kevin Hassett回應(yīng)吉米·戴蒙對美國政府關(guān)稅政策批評時表示，這些政策正在使美國經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)大。Hassett稱，削減支出、更明智的稅收政策和關(guān)稅將減少貿(mào)易失衡。Hassett還回應(yīng)了比爾·阿克曼關(guān)于關(guān)稅政策造成“經(jīng)濟(jì)核冬天（Economic Nuclear Winter）”的評論，稱“是略微緩和言辭的時候了”。
多國表態(tài)救市
在股市大跌之際，多個國家表態(tài)對金融市場進(jìn)行干預(yù)。
泰國金融市場周一因當(dāng)?shù)丶偃招菔?，暫時躲過暴風(fēng)雨。但泰國監(jiān)管部門未雨綢繆，表示將暫時禁止股票賣空，并收緊其他股票交易規(guī)則。泰國證交所周一在聲明中表示，將暫時禁止賣空以及對股票交易設(shè)置新的上限、下限和動態(tài)價格區(qū)間，以增強(qiáng)市場穩(wěn)定性并提振投資者信心。新措施將在本周剩余交易日實施。
在特朗普發(fā)布的“對等關(guān)稅”的行政令中，美國向泰國征收36%的關(guān)稅。泰國總理佩通坦3日稱將與美國就關(guān)稅進(jìn)行談判。佩通坦表示，泰國已經(jīng)準(zhǔn)備好一項“強(qiáng)有力的計劃”來應(yīng)對美國不斷增加的新貿(mào)易關(guān)稅，并希望通過談判來削減關(guān)稅。
而印尼央行周一也表示，周二開市后將大舉干預(yù)國內(nèi)市場，在現(xiàn)貨市場、非交割遠(yuǎn)期和二級市場進(jìn)行債券購買。今天，印尼央行已經(jīng)開始干預(yù)離岸NDF，以穩(wěn)定印尼盾匯率。數(shù)據(jù)顯示，印尼股市和匯率近日下跌明顯。
而韓國交易所4月7日表示，當(dāng)天上午9時12分11秒，韓國綜合股指的期貨指數(shù)KOSPI200大跌，交易所啟動了暫停程序化交易的“臨時停牌”措施。韓國央行表示，由于關(guān)稅不確定性很高，將密切關(guān)注市場。將在必要時采取可行的措施穩(wěn)定市場。韓國財長稱，討論針對美國關(guān)稅的反制措施和策略，強(qiáng)調(diào)需要出臺對國內(nèi)的支持措施。
國內(nèi)方面，4月7日午后，中央?yún)R金公司發(fā)布公告稱，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，未來將繼續(xù)增持，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。晚間，中國誠通發(fā)文稱，中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資當(dāng)天增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。
無奈選擇協(xié)商
事實上，相比中國政府對待美國“對等關(guān)稅”政策的強(qiáng)硬態(tài)度，其他國家更希望和美國協(xié)商，希望能夠豁免。
越南政府的態(tài)度代表了眾多中小經(jīng)濟(jì)體在關(guān)稅壓力面前的態(tài)度。
越共中央總書記蘇林在4月5日致特朗普的一封信中，提出取消所有對美國進(jìn)口商品的關(guān)稅，并請求將特朗普上周宣布的46%關(guān)稅至少推遲45天（從4月9日起算）實施。這一提議確認(rèn)了特朗普周五在Truth Social平臺上的說法，特朗普曾表示他與越南領(lǐng)導(dǎo)人通話后，越方愿意消除對美商品的關(guān)稅。
但白宮高級顧問納瓦羅明確表示這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，并強(qiáng)調(diào)問題的核心在于傾銷和出口補(bǔ)貼等“非關(guān)稅欺騙”。
“即使我們雙方將關(guān)稅降至零，我們與越南的貿(mào)易逆差仍將達(dá)到約1200億美元……問題在于他們所有的非關(guān)稅欺騙行為?！奔{瓦羅說。
而美國第一大貿(mào)易對象，歐盟的態(tài)度則并不明朗。
歐盟委員會主席馮德萊恩當(dāng)?shù)貢r間4月7日表示，歐盟將成立進(jìn)口監(jiān)測工作組，并將加強(qiáng)單一市場以應(yīng)對美國關(guān)稅。馮德萊恩同時表示，歐盟已向美國提出對工業(yè)品實施零關(guān)稅。此外，馮德萊恩表示，歐盟對關(guān)稅談判持開放態(tài)度，但已準(zhǔn)備好進(jìn)行報復(fù)。馮德萊恩還表示，歐盟將聚焦美國以外的83%全球貿(mào)易。
當(dāng)?shù)貢r間7日，歐盟成員國貿(mào)易部長在盧森堡召開會議，討論美國加征關(guān)稅的影響，并就應(yīng)對措施交換意見。據(jù)歐盟官員稱，此次會議意在對外傳達(dá)一條信息，即歐盟希望與美國就加征關(guān)稅政策進(jìn)行談判，一旦談判破裂，歐盟將采取反制措施。
路透社稱，歐盟與美國的貿(mào)易談判尚未取得成果，歐盟委員會可能在7日晚些時候公布一份初步反制措施清單，擬對來自美國的肉類、谷物、木材等商品加征關(guān)稅，歐盟或在本周內(nèi)就這一清單進(jìn)行投票。
歐盟委員會貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全委員謝夫喬維奇當(dāng)?shù)貢r間4月7日表示，歐盟對美第一部分關(guān)稅計劃于4月15日開始，第二部分關(guān)稅計劃于5月15日開始。謝夫喬維奇表示，歐盟成員國將于4月9日就針對美國鋼鐵和鋁關(guān)稅的反制措施進(jìn)行投票表決，若表決通過，歐盟對美的兩部分關(guān)稅將分別于4月15日和5月15日開始征收。
據(jù)說明，歐盟委員會的反制措施方案只要沒有遭到代表歐盟65%人口的15個成員國的反對，就會獲得通過。
謝夫喬維奇當(dāng)天表示，歐盟的立場是考慮所有可用的選項。歐盟已準(zhǔn)備好討論零關(guān)稅措施，該零關(guān)稅不僅適用于汽車，也適用于其他工業(yè)產(chǎn)品。與此同時，增值稅是歐盟成員國的重要收入來源，歐盟不會改變增值稅制度。謝夫喬維奇還表示，歐盟愿意談判，但解決方案必須對雙方都有利。盡管歐盟做出了努力，但尚未看到能夠達(dá)成歐美雙方均可接受的解決方案的接觸。謝夫喬維奇還強(qiáng)調(diào)，采取反制關(guān)稅措施的時機(jī)刻不容緩。
校對：劉榕枝
