證券時報網(wǎng)
2025-04-19 10:31
4月7日，全球資本市場遭遇劇烈震蕩，A股市場也出現(xiàn)深度調(diào)整。針對此次市場異動，國內(nèi)多家公募機構(gòu)迅速作出專業(yè)解讀，普遍認為短期波動緣于情緒面沖擊，A股市場中長期配置價值并未改變。
多家公募機構(gòu)認為，4月7日市場調(diào)整主要受三方面因素驅(qū)動：一是地緣政治風險推升全球避險情緒；二是海外市場波動傳導效應；三是投資者情緒面過度反應。
創(chuàng)金合信基金管理有限公司金融地產(chǎn)研究員胡致柏表示，短期的市場波動更多是對投資情緒波動的反應，在“噪聲”中往往會被放大。歷史經(jīng)驗表明，類似因短線流動性風險帶來的調(diào)整往往都能快速修復。
長城基金管理有限公司（以下簡稱“長城基金”）宏觀團隊認為，中國政策空間充足，且市場對潛在的刺激政策仍抱有期待；若市場持續(xù)下行，政策資金或加速進場。
在方正富邦基金管理有限公司基金經(jīng)理喬培濤看來，A股市場目前整體估值不高，中國權(quán)益資產(chǎn)具備較高投資性價比。隨著二季度穩(wěn)增長政策的持續(xù)加碼，消費復蘇主線或?qū)⒊蔀锳股市場的重要支撐。
就后市投資策略，胡致柏認為，短線避險情緒釋放后，市場有望在政策預期下于底部尋找支撐，市場“做多”力量將沿著內(nèi)需、科技自主可控等政策受益方向?qū)ふ遗渲脵C會，但也需要注意前期熱門并處于相對高位的板塊在市場流動性收縮下投資者降低倉位帶來的壓力。
長城基金宏觀團隊表示，在市場波動加劇期間，需要適當規(guī)避風險，價值、紅利方向的抗跌屬性更強。一方面，“高質(zhì)量+高分紅”的紅利資產(chǎn)未來可能有更高更穩(wěn)定的股息率，具有更高的配置價值；另一方面，政策資金對大盤紅利穩(wěn)定板塊的增持也有望推動板塊的相對收益有所提升。
此外，盡管市場短期承壓，公募機構(gòu)對中長期結(jié)構(gòu)性機會仍持樂觀態(tài)度。長城基金經(jīng)理曲少杰分析稱：“從中長期來看，市場情緒會逐漸穩(wěn)定，投資者會重新評估企業(yè)的基本面和股息收益。高股息資產(chǎn)因其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較低的估值，往往會在市場動蕩時期表現(xiàn)出較強的防御性。”
喬培濤認為：“從中長期維度觀察，我國制造業(yè)的競爭優(yōu)勢持續(xù)鞏固，特別是新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域已形成顯著領(lǐng)先優(yōu)勢，科技創(chuàng)新浪潮方興未艾，持續(xù)看好以新質(zhì)生產(chǎn)力為核心的成長性板塊?！?/p>
公募機構(gòu)普遍認為，隨著政策預期升溫及基本面邊際改善，A股有望在二季度迎來修復窗口。
