證券時報網(wǎng)
張一帆
2025-04-17 22:59
信心比黃金更重要！
重磅政策出臺、類“平準(zhǔn)基金”發(fā)力、“國家隊(duì)”行動、地方國資出手、險資發(fā)聲、上市公司掀起增持回購潮……關(guān)鍵時刻，多方力量正在形成合力，堅(jiān)決維護(hù)中國資本市場穩(wěn)定運(yùn)行。
受一系列利好舉措刺激，4月8日A股三大指數(shù)強(qiáng)勢反攻，截至收盤，滬指漲1.58%，深成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.83%。港股亦明顯回暖，恒生指數(shù)收漲1.51%，恒生科技指數(shù)收漲3.79%。
展望后市，券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國股票市場具備較多有利條件，包括地緣敘事和科技敘事的變化，以及中國資產(chǎn)本身的估值優(yōu)勢和宏觀政策發(fā)力的空間，中國資產(chǎn)相比全球股市更具韌性。
瑞銀估計，在2025年期間，除了“國家隊(duì)”（包括匯金公司、中國證金及國家外匯管理局下屬投資平臺）之外，保險公司、互惠基金及社會保障基金進(jìn)入中國股市的凈流入可能分別達(dá)到1萬億元、5900億元及1200億元。
重磅定調(diào)
4月8日A股開盤前，央行、金融監(jiān)管總局、匯金公司重磅發(fā)聲，釋放維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行的積極信號。
匯金公司明確了自己是資本市場上的“國家隊(duì)”，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用。央行表示，必要時向匯金公司提供充足的再貸款支持。
匯金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人就2025年4月7日公告答記者問表示，將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手；下一步，匯金公司將堅(jiān)定增持各類市場風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)；匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。
央行就支持匯金公司穩(wěn)定資本市場答記者問指出，中國人民銀行堅(jiān)定支持匯金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向匯金公司提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。
匯金公司負(fù)責(zé)投資，央行承諾給錢，“中國版平準(zhǔn)基金”浮出水面，這有助于緩解市場擔(dān)憂情緒，提振市場信心。
國家金融監(jiān)督管理總局近日印發(fā)《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》），優(yōu)化保險資金比例監(jiān)管政策，加大對資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。《通知》上調(diào)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，簡化檔位標(biāo)準(zhǔn)，將部分檔位償付能力充足率對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進(jìn)一步拓寬權(quán)益投資空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多股權(quán)性資本。
國務(wù)院國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國務(wù)院國資委將全力支持推動中央企業(yè)及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，切實(shí)維護(hù)全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心，努力提升公司價值，充分彰顯央企責(zé)任擔(dān)當(dāng)。同時，加大對央企市值管理工作的指導(dǎo)，引導(dǎo)中央企業(yè)持續(xù)為投資者打造負(fù)責(zé)任、有實(shí)績、可持續(xù)、守規(guī)矩的價值投資優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，為促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻(xiàn)。
“國家隊(duì)”行動
“國家隊(duì)”一直被看作是呵護(hù)市場的重要力量。4月8日，“國家隊(duì)”資金相繼宣布增持，向市場注入流動性，穩(wěn)定市場信心。
8日A股盤前，中國國新公告，旗下國新投資有限公司將以股票回購增持專項(xiàng)再貸款方式增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF等，首批金額為800億元。
繼4月7日增持股票資產(chǎn)后，中國誠通8日發(fā)布公告稱，中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資繼續(xù)大額增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)上市公司股票，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行。
同日，中國誠通再公告稱，中國誠通控股集團(tuán)有限公司董事會決定，根據(jù)中國人民銀行、金融監(jiān)管總局和中國證監(jiān)會關(guān)于股票回購增持再貸款的相關(guān)規(guī)定，中國誠通擬使用股票回購增持再貸款資金1000億元，用于增持上市公司股票。
中國電科8日宣布，基于對我國經(jīng)濟(jì)長期向好的堅(jiān)定信心，積極履行對資本市場承諾，已完成增持回購旗下上市公司股票超過20億元。中國電科表示，將繼續(xù)踐行“大國重器”使命責(zé)任，不斷強(qiáng)化科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)協(xié)同，加快實(shí)施增持回購，為上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持，維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定及提升上市公司價值。
全國社會保障基金理事會8日發(fā)布公告表示，始終堅(jiān)持長期投資、價值投資、責(zé)任投資理念，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，主動融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，近日已主動增持國內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開展股票投資的同時實(shí)現(xiàn)基金安全和保值增值。
中金公司認(rèn)為，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)，匯金等央企增持股票往往出現(xiàn)在A股市場面臨流動性風(fēng)險和資金面負(fù)反饋的階段。從最終的行為效果看，匯金增持ETF并結(jié)合一系列后續(xù)穩(wěn)市場相關(guān)舉措推出，雖然在超短期內(nèi)不排除市場可能仍有一定波動，但是隨后指數(shù)基本呈現(xiàn)逐步企穩(wěn)跡象，并且中期來看往往是市場的偏底部區(qū)域。無論從歷史縱向?qū)Ρ?，還是全球橫向?qū)Ρ龋约昂蛡貓舐氏啾?，中國股票市場都具備較高的性價比。市場進(jìn)一步下行風(fēng)險可能非常有限。
地方國資出手
4月8日，上海市國資委正式發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)我市國有控股上市公司市值管理工作的若干意見》（以下簡稱《意見》），支持監(jiān)管企業(yè)和上市公司用好各類市值管理政策和工具，包括健全常態(tài)化市值維護(hù)機(jī)制，推動股票回購增持作為基礎(chǔ)性制度安排，建立股價異常波動快速響應(yīng)機(jī)制等。
上海市國資委表示，后續(xù)將重點(diǎn)抓好《意見》落實(shí)，指導(dǎo)監(jiān)管企業(yè)和上市公司用好市值管理工具，積極回應(yīng)市場關(guān)切，維護(hù)投資者利益，以市場化和法治化原則推動一批代表性的項(xiàng)目落地，彰顯上海國資國企示范引領(lǐng)作用。
同日，浙江省國資委透露已于4月7日聯(lián)合中國人民銀行浙江省分行、浙江證監(jiān)局召開省屬國有上市公司股票回購增持工作座談會，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行，大力支持省屬國有上市公司高質(zhì)量發(fā)展。
浙江省國資委負(fù)責(zé)人表示，省國資委將全力支持省屬企業(yè)積極作為，加大股票回購增持力度，切實(shí)維護(hù)全體股東權(quán)益，充分彰顯國資國企責(zé)任擔(dān)當(dāng)。要將股票回購增持作為一項(xiàng)長期性、基礎(chǔ)性工作，統(tǒng)籌謀劃股份回購增持計劃，做好回購增持資金規(guī)劃和儲備，主動用好股票回購增持再貸款等各類政策工具。要因企制宜推進(jìn)市值管理機(jī)制建設(shè)，針對破凈、低市值、低股價的上市公司，盡快制定市值提升計劃。
4月8日，《廣州市支持上市公司并購重組實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（2025—2027年）》（簡稱“并購重組十條”）正式印發(fā)出臺?！安①徶亟M十條”從十個方面明確廣州市支持上市公司及大型企業(yè)集團(tuán)并購重組的重要任務(wù)。
同日，人民銀行深圳市分行聯(lián)合深圳市科技創(chuàng)新局等八部門印發(fā)《統(tǒng)籌做好科技金融大文章 支持深圳打造產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新中心的行動方案》，金融加力支持深圳未來產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。《行動方案》引導(dǎo)銀行用好用足科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款及配套財政貼息政策，提升服務(wù)效率、擴(kuò)大政策覆蓋面，加力支持“兩新”政策紅利惠及更多深圳主體。
險資發(fā)聲
多家保險機(jī)構(gòu)也紛紛表態(tài)稱，堅(jiān)定看好中國資本市場，將加大投資力度。
中國太保4月8日盤中公告稱，堅(jiān)信中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景。公司堅(jiān)持“價值投資、長期投資、穩(wěn)健投資、責(zé)任投資”理念，看好中國權(quán)益市場長期配置價值，發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，做市場真正的耐心資本。
中國太保表示，已于4月7日增持了寬基交易型開放式指數(shù)基金（ETF）等產(chǎn)品，未來將進(jìn)一步發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資力度，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，繼續(xù)增持代表中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
同時，中國太保稱，公司董事長傅帆于4月8日提議以公司自有資金回購公司部分普通股（A股）股票。目前該事項(xiàng)正在籌劃之中。
中國平安表示，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對保險公司進(jìn)一步加大權(quán)益投資比例，增強(qiáng)行業(yè)資產(chǎn)配置的靈活性，提升資產(chǎn)負(fù)債匹配的質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)營的穩(wěn)健性具有積極意義。公司將認(rèn)真研究，抓緊落實(shí)有關(guān)政策要求，進(jìn)一步發(fā)揮好大規(guī)模長線資金的優(yōu)勢，靈活運(yùn)用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施及價值型品種等領(lǐng)域投資力度，以實(shí)際行動體現(xiàn)“耐心資本”的應(yīng)有擔(dān)當(dāng)。
中國人壽集團(tuán)表示，堅(jiān)定看好中國經(jīng)濟(jì)光明未來和資本市場發(fā)展前景，積極支持資本市場發(fā)展。集團(tuán)旗下資產(chǎn)公司將持續(xù)遵循“長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資”理念，加大中長期資金入市力度，為資本市場發(fā)展發(fā)揮重要作用。
新華保險表示，公司將認(rèn)真落實(shí)國家關(guān)于推動中長期資金入市和國家金融監(jiān)督管理總局《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》的要求，積極發(fā)揮好長期資本、耐心資本、高能級戰(zhàn)略資本的優(yōu)勢，加大權(quán)益類底倉資產(chǎn)配置、國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資力度，當(dāng)好服務(wù)資本市場穩(wěn)健發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍，高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力。
增持回購潮起
在一系列政策性利好發(fā)布之時，A股上市公司正在集體行動，掀起了一輪增持回購熱潮，以真金白銀來表達(dá)對公司未來發(fā)展的堅(jiān)定看好。
4月8日盤前，招商局集團(tuán)旗下7家上市公司招商蛇口、招商港口、招商輪船、招商公路、中國外運(yùn)、遼港股份、招商積余集體發(fā)布公告稱，基于對公司未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心及內(nèi)在價值的高度認(rèn)可，計劃提速實(shí)施股份回購計劃，切實(shí)維護(hù)上市公司全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心，提升上市公司投資價值。
截至4月8日21:00，徐工機(jī)械、國泰君安、京東方A、中遠(yuǎn)海控、紫金礦業(yè)、國電南瑞、東方證券、華工科技、中航重機(jī)、國投資本、天虹股份、深天馬Ａ、中航高科、包鋼股份、中航光電、中無人機(jī)、四川路橋、中國石油、中國海油、中國石化、三峽能源、中國鋁業(yè)、五糧液、川投能源、中海油服、海油工程、國新健康等27家央企或國企A股上市公司披露金額上限達(dá)2億元及以上的回購或增持計劃公告。
而從整個市場來看，據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，自4月7日以來，超300家上市公司發(fā)布回購、增持相關(guān)公告。
此外，國家電力投資集團(tuán)8日宣布，基于對我國經(jīng)濟(jì)長期向好的信心，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，著力提高上市公司質(zhì)量，通過加快并購重組等方式，持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)整合，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。目前，國家電投集團(tuán)控股的中國電力、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保和電投產(chǎn)融三家上市公司正在實(shí)施資產(chǎn)重組。
排版：汪云鵬???
校對：蘇煥文????
