券商中國
余世鵬
2025-04-17 23:46
近期，對于美國濫施關稅，多家券商機構(gòu)認為，將利好半導體國產(chǎn)替代進程加速，國產(chǎn)化率有望進一步提升。
去年以來，在消費市場提振與產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，半導體行業(yè)展現(xiàn)出復蘇勢頭與創(chuàng)新活力。
美國半導體行業(yè)協(xié)會SIA數(shù)據(jù)顯示，2025年2月全球半導體銷售額為549.2億美元，連續(xù)16個月同比增長。Canalys統(tǒng)計顯示，2024年第四季度全球智能手機出貨量同比增長3%，實現(xiàn)了連續(xù)五個季度的正增長，其中，中國大陸智能手機市場的增長率為5%，主要受益于高端旺季、備貨國補、年末促銷的勢能釋放。
從資本市場來看，記者梳理發(fā)現(xiàn)，深市半導體公司緊跟行業(yè)向好趨勢、業(yè)績企穩(wěn)回暖。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月8日，已有28家深市半導體公司預披露2024年全年業(yè)績，預計實現(xiàn)歸母凈利潤126億元至134億元，同比增長45%至54%，20家公司實現(xiàn)凈利潤增長，通富微電、圣邦股份等14家公司凈利潤增長超過50%；10家半導體公司已披露年度報告，合計實現(xiàn)收入504.57億元，同比增長32.58%，歸母凈利潤30.707億元，同比增長57.31%，研發(fā)支出47.32億元，同比增長32.49%。
其中，半導體封裝龍頭華天科技把握集成電路行業(yè)復蘇增長機遇，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入144.62億元，同比增長28.00%，歸母凈利潤6.16億元，同比增長172.29%。2024年，公司境內(nèi)和境外銷售收入分別達到92.68億元和51.94億元，同比分別增長35.75%和16.16%，存儲器、bumping、汽車電子等產(chǎn)品訂單大幅增長，新開發(fā)客戶236家；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作穩(wěn)步推進，多項技術開發(fā)與量產(chǎn)完成，推動集成電路封裝量大幅增長。
存儲產(chǎn)業(yè)鏈龍頭江波龍2024年營收創(chuàng)歷史新高，實現(xiàn)營業(yè)收入174.64億元，同比增長72.48%，歸母凈利潤4.99億元，同比增長160.24%。受益于存儲產(chǎn)品價格增長，供需結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)，江波龍憑借多年積累，充分發(fā)揮市場、技術以及品牌等優(yōu)勢，各項業(yè)務開拓順利，業(yè)績大幅改善，實現(xiàn)扭虧為盈。與此同時，針對加征關稅影響，公司稱其所構(gòu)建的有韌性的、國內(nèi)海外雙循環(huán)業(yè)務體系已經(jīng)初具規(guī)模。公司于2023年已經(jīng)完成對巴西子公司的收購，經(jīng)過2024年的整合，公司巴西子公司成功導入多種存儲產(chǎn)品，公司將積極發(fā)揮巴西區(qū)域的低關稅優(yōu)勢，繼續(xù)拓展有價值的海外市場。
再看全志科技，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入22.88億元，同比增長36.76%；歸母凈利潤1.67億元，同比增長626.15%；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元（含稅），以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增3股。2024年度，在機器人領域，公司推動高端八核AI機器人芯片MR527在下游客戶的普及，持續(xù)和多家客戶開發(fā)了多款具備融合感知、高精度地圖定位、精準避障、混合清潔力的高端掃地機器人；同時，向市場發(fā)布了AI機器人芯片MR536，聯(lián)動客戶實現(xiàn)快速量產(chǎn)。截至目前，公司的序列化機器人芯片在掃地機器人、割草機器人、物流機器人、服務機器人、玩具機器人等多個領域?qū)崿F(xiàn)應用落地，未來將進一步開拓四足機器人、人形機器人等產(chǎn)品的應用落地。
得益于半導體市場整體復蘇，珂瑪科技2024年交出一份高增長的成績單：2024年營業(yè)收入8.57億元，同比增長78.45%；凈利潤3.11億元，同比增長279.88%；基本每股收益0.81元。公司表示，中國半導體產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速增長以及設備關鍵零部件國產(chǎn)化的不斷推進，下游半導體領域客戶采購需求快速增長，帶動了公司先進陶瓷材料結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品在半導體領域銷售收入規(guī)模的增長。半導體領域結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品2024年銷售收入比上年同期增長106.52%。
信達證券認為，近年來我國半導體產(chǎn)業(yè)鏈自主能力已逐步提升，對美國產(chǎn)品的依存度逐年下降。根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2019年我國從美國進口集成電路產(chǎn)品的比例為4.4%，2023年已下降至2.4%，但部分領域?qū)γ绹来娑热暂^高，此次關稅政策或進一步推動半導體自主可控。
校對：廖勝超
