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內(nèi)需板塊，集體異動！

4月17日，A股三大指數(shù)小幅震蕩，但個(gè)股表現(xiàn)活躍，漲?；驖q超10%的個(gè)股數(shù)量超過100只。

從盤面來看，地產(chǎn)、食品飲料、酒店餐飲等內(nèi)需板塊集體走強(qiáng)。部分大消費(fèi)概念股尾盤拉升，一鳴食品、麥趣爾等漲停。有券商指出，在遭遇美國濫施關(guān)稅的背景下，內(nèi)需板塊的相對優(yōu)勢更加凸顯。

內(nèi)需板塊集體走強(qiáng)

今日，A股三大指數(shù)波動不大，截至收盤，滬指上漲0.13%，錄得8連漲；深證成指跌0.16%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.09%。個(gè)股漲多跌少，全市場上漲個(gè)股數(shù)量超過3100只。

其中，內(nèi)需板塊集體走強(qiáng)，酒店餐飲、房地產(chǎn)、家居用品、白酒、食品飲料等板塊領(lǐng)漲。華天酒店、金陵飯店、安記食品、一鳴食品、麥趣爾、惠發(fā)食品、德爾未來、亞振家局、志邦家居等紛紛漲停。

國家統(tǒng)計(jì)局4月16日發(fā)布的最新商品住宅銷售價(jià)格變動情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份，住房市場成交活躍度提升，70個(gè)大中城市中，商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)增加；一線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲，二三線城市銷售價(jià)格環(huán)比總體降幅收窄；各線城市同比降幅均繼續(xù)收窄。國家統(tǒng)計(jì)局副局長盛來運(yùn)介紹，在政策作用下，房地產(chǎn)市場延續(xù)止跌回穩(wěn)走勢，市場交易繼續(xù)改善。

平安證券認(rèn)為，短期來看，住房消費(fèi)/投資作為國內(nèi)消費(fèi)/投資重要組成，隨著更多擴(kuò)內(nèi)需等政策出臺，有望加速樓市止跌回穩(wěn)；中長期“好房子”持續(xù)入市有望催生新一輪改善型需求釋放，同時(shí)產(chǎn)品迭代疊加周期底部或蘊(yùn)含新一輪發(fā)展機(jī)遇。

此外，今年一季度消費(fèi)在政策的推動下持續(xù)改善。國家統(tǒng)計(jì)局16日發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，一季度，我國市場銷售增速回升，社會消費(fèi)品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份社會消費(fèi)品零售總額同比增長5.9%，比1至2月份加快1.9個(gè)百分點(diǎn)。

銀河證券指出，政策拉動消費(fèi)持續(xù)回暖，增長前景廣闊。居民收支情況有所改善，正處在消費(fèi)升級的關(guān)鍵階段，增長空間巨大。結(jié)合居民收支情況來看，居民消費(fèi)傾向仍有待進(jìn)一步提振，而從人均居民支出結(jié)構(gòu)來看，增長最快的為教育文化娛樂、交通通信，均反映了居民消費(fèi)升級的趨勢，服務(wù)消費(fèi)在居民消費(fèi)支出中的占比有所提高，未來也是政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，我國正處在消費(fèi)升級的關(guān)鍵階段，增長空間巨大。當(dāng)前美國關(guān)稅政策沖擊大幅提升了年內(nèi)消費(fèi)政策加碼的必要性，后續(xù)政策加碼仍需重視對居民增收減負(fù)的支持力度，持續(xù)看好年內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)。

國聯(lián)民生證券表示，隨著政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，內(nèi)需有望加快修復(fù)，帶動經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。3月商品消費(fèi)與投資數(shù)據(jù)的改善以及工業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)回升或進(jìn)一步印證內(nèi)需“接力”外需的跡象或已開始顯現(xiàn)。開源證券指出，2025年3月社零數(shù)據(jù)增速環(huán)比回升，主要系“以舊換新”政策擴(kuò)大范圍以及居民消費(fèi)信心修復(fù)。展望2025年，隨著關(guān)稅沖擊影響，預(yù)計(jì)后續(xù)擴(kuò)內(nèi)需政策有望顯著加力，大力提振國內(nèi)消費(fèi)需求，食品飲料板塊有望受益。

機(jī)構(gòu)：A股配置價(jià)值抬升

銀河證券日前表示，短期來看，“對等關(guān)稅”或?qū)股市場行情形成一定擾動。但國內(nèi)政策方面有充分的儲備，調(diào)整空間較大，為應(yīng)對復(fù)雜多變的國際環(huán)境和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)提供了堅(jiān)實(shí)保障。經(jīng)歷近期調(diào)整后，A股市場配置價(jià)值進(jìn)一步抬升。

上述券商指出，在中國版平準(zhǔn)基金呵護(hù)市場信心，中長期資金加速入市的環(huán)境下，A股市場長期穩(wěn)健運(yùn)行具備更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。隨著市場逐步消化關(guān)稅政策，中國經(jīng)濟(jì)自身的韌性持續(xù)顯現(xiàn)，A股市場有望在長期中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。配置方面，建議關(guān)注：（1）安全邊際較高的資產(chǎn)；（2）看好科技作為中長期主線的配置價(jià)值；（3）政策提振下的大消費(fèi)板塊。

東興證券認(rèn)為，短期雖然美國針對中國商品關(guān)稅的博弈仍在繼續(xù)，但市場超預(yù)期惡化的可能性在降低，談判的預(yù)期在升溫，市場信心恢復(fù)在增強(qiáng)。該券商指出，“對等關(guān)稅”的進(jìn)程將進(jìn)入反復(fù)拉扯的階段，市場對此逐步免疫。從指數(shù)層面來看，除了上周一大跌之外，市場呈現(xiàn)出了快速持續(xù)修復(fù)的態(tài)勢，一方面，我們的政策應(yīng)對主動及時(shí)，另一方面，市場對貿(mào)易戰(zhàn)的信心逐步增強(qiáng)，以我為主的，東升西降的全球態(tài)勢也給了內(nèi)外投資者信心。隨著3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步披露，市場的關(guān)注點(diǎn)也逐步回歸經(jīng)濟(jì)基本面本身，市場走勢將會逐步常態(tài)化，以自主可控為代表的產(chǎn)業(yè)鏈將會成為市場短期的核心邏輯。

摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場策略師許長泰表示，在環(huán)球股市出現(xiàn)劇烈波動的背景下，中國股市依然是資產(chǎn)配置的關(guān)鍵部分，預(yù)計(jì)第二季中國內(nèi)地和香港股市將跑贏亞洲其他市場。 看好人工智能（AI）相關(guān)的科技板塊，以及有強(qiáng)勁現(xiàn)金流及議價(jià)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

校對：劉星瑩???????