中國基金報
若暉
2025-04-28 13:35
以“低空經(jīng)濟(jì)重新定義城市交通”為主題的第二屆全球低空經(jīng)濟(jì)論壇春季會4月27日開幕。中國低空經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟理事長羅軍表示，未來兩年內(nèi)，千米以下空域或逐步下放至地級城市。鑒于低空飛行的常態(tài)化趨勢，其需求主要集中在各城市，因此管理權(quán)限下放到地方政府具有可能性，這一舉措有利于實現(xiàn)快速申請與審批。預(yù)計今年下半年起，eVTOL（電動垂直起降飛行器）將頻繁試飛。到2027年，部分特大中心城市和省會城市能實現(xiàn)eVTOL商業(yè)化、打“空中出租車”的目標(biāo)。2030年大城市將基本進(jìn)入低空經(jīng)濟(jì)時代，eVTOL將逐漸進(jìn)入千家萬戶。
國信證券認(rèn)為，1）低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈格局初顯，國內(nèi)市場規(guī)模潛力巨大。我國低空經(jīng)濟(jì)供應(yīng)鏈已形成“上游自主突破、中游協(xié)同攻關(guān)、下游標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)”的全鏈條發(fā)展格局，以eVTOL、無人機整機制造為核心，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)技術(shù)快速迭代與訂單落地的產(chǎn)能擴(kuò)張態(tài)勢。2）動力系統(tǒng)是低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。從eVTOL零部件價值量來看，以電機和電控為主要組成部分的動力系統(tǒng)在eVTOL核心結(jié)構(gòu)中的集成成本占比最大。以2500億整機存量銷售市場規(guī)模以及eVTOL成本結(jié)構(gòu)測算，中期存量eVTOL動力系統(tǒng)市場空間可達(dá)1000億元的水平。3）航空動力系統(tǒng)主要分為傳統(tǒng)航空動力系統(tǒng)和電推進(jìn)系統(tǒng)，傳統(tǒng)民航客機、軍用戰(zhàn)機等多采用傳統(tǒng)航空動力系統(tǒng)。4）低空飛行器動力系統(tǒng)包括動力電機、電調(diào)（電控）及螺旋槳。電機是動力系統(tǒng)核心零部件，主要作用是將電能轉(zhuǎn)換為機械能，從而產(chǎn)生升力和推力。低空飛行器的混合動力系統(tǒng)因其更好的商業(yè)應(yīng)用效果逐漸興起，而純電推進(jìn)系統(tǒng)未來有望成為eVTOL和無人機動力系統(tǒng)長期主流選擇。
開源證券認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來從宏觀（國家層面產(chǎn)業(yè)規(guī)劃）到中觀（各地地方補貼）再到微觀（基建主機招標(biāo)、應(yīng)用場景打造）的縱向落地，建議關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)后續(xù)板塊行情。
校對：王蔚
