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在公募費(fèi)率改革背景下，券商研究所正加快轉(zhuǎn)型的步伐，投研能力已成為其未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的制勝關(guān)鍵。

舉辦策略會(huì)、交流會(huì)、論壇等形式的活動(dòng)是券商服務(wù)上市公司、客戶和廣大投資者的重要方式，也是體現(xiàn)券商投研能力的直觀載體之一。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，本周（5月6日至5月10日），有超15家券商正在或準(zhǔn)備舉辦策略會(huì)、上市公司交流會(huì)、論壇、邀請(qǐng)基金經(jīng)理線下調(diào)研等活動(dòng)，而縱觀5月份，將有超20家券商的各類(lèi)會(huì)議密集舉辦。同時(shí)，券商“辦會(huì)”的主題也能反映出各家研究所的研究專長(zhǎng)與特色。

新質(zhì)生產(chǎn)力及“出?！背蔁衢T(mén)

本周，方正證券、申萬(wàn)宏源、財(cái)通證券、長(zhǎng)江證券等超15家券商正在“扎堆”舉辦投資策略會(huì)，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)行情及下半年的行情走勢(shì)作出最新研判，并增加與上市公司之間的研討、交流。

對(duì)于為何選擇在此時(shí)密集舉辦會(huì)議活動(dòng)，有券商分析人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“一方面，降費(fèi)趨勢(shì)下，賣(mài)方研究的日子很艱難，很多分析師借著現(xiàn)場(chǎng)交流的機(jī)會(huì)能夠多‘刷臉’。另一方面，2023年年報(bào)以及2024年一季報(bào)剛剛披露完畢，上市公司也過(guò)了靜默期，和機(jī)構(gòu)交流的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較低?！?/p>

聚焦本輪券商舉辦策略會(huì)的主題，一定程度上可以看出各家研究所的研究專長(zhǎng)與重點(diǎn)關(guān)注話題。例如，5月8日至10日，國(guó)信證券舉辦2024年中期策略會(huì)暨上市公司交流會(huì)，以“新質(zhì)引領(lǐng)，景氣回升”為主題，聚焦資本市場(chǎng)的前沿?zé)狳c(diǎn)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，圍繞人工智能、半導(dǎo)體、智能交通、大規(guī)模設(shè)備更新等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展研討。

除策略會(huì)外，多家券商聚焦特定行業(yè)及主題開(kāi)展了交流活動(dòng)。例如，5月7日至8日，西南證券舉辦“汽車(chē)行業(yè)上市公司沙龍”活動(dòng)；5月9日至10日，國(guó)盛證券將舉辦廣東（順德）先進(jìn)制造業(yè)精品策略會(huì)。

研究實(shí)力較強(qiáng)的頭部券商往往會(huì)舉辦更多交流活動(dòng)，備受市場(chǎng)及投資者的關(guān)注。以證券行業(yè)龍頭中信證券為例，本月該公司至少將舉辦4場(chǎng)活動(dòng)。5月9日至10日，中信證券將舉辦“人工智能與科技制造”論壇暨上市公司交流會(huì)。為幫助國(guó)有企業(yè)和上市公司把握當(dāng)前形勢(shì)和機(jī)遇，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和內(nèi)在投資價(jià)值，5月10日，中信證券將舉辦上市公司及國(guó)企平臺(tái)市值管理主題研討會(huì)。5月14日，中信證券將舉辦“出行升維，蓄勢(shì)待飛”低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)論壇。5月16日至17日，中信證券將聯(lián)合中信銀行以及中國(guó)國(guó)際咨詢舉辦“一路同信”2024年債市策略會(huì)。

據(jù)記者觀察，新質(zhì)生產(chǎn)力和中國(guó)企業(yè)“出?！背蔀槎嗉胰滩呗詴?huì)上的熱議話題。5月7日至9日，財(cái)通證券舉辦“擁抱出海大時(shí)代，共譜新質(zhì)生產(chǎn)力華章”主題春季投資策略會(huì)，聚焦設(shè)備更新和“出海”兩大方向。5月8日至9日，海通證券舉辦“2024新質(zhì)生產(chǎn)力·長(zhǎng)安論壇”，為金融支持科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力凝心聚力。5月14日至15日，天風(fēng)證券也將舉辦“再全球化”2024年中期上市公司交流會(huì)。

中國(guó)電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“券商頻繁開(kāi)展上市公司交流會(huì)、策略會(huì)、論壇等活動(dòng)，有利于加強(qiáng)和上市公司的聯(lián)系和深度交流，實(shí)現(xiàn)價(jià)值信息的傳遞和共享。對(duì)于上市公司而言，可以在研討交流中更好地了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及自身在市場(chǎng)中的定位和價(jià)值，獲得專業(yè)的投融資建議等；對(duì)于券商而言，則可以獲取更多來(lái)自業(yè)界的一手信息，更好地理解和預(yù)測(cè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，提供更專業(yè)、更有針對(duì)性的投資建議和服務(wù)，整體上提升券商的專業(yè)能力和服務(wù)水平，提升市場(chǎng)知名度和競(jìng)爭(zhēng)力，并通過(guò)提供定制化服務(wù)等方式推動(dòng)券商研究所轉(zhuǎn)型增收?！?/p>

科技創(chuàng)新相關(guān)板塊受關(guān)注

券商密集舉辦策略會(huì)、上市公司交流會(huì)，不僅反映了在降費(fèi)趨勢(shì)下對(duì)研究業(yè)務(wù)尋求轉(zhuǎn)型的積極態(tài)度，也體現(xiàn)了其提升研究能力和服務(wù)水平的決心。時(shí)至5月份，針對(duì)A股市場(chǎng)的當(dāng)前情況和未來(lái)走勢(shì)，各家券商紛紛發(fā)布最新研判，整體而言，行情有望呈向上趨勢(shì)成為眾多分析師的共識(shí)。

針對(duì)市場(chǎng)行情，中國(guó)銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超判斷：“展望后市，A股震蕩向上可能性較高，且以結(jié)構(gòu)性行情為主。”

華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔也表示：“在今年一系列政策支持下，行情仍有向上空間。結(jié)構(gòu)上建議更加關(guān)注科技創(chuàng)新相關(guān)的成長(zhǎng)板塊。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新將持續(xù)構(gòu)成年內(nèi)主旋律。此外AI在全球范圍內(nèi)方興未艾，半導(dǎo)體周期見(jiàn)底回升，同樣為T(mén)MT板塊提供產(chǎn)業(yè)和周期邏輯雙重支撐?！?/p>

那么，哪些重點(diǎn)行業(yè)值得關(guān)注？楊超表示：“行業(yè)層面，綜合考慮業(yè)績(jī)和估值，未來(lái)投資價(jià)值按順序依次是，第一梯隊(duì)，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與估值‘雙擊’的電子、社會(huì)服務(wù)、輕工制造、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、環(huán)保、石油石化；第二梯隊(duì)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值有望提升的食品飲料、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備、家用電器、美容護(hù)理、通信、紡織服飾；第三梯隊(duì)，業(yè)績(jī)?cè)鏊俚偷纳品容^大的醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，關(guān)注政策對(duì)房地產(chǎn)的催化效果。同時(shí)，隨著行業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化程度加劇，需要更多關(guān)注行業(yè)內(nèi)細(xì)分板塊的差異?！?/p>

平安證券研究所所長(zhǎng)助理、首席策略分析師魏偉則表示：“當(dāng)前，基本面和景氣變化對(duì)投資的指引性將進(jìn)一步加強(qiáng)，建議沿著景氣變化和改革政策方向把握投資機(jī)會(huì)，一是紅利策略，關(guān)注分紅水平占優(yōu)的煤炭、銀行、石油石化，或分紅有提升空間的板塊和企業(yè)；二是新質(zhì)生產(chǎn)力，受益于可期成長(zhǎng)性發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、TMT、先進(jìn)制造以及生物醫(yī)藥；三是景氣度有望改善的上游資源板塊，如有色金屬、石油石化。”

展望未來(lái)行情走勢(shì)，國(guó)泰君安策略首席分析師方奕表示：“當(dāng)前，在擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放、強(qiáng)調(diào)優(yōu)化房地產(chǎn)政策、出臺(tái)設(shè)備更新等相關(guān)舉措、股市強(qiáng)調(diào)‘以投資者為本’理念等背景下，加之地產(chǎn)去金融化和制造業(yè)結(jié)構(gòu)改善助力增長(zhǎng)預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)展望的穩(wěn)定，建議以積極心態(tài)尋找結(jié)構(gòu)機(jī)遇。”