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張銳

據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前三季度中國(guó)進(jìn)出口總值、出口與進(jìn)口規(guī)模均創(chuàng)下了同期歷史新高，由此也拉動(dòng)貿(mào)易順差升至4.91萬(wàn)億元人民幣的同期歷史最高水平。數(shù)據(jù)發(fā)布后，海關(guān)總署負(fù)責(zé)人在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)從不刻意追求貿(mào)易順差，順差規(guī)模放大的結(jié)果既有中國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升、出口韌性較強(qiáng)的因素，也受到近期全球大宗商品價(jià)格下跌拉低了進(jìn)口值這些因素的影響。

海關(guān)總署對(duì)順差歸因的解釋非常符合客觀事實(shí)。觀察出口行業(yè)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)陣容，前三季度中國(guó)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口僅增長(zhǎng)2.8%，但與此同時(shí)機(jī)電產(chǎn)品出口強(qiáng)勁上揚(yáng)8%，占出口總值的比重提高至59.3%，其中，高端裝備出口增長(zhǎng)43.4%，集成電路、汽車(chē)、家用電器出口分別增長(zhǎng)22%、22.5%、15.5%。而有一個(gè)事實(shí)值得特別注意，前不久我國(guó)出口了全球最大的生產(chǎn)儲(chǔ)卸油平臺(tái)，單價(jià)超過(guò)了百億元，按排水量計(jì)算，相當(dāng)于5艘航母的排水量，這代表了全球海工裝備的最高水平。很顯然，中國(guó)出口貿(mào)易正在朝著國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的上游移動(dòng)，出口結(jié)構(gòu)處于不斷優(yōu)化中，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力在顯著提升。

當(dāng)然，觀察中國(guó)貿(mào)易順差，不能停留在表層數(shù)據(jù)，進(jìn)一步發(fā)掘，我們可以從出口貿(mào)易持續(xù)順差的結(jié)果中得到如下幾個(gè)有意義的結(jié)論：

首先，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易運(yùn)行在國(guó)際收支平衡的良性軌道之中。國(guó)際貿(mào)易往往貫徹著雙贏或者多贏規(guī)則，對(duì)于任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言，并不是自我順差規(guī)模越大越好，否則就可能破壞國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易平衡關(guān)系，并可能招致意想不到的貿(mào)易摩擦。按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)常項(xiàng)目順差控制在GDP的4％之內(nèi)代表該國(guó)的國(guó)際收支趨于平衡。歷史上中國(guó)經(jīng)常賬戶順差年度最高值一度達(dá)到7％，隨后便一直下降。根據(jù)海關(guān)總署的計(jì)算結(jié)果，中國(guó)前三季度貿(mào)易順差絕對(duì)值（剔除同期服務(wù)貿(mào)易逆差）占名義GDP的比重大約在1.1%，說(shuō)明中國(guó)貿(mào)易順差處于合理區(qū)間。

其次，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易正在進(jìn)入越來(lái)越均勻地搭配狀態(tài)。除了貨物貿(mào)易外，經(jīng)常項(xiàng)目還包括服務(wù)貿(mào)易，與貨物貿(mào)易保持順差不同，目前中國(guó)的服務(wù)貿(mào)易存在著逆差，而且逆差已經(jīng)存續(xù)了29年之久。從理論上說(shuō)，經(jīng)常賬戶中的貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易互為順逆差也算是一個(gè)較為不錯(cuò)的匹配狀態(tài)，而且實(shí)踐中出現(xiàn)“雙順差”的國(guó)家也不多見(jiàn)，只是動(dòng)態(tài)來(lái)看未來(lái)受到多種因素的影響，中國(guó)貨物貿(mào)易順差會(huì)逐漸減少，與此同時(shí)服務(wù)貿(mào)易出口會(huì)得到顯著改善，且不排除未來(lái)可能扭轉(zhuǎn)為順差的可能，這反映出的是中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力的不斷升級(jí)以及中國(guó)出口結(jié)構(gòu)配置的深度優(yōu)化。

再次，中國(guó)國(guó)際收支的平衡空間有望在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中打得更開(kāi)。按照諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)先驅(qū)羅伯特·蒙代爾的觀點(diǎn)，一種商品可通過(guò)貿(mào)易和投資兩種方式進(jìn)入他國(guó)市場(chǎng)，投資是對(duì)貿(mào)易的替代。跟蹤發(fā)現(xiàn)，與經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)保持順差完全不一樣，中國(guó)資本項(xiàng)目一直表現(xiàn)為逆差。根據(jù)國(guó)家外匯局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年我國(guó)吸引外資規(guī)模近5000億元人民幣，處于近十年來(lái)的高位，同時(shí)全國(guó)新設(shè)立外資企業(yè)近2.7萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)14.2%，按照這種勢(shì)頭，第四季度外資流入趨勢(shì)仍將繼續(xù)加強(qiáng)，前三季度國(guó)內(nèi)吸引外資規(guī)模可能超出7500億元；另外，今年1—8月，中國(guó)對(duì)外非金融類(lèi)直接投資6692億元人民幣,增長(zhǎng)14.3%，雖然同期證券投資以及其他投資存在著一定規(guī)模的順差，但依然不能改變資本逆差的事實(shí)。動(dòng)態(tài)地看，伴隨國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開(kāi)放力度的加大，對(duì)外直接投資將持續(xù)擴(kuò)容，資本項(xiàng)目逆差趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)，同時(shí)中國(guó)實(shí)體企業(yè)對(duì)外直接投資能力也會(huì)顯著增強(qiáng)，而且由證券交易、國(guó)際貸款等構(gòu)成的對(duì)外間接投資也必然伴隨著資本市場(chǎng)的進(jìn)一步雙向開(kāi)放而加速擴(kuò)容，資本項(xiàng)目逆差可能因此呈現(xiàn)主動(dòng)性地漸次收斂，進(jìn)而更有效地支撐起國(guó)際收支總體平衡的良好格局。

最后，中國(guó)貨物貿(mào)易順差還存在著一定長(zhǎng)度的時(shí)延。動(dòng)態(tài)判斷，中國(guó)貨物貿(mào)易順差規(guī)模會(huì)逐漸減少，但順差狀況短期不會(huì)消失，而且在資本項(xiàng)目繼續(xù)維持逆差以及服務(wù)貿(mào)易逆差慣性仍在的情況下，保持經(jīng)常賬戶中的貨物貿(mào)易順差至關(guān)重要。構(gòu)造出經(jīng)常項(xiàng)目小幅順差以及資本項(xiàng)目小幅逆差是中國(guó)國(guó)際收支理想的平衡格局。全面審視，中國(guó)貿(mào)易品部門(mén)企業(yè)依然具有全要素生產(chǎn)率的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且伴隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)以及諸如數(shù)字貿(mào)易、跨境電商等更為強(qiáng)勁出口替代陣營(yíng)的出現(xiàn)，貨物貿(mào)易的出口優(yōu)勢(shì)還會(huì)進(jìn)一步彰顯。對(duì)比歷史，理想狀態(tài)下，英國(guó)的經(jīng)常賬戶貿(mào)易順差曾持續(xù)130年，美國(guó)的貿(mào)易順差持續(xù)了93年之久，德國(guó)的貿(mào)易順差也持續(xù)了62年，日本的貿(mào)易順差連續(xù)遞延了33年，而至今不滿29年的中國(guó)貿(mào)易順差顯然還有更長(zhǎng)的輝煌之路值得期待。

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