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9月下旬以來(lái)，受到政策面及消息面利好的影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅度拉升的行情，但進(jìn)入到本月又呈現(xiàn)較為明顯的調(diào)整。不少投資者在驚呼“牛市”不期而遇之際，也對(duì)急劇震蕩的行情感到難以適應(yīng)。盡管時(shí)下每天的成交依然活躍，但因?yàn)閷?shí)操的難度很大，以至很多人反映在此行情中賺錢(qián)并不容易。

A股市場(chǎng)在今年的走勢(shì)可謂一波三折，年初因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)低于預(yù)期加上一些制度缺陷暴露，市場(chǎng)出現(xiàn)大跌。監(jiān)管部門(mén)為此出臺(tái)了大量的針對(duì)性措施，同時(shí)中央?yún)R金公司等也進(jìn)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票與基金，這樣才讓大盤(pán)止跌回升。但是，由于市場(chǎng)的流動(dòng)性問(wèn)題沒(méi)有得到有效的化解，加上投資者對(duì)后市缺乏穩(wěn)定的預(yù)期，從二季度開(kāi)始大盤(pán)再度陷入弱勢(shì)調(diào)整的態(tài)勢(shì)。盡管還是有部分高分紅的藍(lán)籌股等表現(xiàn)尚好，但還是擋不住大盤(pán)的交易重心不斷下移。到9月中旬時(shí)，一些重要指數(shù)已經(jīng)逼近年內(nèi)低點(diǎn)，而北證50指數(shù)更是創(chuàng)出了年內(nèi)新低。此刻，市場(chǎng)成交量嚴(yán)重萎縮，證券行業(yè)的發(fā)展遇到了極大的困難。

在這個(gè)背景下，國(guó)家公布了多項(xiàng)重大政策，著重于在貨幣政策與財(cái)政政策上的共同發(fā)力來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其中有關(guān)給股市提供流動(dòng)性等的安排，則極大地改變了市場(chǎng)原有的資金格局，投資者因此紛紛由空翻多，快速入市，從而令股指在短期內(nèi)快速上漲。

然而，就在幾乎人人都在談?wù)摗芭Ｊ小钡姆諊鷷r(shí)，大盤(pán)卻突然開(kāi)始?xì)⒌?，未幾就回吐了幾乎半?shù)的漲幅。這種大幅震蕩的行情表明，因?yàn)槭苷叩壤孟⒂绊懰归_(kāi)的上漲行情，由于是在缺乏來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)的基本面等的實(shí)際支持的情況下展開(kāi)的，雖然說(shuō)因?yàn)轭A(yù)期改變而具有一定的合理性，但終究不能走得太遠(yuǎn)。尤其是當(dāng)有些預(yù)期不可能在短時(shí)間內(nèi)完全變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)時(shí)，就一定會(huì)對(duì)過(guò)快上漲的大盤(pán)帶來(lái)很強(qiáng)的制約，從而引發(fā)頗具殺傷力的下跌走勢(shì)。

那么，如何看待接下去的股市走勢(shì)呢？無(wú)疑，在經(jīng)歷了一段大起大落的震蕩行情后，市場(chǎng)原本多少顯得亢奮的情緒開(kāi)始逐漸平靜下來(lái)了，特別是在此期間股票換手積極，成交量很大，也在相當(dāng)程度上消耗了做多力量，因此大盤(pán)很難在回撤后馬上再掀起一波大的上漲行情，從指數(shù)的走勢(shì)上來(lái)說(shuō)也將呈現(xiàn)出明顯的收斂態(tài)勢(shì)。

然而，畢竟很多方面的預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化，可預(yù)期的流動(dòng)性的改善不僅成為對(duì)市場(chǎng)的一種支撐，同時(shí)也會(huì)吸引相應(yīng)的中長(zhǎng)線資金逐步介入，這是推動(dòng)股市有序上漲的最重要力量之一。這也意味著時(shí)下所出現(xiàn)的調(diào)整行情雖然會(huì)延續(xù)一定的時(shí)間，但空間是較為有限的，像上證綜指3000點(diǎn)這樣的點(diǎn)位，有著很強(qiáng)的支撐。

此外，隨著財(cái)政政策與貨幣政策的共同發(fā)力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)相應(yīng)的改善，并且會(huì)表現(xiàn)出加速好轉(zhuǎn)的格局，而這也將在一定程度上為股市的溫和上漲提供良好的外部條件。所以說(shuō)，在經(jīng)過(guò)一番大幅震蕩后，市場(chǎng)實(shí)際上也就是告別了急劇震蕩的走勢(shì)，接下去要回歸一種常態(tài)化的格局，其特征就是情緒因素被逐漸弱化，宏觀面、基本面的作用得到增強(qiáng)，市場(chǎng)走勢(shì)則在理性引導(dǎo)下逐漸向上。

市場(chǎng)上有種輿論，就是把如今的行情與1999年的5·19行情，以及2005年、2014年的兩次絕地反擊行情放在一起加以對(duì)比，得出現(xiàn)在只是走完了“牛市”第一波，后面還有更加波瀾壯闊的第二波、第三波。不能說(shuō)這種分析沒(méi)有一點(diǎn)道理，只是現(xiàn)在的環(huán)境與之前已經(jīng)有了很大的變化，歷史不可能如此簡(jiǎn)單地重復(fù)。后市最大的可能，應(yīng)該是隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，利好政策的落實(shí)，股市在波動(dòng)中溫和上漲，并且伴有較為突出的結(jié)構(gòu)分化，長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)得到發(fā)揮，長(zhǎng)線資金的收益逐漸體現(xiàn)的現(xiàn)象，從而呈現(xiàn)出一種在A股市場(chǎng)上從來(lái)沒(méi)有過(guò)的“慢?！本跋?。