創(chuàng)業(yè)資本匯
張淑賢
2024-11-23 19:01
A股早盤維持震蕩，光伏發(fā)電、重組、鋼鐵、房地產(chǎn)板塊漲幅居前。截至發(fā)稿，滬指拉升翻紅，深證成指漲0.2%。北證50指數(shù)一度漲超2%，盤中漲幅回落。
并購重組概念股持續(xù)活躍，松發(fā)股份、電投產(chǎn)融、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、大唐電信等個股漲停。
光伏板塊反復(fù)走強，海源復(fù)材5連板，寶馨科技6天5板，雙良節(jié)能、京山輕機(jī)、風(fēng)光股份漲停，鈞達(dá)股份、帝爾激光、愛旭股份、TCL中環(huán)等漲幅靠前。
化債概念股表現(xiàn)活躍，青島金王12天9板，截至發(fā)稿，泰達(dá)股份、信達(dá)地產(chǎn)、沈陽機(jī)床、光大嘉寶漲超5%，銀寶山新、海德股份、風(fēng)范股份、蒙草生態(tài)等跟漲。
港股方面，恒生指數(shù)盤中拉升，截至發(fā)稿，漲0.26%；恒生科技指數(shù)漲逾1%。
港股個股方面，恒大汽車盤初一度大跌25%，截至發(fā)稿，恒大汽車跌15%。
富時中國A50指數(shù)期貨盤中跳水，一度跌逾1%，隨后拉升收窄跌幅。
人民幣下跌，美元兌離岸人民幣突破7.1400元關(guān)口，截至發(fā)稿，報7.1426元，日內(nèi)漲0.08%。
消息面上，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，進(jìn)一步豐富央行貨幣政策工具箱，中國人民銀行（下稱“央行”）官網(wǎng)10月28日早間發(fā)布公告，決定從即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具。操作對象為公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，原則上每月開展一次操作，期限不超過1年。公開市場買斷式逆回購采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)，回購標(biāo)的包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等。操作結(jié)果將通過央行官網(wǎng)相關(guān)欄目對外披露。
接近央行人士指出，此次央行在現(xiàn)有工具基礎(chǔ)上推出買斷式逆回購，預(yù)計將覆蓋3個月、6個月等期限，增強1年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力，進(jìn)一步提升流動性管理的精細(xì)化水平。
有分析指出，央行操作工具更多元，有望帶動全市場買斷式回購業(yè)務(wù)發(fā)展。我國貨幣市場的主流模式是質(zhì)押式回購，交易中債券押品被凍結(jié)在資金融入方賬戶，無法繼續(xù)在二級市場流通，出現(xiàn)違約等極端情形不利于保障資金融出方權(quán)益。更多海外投資者進(jìn)入我國債券市場后，他們更習(xí)慣國際上普遍采用的買斷式回購。央行推出買斷式逆回購，既是自身操作工具的豐富，也可對市場發(fā)展買斷式回購業(yè)務(wù)形成示范作用，緩解質(zhì)押品凍結(jié)對金融機(jī)構(gòu)整體流動性監(jiān)管指標(biāo)壓力，持續(xù)提升銀行間市場的流動性、安全性和國際化水平。
中信建投證券研究陳果認(rèn)為，近期A股牛市中的“拉鋸戰(zhàn)”特征明顯。近期市場對流動性與風(fēng)險偏好的支持沒有分歧，結(jié)構(gòu)性機(jī)會頻現(xiàn)，但同時熱點波動大、輪動快，交易性資金活躍，對內(nèi)需復(fù)蘇及相關(guān)政策的節(jié)奏與力度依然持有一定的觀望態(tài)度。
美國大選結(jié)果對中國經(jīng)濟(jì)與市場構(gòu)成新的外部變數(shù)。美國大選進(jìn)入沖刺階段，特朗普勝選概率不斷攀升，復(fù)盤歷次特朗普交易短期資產(chǎn)表現(xiàn)，大類資產(chǎn)維度，對內(nèi)再通脹和對新興市場帶來不確定性是后續(xù)特朗普交易主要思路，行業(yè)維度，A股自主可控與穩(wěn)定類防御板塊相對占優(yōu)，對美出口依存度較高的行業(yè)短期承壓明顯。但需注意，本輪特朗普交易的利多角度已明顯前置，但對美出口以及衍生影響依然不可忽視。另外，特朗普當(dāng)選后，需注意美國再通脹與美債利率上行預(yù)期以及人民幣兌美元匯率面臨的約束，也使得國內(nèi)政策部署的考慮因素面臨新的復(fù)雜性與變數(shù)。
陳果稱，“無論外因如何演變，我們相信最終內(nèi)因更重要，我們認(rèn)為中期牛市的核心邏輯—政策全力振興經(jīng)濟(jì)，沒有改變。短期我們認(rèn)為可考慮底倉配置高勝率的化債與資產(chǎn)重估方向，精選內(nèi)需景氣品種，逢低布局核心資產(chǎn)，重視供給收縮，困境反轉(zhuǎn)預(yù)期方向則徐徐圖之?！被瘋芤妗⑻嵘蓶|回報、復(fù)蘇預(yù)期三因素驅(qū)動下A股低估值保險銀行、央企等資產(chǎn)重估是中期高勝率方向。關(guān)注內(nèi)需景氣延續(xù)與困境反轉(zhuǎn)預(yù)期，重視供給側(cè)大幅下行疊加需求有改善邏輯的，重視工程機(jī)械、城商行、保險、創(chuàng)新藥、電力設(shè)備。此外，逢低布局具備國際競爭力的核心資產(chǎn)。
校對：蘇煥文
