證券時報網
劉燦邦
2024-11-24 17:49
證券時報網訊，中郵證券研報指出，1）地產為電梯行業(yè)最大的下游應用領域，電梯產銷量與竣工數據相關性強。新開工數據的弱勢將逐步傳導到竣工端，2024—2026年竣工端數據將面臨一定壓力，從而影響新梯市場銷售。2）加裝電梯與電梯出口有望抵消部分竣工端走弱對新梯市場的影響。政策推動老舊小區(qū)加裝電梯“能裝盡裝”，且各地持續(xù)出臺加裝電梯補貼政策，加裝市場正逐步提速。3）電梯老齡化有望帶動更新，政策、資金逐步向電梯更新傾斜。我國電梯保有量持續(xù)增加，于2023年已超1000萬臺，并且與發(fā)達國家、地區(qū)相比，我國人均電梯保有量仍有一定的上行空間。4）維保方面，整梯廠維保市場有望隨電梯保有量增長+自維保比例增加逐步向上，預計2030年達277億元市場，十年復合增速達14%。展望國內整梯廠，后續(xù)隨著新梯市場見底+維保業(yè)務的持續(xù)發(fā)力，商業(yè)模式與自由現(xiàn)金流有望持續(xù)向好，估值亦有望向海外龍頭企業(yè)逐步靠攏。建議關注：上海機電、通用電梯、康力電梯等。
校對：王朝全
