券商中國(guó)
余世鵬
2024-11-24 20:22
新能源汽車獲政策大力支持，工業(yè)硅價(jià)格迎來(lái)積極因素。
公務(wù)用車大力支持新能源
據(jù)新華社消息，國(guó)管局、中直管理局日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好中央和國(guó)家機(jī)關(guān)新能源汽車推廣使用工作的通知》，旨在支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更好發(fā)揮中央和國(guó)家機(jī)關(guān)示范引領(lǐng)作用。
通知遵循《黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車管理辦法》基本原則，明確了加大新能源汽車配備力度、統(tǒng)籌新能源汽車采購(gòu)比例、嚴(yán)格新能源汽車配備標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化新能源汽車使用環(huán)境、加強(qiáng)組織實(shí)施和宣傳引導(dǎo)等方面要求。
通知明確，機(jī)要通信用車、相對(duì)固定路線執(zhí)法執(zhí)勤用車以及使用場(chǎng)景單一、主要在城區(qū)行駛的業(yè)務(wù)用車等，原則上應(yīng)當(dāng)配備新能源汽車；用于環(huán)衛(wèi)清潔、技術(shù)勘察、檢驗(yàn)檢測(cè)等用途的特種專業(yè)技術(shù)用車，新能源汽車能夠滿足需要的，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先配備新能源汽車。新能源汽車占當(dāng)年配備更新公務(wù)用車的比例應(yīng)當(dāng)達(dá)到《“十四五”公共機(jī)構(gòu)節(jié)約能源資源工作規(guī)劃》明確的目標(biāo)要求，以后按規(guī)定逐步提高。
新能源整車股有望率先受益
在中央政策的支持下，新能源整車股有望率先受益。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶梳理了A股市場(chǎng)中的部分新能源整車股，供讀者參考。
截至目前，板塊內(nèi)僅有3股發(fā)布三季報(bào)相關(guān)報(bào)告，為長(zhǎng)安汽車、宇通客車和一汽解放，凈利潤(rùn)規(guī)模依次為35.8億元、24.32億元、3.64億元，分別同比下降63.78%、同比增長(zhǎng)131.49%、同比下降11.82%。
宇通客車10月28日晚間發(fā)布三季報(bào)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收240.75億元，同比增長(zhǎng)27.04%；歸母凈利潤(rùn)24.32億元，同比增長(zhǎng)131.49%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是前三季度銷量上升所致。宇通客車前三季度產(chǎn)量為31927輛，同比增長(zhǎng)18.23%；銷量31346輛，同比增長(zhǎng)19.3%。
從機(jī)構(gòu)關(guān)注度看，比亞迪、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、宇通客車排名靠前，依次有46家、35家、34家、23家機(jī)構(gòu)參與公司評(píng)級(jí)。
根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，金龍汽車、賽力斯、中通客車今年全年凈利潤(rùn)有望同比翻倍，增幅依次為306.14%、302.55%、274.71%；長(zhǎng)城汽車、宇通客車、江淮汽車全年凈利潤(rùn)增速均在70%以上。除長(zhǎng)城汽車、賽力斯外，其余4股均為商用載客車/貨車板塊，機(jī)構(gòu)對(duì)此較為看好。
新能源整車板塊最新估值為28.02倍，比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、宇通客車、江鈴汽車、上汽集團(tuán)等個(gè)股的估值均低于板塊，其中江鈴汽車和上汽集團(tuán)最新估值不足15倍。
從行業(yè)來(lái)看，9月新能源車滲透率53.3%，連續(xù)第三個(gè)月維持在50%以上。交銀國(guó)際表示，近期財(cái)政部和發(fā)改委加力乘用車報(bào)廢更新政策，隨著政策進(jìn)一步發(fā)力以及地方以舊換新政策陸續(xù)出臺(tái)，加上四季度新車上市潮的到來(lái)，預(yù)計(jì)這些都將為整體市場(chǎng)在“銀十”的銷售旺季帶來(lái)更好的促進(jìn)作用。
工業(yè)硅價(jià)格指數(shù)觸底反彈近30%，供需格局有望改善
數(shù)據(jù)顯示，近期工業(yè)硅價(jià)格指數(shù)觸底反彈。以工業(yè)硅指數(shù)收盤(pán)價(jià)為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，最新為12796.21點(diǎn)，已較8月中旬的9897.89點(diǎn)增長(zhǎng)29.28%。 有市場(chǎng)分析表示，宏觀面消息和產(chǎn)業(yè)基本面的邊際改善預(yù)期，共同驅(qū)動(dòng)了本輪工業(yè)硅價(jià)格的反彈。但同時(shí)提示，工業(yè)硅基本面整體改善的程度依然有限，供大于需的矛盾猶存。需求端主要關(guān)注多晶硅復(fù)產(chǎn)情況，若后期光伏產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)帶動(dòng)多晶硅開(kāi)工率提升，則有望促進(jìn)工業(yè)硅消費(fèi)，帶動(dòng)工業(yè)硅價(jià)格回升。
下游需求方面，中原證券表示，多晶硅料供給端增長(zhǎng)過(guò)快導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格快速下跌，行業(yè)盈利能力呈快速下降趨勢(shì)。目前多晶硅價(jià)格跌破現(xiàn)金成本，企業(yè)停車檢修和項(xiàng)目緩建陸續(xù)發(fā)生，產(chǎn)品價(jià)格有望企穩(wěn)，但預(yù)期產(chǎn)能出清時(shí)間較長(zhǎng)，盈利改善尚需時(shí)日。
在A股布局多晶硅業(yè)務(wù)的上市公司中，通威股份市值規(guī)模最大，為1296.57億元。公司認(rèn)為，多晶硅價(jià)格通常受到供需關(guān)系、成本變化、政策環(huán)境等多種因素影響。隨著四季度枯水期來(lái)臨，電力成本增加，將導(dǎo)致工業(yè)硅和多晶硅生產(chǎn)成本抬升和供需格局改善，價(jià)格有望繼續(xù)小幅上漲。
從機(jī)構(gòu)關(guān)注度看，通威股份、晶澳科技、合盛硅業(yè)、TCL科技、晶盛機(jī)電排名靠前，均有10家以上機(jī)構(gòu)參與公司評(píng)級(jí)。
從前三季度的業(yè)績(jī)看，晶盛機(jī)電、博威合金凈利潤(rùn)規(guī)模過(guò)10億，分別為29.6億元、10.98億元；東方電熱、芯能科技凈利潤(rùn)規(guī)模超1億元。其中，博威合金凈利潤(rùn)同比大幅上漲，增幅38.81%。
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