證券時報網(wǎng)
葉玲珍
2024-11-24 19:17
賽諾菲暫退流感疫苗市場后，國內(nèi)的廠商會更獲得更多市場嗎？目前來看，影響沒有那么大。
近日，多家流感疫苗公司發(fā)布三季報，其中華蘭疫苗三季度收入同比下滑41.23%，歸母凈利潤同比減少53.58%；百克生物營業(yè)收入同比減少40.37%，歸母凈利潤同比減少51.41%；金迪克三季度虧損1259.43萬元，前三季度累計虧損5346.14萬元。
“價格戰(zhàn)”的速度和影響都是超預(yù)期的。10月下旬，打響今年疫苗市場降價“第一槍”的國藥集團(tuán)再度發(fā)力，在吉林省第二類疫苗集采中，將四價流感病毒裂解疫苗的價格打到78元/支，比6月給出的價格再低10元。
這次，其他競品會跟進(jìn)嗎？部分國產(chǎn)廠家的降價，能打動多少人開始接種這種疫苗？
今年8月末，距離中國流感疫苗接種季只剩1個多月，跨國藥企賽諾菲突然宣布，由于可能存在的效力問題，公司暫停流感疫苗在中國的供應(yīng)和銷售。但在“國產(chǎn)流感疫苗承接市場空缺”的利好兌現(xiàn)前，頭部公司的三季報先給投資者澆了一盆冷水。
其中最具代表性的是華蘭疫苗。作為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的流感疫苗“一哥”，華蘭疫苗今年前三季度的收入、歸母凈利潤分別同比下滑44.28%和57.54%，為上市以來同期最低值。
公司表示，營業(yè)總收入的下滑主要是本期流感疫苗銷量減少及價格下降綜合所致。早在公司2024年半年報發(fā)布時，華蘭疫苗就介紹：上半年是流感疫苗的銷售淡季，加上6月份公司四價流感疫苗價格調(diào)整后各省招標(biāo)采購平臺需對產(chǎn)品價格進(jìn)行更新，所以上半年的流感疫苗銷售收入較少。
圖片來源：華蘭疫苗半年報
考慮到公司上半年凈利潤同比下滑76.65%，而三季度還處于流感疫苗銷售周期的初期，前三季度業(yè)績下滑似乎是意料之中。但讓投資者擔(dān)憂的是，在“降價潮”蔓延行業(yè)時，國產(chǎn)流感疫苗能否在四季度實現(xiàn)以價換量、助力公司回歸業(yè)績增長軌道？
要回答這個問題，要看國內(nèi)流感疫苗市場的潛在規(guī)模和接種率。根據(jù)光大證券研究所的報告，若參考美國的成年人全人群接種率，按50%來測算國內(nèi)市場的天花板，按中國2022年末總?cè)丝诔?4億人測算，需要的流感疫苗接種率約為7億劑次，但2020年之前的批簽發(fā)量不足1/10。由此可知，國內(nèi)流感疫苗接種率如果提高，便能撬動可觀的市場增量。
不過，對廠商主動降價能否在短期內(nèi)提高流感疫苗接種率，有業(yè)內(nèi)人士持懷疑態(tài)度。今年5月，曾有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，降價不是促進(jìn)流感疫苗接種的主要因素，加強(qiáng)對民眾的宣傳，提高民眾接種流感疫苗的場所便利性、可及性及服務(wù)意識，也是提高流感疫苗接種率的主要途徑。該人士預(yù)計，一家企業(yè)的降價決策未必會引發(fā)行業(yè)集中降價。
但之后，“價格戰(zhàn)”以超出預(yù)期的速度來了，跨國藥企賽諾菲主動暫時停止“巴斯德流感疫苗”（以下簡稱巴斯德）在中國的供應(yīng)和銷售，這也為今年的流感疫苗市場增添了不確定性。
10月中旬，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對南北方城市流感疫苗接種情況進(jìn)行了走訪，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品降價、巴斯德流感疫苗缺位對實際接種量影響有限。
例如，上海奉城社區(qū)的彭醫(yī)生10月18日接受記者電話采訪時介紹，今年當(dāng)?shù)亓鞲幸呙缃臃N專場的啟動時間晚于去年，目前還沒有看到流感疫苗降價刺激的接種量顯著提升，但由于老年人群的互相介紹，她所在社區(qū)內(nèi)主動接種流感疫苗的人群“每年都在累加”。
在具體疫苗選擇上，當(dāng)?shù)亟衲杲臃N90元左右價位流感疫苗的人最多，但很多年輕人會主動選擇價格更貴的亞單位疫苗（該類疫苗只含有病原體中具有抗原性的部分，即可以誘發(fā)免疫反應(yīng)的抗原），其中最受歡迎的是中慧生物生產(chǎn)的流感亞單位疫苗，這也是社區(qū)提供的最貴的一款流感疫苗。還有一部分人傾向于選擇進(jìn)口品牌疫苗，在巴斯德流感疫苗缺位后，這部分人可以選擇社區(qū)提供的另一款進(jìn)口疫苗，因此巴斯德流感疫苗缺位對整體的疫苗接種量也沒有產(chǎn)生太大影響。
值得一提的是，彭醫(yī)生注意到3歲以下的孩子家長更傾向于選擇價格更貴的四價疫苗?！艾F(xiàn)在（可）選擇（針對）3歲以下（兒童）的裂解疫苗是三價的雅立峰（流感疫苗）和4價的華蘭（流感疫苗），它們價格相差一倍，在我們這邊華蘭的收費是135.5元，雅立峰是73.5元，我們推薦說三價夠了，但是家長普遍還是要求打貴的?！迸磲t(yī)生介紹說。
山西太原太航醫(yī)院的劉護(hù)士也觀察到了類似的現(xiàn)象。10月17日，她接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時表示，今年其所在地的流感疫苗接種比去年晚半個月，接種量同比下滑。她觀察到，國產(chǎn)疫苗降價刺激了接種量提升，大部分是10歲以內(nèi)的兒童在接種。
據(jù)劉護(hù)士介紹，在當(dāng)?shù)匦l(wèi)生服務(wù)中心儲備的流感疫苗中，裂解疫苗占主導(dǎo)，對應(yīng)廠商一般有上海生物、華蘭生物、北京科興、武漢生物、長春百克，其中長春百克的是鼻噴流感疫苗?？傮w來看，上海生物、華蘭生物、北京科興這3個廠家的疫苗接種量比較大，每個廠家的流感疫苗接種量跟去年相比沒有太大差距，當(dāng)?shù)刂挥斜本┛婆d的疫苗接種量比去年少。
劉護(hù)士認(rèn)為，公眾對國產(chǎn)流感疫苗的認(rèn)可度、接受度還是比較高的，但對流感疫苗整體的認(rèn)知度比較少，大部分人覺得自己的身體素質(zhì)比較高、不容易感冒，就不接種流感疫苗，沒有意識到自己可能被其他人感染。她認(rèn)為，如果社區(qū)主動推廣流感疫苗，公眾認(rèn)知度和接受度應(yīng)該會提升很多。
10月12日，疫苗專家陶黎納在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時也表示，國產(chǎn)流感疫苗本身的價格已經(jīng)很便宜，愿意接種的人群相對固定，降價與否對這部分人群可能影響很?。欢鴮τ诓恢鲃咏臃N流感疫苗的人群，“（價格）沒有降到那些原來不打的人說看到降價了我來打，（對接種率）只能有一點點影響。”
目前來看，國產(chǎn)流感疫苗的降價潮還有延續(xù)之勢。
根據(jù)吉林省公共資源交易中心10月21日發(fā)布的公告，吉林省部分非免規(guī)劃疫苗價格下調(diào)，所涉及疫苗品類包括破傷風(fēng)疫苗、四價流感疫苗、麻腮風(fēng)疫苗等。其中，四價流感病毒裂解疫苗（西林瓶0.5ml）的價格降至78元/支，比華蘭疫苗同類產(chǎn)品目前價格再低7元，但據(jù)記者了解，市場上四價流感病毒裂解疫苗（西林瓶）的整體產(chǎn)量和實際接種量并不大。
在免疫規(guī)劃領(lǐng)域，10月，深圳市疾病預(yù)防控制中心公布用于中小學(xué)生免費接種的三價流感疫苗采購結(jié)果公告，公告顯示，最后中標(biāo)的北京科興報價為10.5元，此價格創(chuàng)歷史新低。
根據(jù)東海證券2022年的研報，我國免疫規(guī)劃苗市場主要被國企占據(jù)，其中國藥集團(tuán)下的中國生物在免疫規(guī)劃苗領(lǐng)域市占率達(dá)80%。據(jù)報道，我國免疫規(guī)劃疫苗數(shù)量已有超過15年未添加。與此相對的，是民營企業(yè)在自費疫苗領(lǐng)域表現(xiàn)突出，非免疫規(guī)劃疫苗市場展現(xiàn)出巨大前景。
從這個視角看，“主動降價”是頭部企業(yè)爭奪該部分市場份額的手段。但對于被動跟進(jìn)降價的民營企業(yè)來說，其在自費疫苗市場的主場優(yōu)勢是否被大大削弱甚至元氣大傷？
10月31日，一位業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前四價流感疫苗的生產(chǎn)成本普遍在17元以上，比這更低的報價一般是虧本的，雖然廠家的出發(fā)點可能是提高品牌影響力或擴(kuò)大產(chǎn)品占有率，但這樣競爭肯定對行業(yè)發(fā)展不利。
上述人士分析稱，在自費疫苗市場中，公眾對二類疫苗的價格并不敏感，部分人群認(rèn)為產(chǎn)品定價與產(chǎn)品品質(zhì)“掛鉤”，所以大幅降價很難在短期內(nèi)“以價換量”，前三季度流感疫苗廠商業(yè)績普遍下滑。
從長期看，這種“價格戰(zhàn)”也不利于流感疫苗廠商加大研發(fā)、不利于行業(yè)良性發(fā)展，但對于“價格戰(zhàn)”的未來走勢，這位人士沒有把握，也感到了矛盾：一面是企業(yè)凈利潤減少、研發(fā)費用縮減；一面是疫苗認(rèn)知度、疫苗接種率需要緩慢爬坡，政府采購為特殊人群接種能否持續(xù)發(fā)力還有待觀察，但中國與歐美國家的接種率差距不斷縮小、市場空間持續(xù)打開的長期趨勢是可能的。
