證券時報網(wǎng)
康殷
2024-11-24 21:02
近期，低空經(jīng)濟概念股“振翅高飛”。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月23日起，低空經(jīng)濟指數(shù)（8841750.WI）漲勢喜人，由當日開盤時的8501.80，一路震蕩走高至11月4日收盤時的12396.81，漲幅高達45.81%。
而以近期相關(guān)個股股價高點（10月31日）的收盤價計算，相比9月23日收盤價，宗申動力（001696.SZ）漲幅達190%，新晨科技（300542.SZ）漲幅達156%，萊斯信息（688631.SH）漲147%、蘇交科（300284.SZ）與深城交（301091.SZ）漲幅均超過1倍。
與火熱的概念炒作不同的是，部分相關(guān)公司業(yè)績卻與高漲的市場情緒并不相符。隨著A股上市公司三季報披露收官，低空經(jīng)濟相關(guān)概念股業(yè)績也現(xiàn)出原形。
21世紀經(jīng)濟報道記者就低空經(jīng)濟概念股中挑取25家上市公司進行梳理。這25家樣本上市公司合計營收達到1445.85億元，同比僅增長5.4%；歸母凈利潤達到50.87億元，同比增長5.93%。
若看具體的業(yè)務，多只熱門概念股中涉及低空經(jīng)濟業(yè)務實際營收占比并不高。其中，近期股價接近翻兩倍的宗申動力主業(yè)是摩托車發(fā)動機和通用動力機械，這兩項營收占公司整體營收高達98%。
從整體第三季度營收和凈利潤數(shù)據(jù)判斷，宗申動力航空動力端業(yè)務雖然業(yè)績上實現(xiàn)了較大的突破，但2%的比重的航空動力端業(yè)務卻撬動了接近2倍的股價漲幅。
無獨有偶，商絡電子（300975.SZ）因為投資了eVTOL公司蹭上低空經(jīng)濟概念股價水漲船高；萬豐奧威（002085.SZ）公告與全球某知名主機廠已達成戰(zhàn)略合作，一躍成為低空經(jīng)濟龍頭概念股。
當前，A股中低空經(jīng)濟板塊產(chǎn)業(yè)鏈條還不完善，股市炒作的利好消息來源于各地政府不斷吹風，從投資角度來看，低空經(jīng)濟板塊更多是政策催化下的主題性投資機會。
圖片來源：新華社
eVTOL對業(yè)績貢獻程度有限
從歸母凈利潤增速來看，前三季度，上述25家樣本公司中，60%的公司實現(xiàn)正增長，其中4家公司的凈利潤增幅超過50%。
其中，海特高新（002023.SZ）歸母凈利潤以85.85%的增幅居首位，前三季度該公司錄得6190萬元的歸母凈利潤。
截至三季度末，低空經(jīng)濟業(yè)務占海特高新營收并不高。據(jù)悉，公司在產(chǎn)業(yè)中主要充當“賣鏟子”的角色，從事eVTOL模擬機和各分系統(tǒng)的供應商，旗下合資公司安勝與沃蘭特、傲勢科技及沃飛長空等公司建立合作，研制并交付了國內(nèi)首臺eVTOL工程模擬器及相關(guān)eVTOL仿真解決方案。
eVTOL是低空經(jīng)濟最為核心的細分產(chǎn)業(yè)，今年以來多家產(chǎn)業(yè)鏈公司獲得大額融資，其核心邏輯是航空電動化趨勢，有望復制新能源汽車的發(fā)展奇跡。
商絡電子歸母凈利潤增速達到61.76%，位列第二，比凈利潤增速更快的是公司股價，自9月24日行情啟動以來，截至11月1日，該股累計漲幅已達63.72%。
商絡電子是一家被動元器件授權(quán)分銷商，因參股億維特（南京）航空科技有限公司而與低空經(jīng)濟“沾邊”，持股比例為14.62%，累計投資達4000萬元。
消息面上，今年以來各家eVTOL主機廠適航取證正在穩(wěn)步推進中，適航取證的時間進度決定了eVTOL最終能否在競爭中取勝并大規(guī)模的商業(yè)化運營。
商絡電子11月1日在投資者互動平臺上表示，億維特的適航TC證申請正在對接，適航相關(guān)工作已在準備進行當中。該公司研發(fā)的eVTOL產(chǎn)品目前尚未實現(xiàn)量產(chǎn)，也未產(chǎn)生電子元器件的批量需求，因此公司未與相關(guān)飛行汽車廠商進行合作。公司僅作為億維特參股公司，不參與其經(jīng)營決策。
今年7月，億航通航及合肥合翼航空遞交的運營合格證申請獲得了中國民航局受理。億航智能（EH.O）的EH216-S有望在年內(nèi)拿到首張OC（運營合格證），真正具備商業(yè)化運營的資格。
在難度系數(shù)更高的噸級eVTOL中，各家主機廠競爭較為激烈，峰飛航空憑借先發(fā)優(yōu)勢在適航取證進度上較為領(lǐng)先。
10月31日，盛世龍審定基礎（建議稿）專家評審會在峰飛航空科技（昆山）召開，專家組聽取了申請人和審查組關(guān)于盛世龍設計特征、型號審定基礎確定思路、審定基礎建議稿及編制說明的匯報。
“載物版eVTOL凱瑞鷗今年3月份拿到了TC，PC和AC爭取在今年內(nèi)拿證，盛世龍目標是2026年拿到首張合格證（TC）?！狈屣w航空高級副總裁謝嘉在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示。
“消費級無人機已形成寡頭獨大的局面，傳統(tǒng)通航飛機價格高，通航機場少。目前，全球的eVTOL廠商均處在適航取證過程中，國內(nèi)尚未出現(xiàn)絕對的龍頭企業(yè)，更具備發(fā)展?jié)摿?。”德迅投資總監(jiān)周華林向21世紀經(jīng)濟報道記者分析。
除此之外，在整機集成領(lǐng)域，中直股份、洪都航空、萬豐奧威、山河智能（002097.SZ）、航天彩虹（002389.SZ）、縱橫股份（688070.SH）等上市公司均有布局。
截至三季度末，萬豐奧威實現(xiàn)營收113.70億元，同比下降1.97%；歸母凈利潤達3.91億元，同比增長4.77%。分業(yè)務看，通航飛機創(chuàng)新制造業(yè)務實現(xiàn)營收19.87億元，同比增長7.49%，通航飛機制造業(yè)務訂單充足。
今年2月，萬豐奧威公告與全球某知名主機廠已達成戰(zhàn)略合作，擬在eVTOL原型機開發(fā)、電池系統(tǒng)、B2C/B2B銷售和售后網(wǎng)絡資源等領(lǐng)域深度合作。
盡管低空經(jīng)濟概念股持續(xù)火熱，但相關(guān)上市公司均指出，作為低空經(jīng)濟的重要組成部分，eVTOL相關(guān)技術(shù)還處于前期探索階段，位于規(guī)?；瘧们跋Γ瑢緲I(yè)績貢獻程度十分有限。
政策、基建先行
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道此前報道，國家相關(guān)部委擬成立低空經(jīng)濟專管司局，該局設立已經(jīng)獲得批復，目前正在籌備當中。
此舉引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，市場人士認為，成立專管單位，更重要的意義在于適應新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需要，可以更好協(xié)同各個環(huán)節(jié)的資源推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
目前低空經(jīng)濟頂層設計逐步完善，行業(yè)法規(guī)的出臺和低空空域資源的放開為低空經(jīng)濟發(fā)展奠定基礎。政策拐點已至，我國基礎設施建設將進入加速階段。
低空基礎設施主要包括物理基礎設施與通信基礎設施兩大類。
萊斯信息是熱門低空概念股之一，公司旗下主要產(chǎn)品包括低空飛行服務管理平臺、飛行服務中心、服務站、面向應用場景的無人機管控系統(tǒng)。
前三季度，萊斯信息營收達9.18億元，同比減少5.07%；歸母凈利潤0.16億元，同比增加29.09%。營收承壓歸因于城市治理領(lǐng)域銷售收入減少，而低空經(jīng)濟則有望打造新的增長曲線。
21世紀經(jīng)濟報道記者梳理公開信息獲悉，萊斯信息圍繞飛行管理平臺加速研發(fā)低空“天牧”系列產(chǎn)品，與北京、上海、重慶、珠海等20余省市開展交流并形成戰(zhàn)略合作。
深城交則是深圳低空經(jīng)濟核心數(shù)字基建及技術(shù)單位，參與全國首個低空智能融合基礎設施（簡稱：SILAS）建設項目。
前三季度，深城交實現(xiàn)營收7.8億元，同比減少11.59%；扣非歸母凈利潤達0.38億元，同比增長64.84%。
方正證券研報表示，深城交有望充分受益于深圳低空經(jīng)濟建設浪潮以及城市交通系統(tǒng)數(shù)字化、自主化、智能化趨勢。
“低空經(jīng)濟的發(fā)展離不開一套完善且高效的運營保障體系作為支撐，深圳前期主要在平臺的規(guī)劃與建設發(fā)力，目前已經(jīng)發(fā)布了SILAS系統(tǒng)，下一步計劃推進基礎設施的場站建設，預計明年深圳空中物流交通飛行總量增長2~3倍?！鄙畛墙桓笨偨?jīng)理兼CTO黎曦此前在接受記者采訪時表示。
同樣參與到低空經(jīng)濟規(guī)劃設計的還有蘇交科，公司前三季度業(yè)績并不理想，營收同比下降6.49%，歸母凈利潤同比下滑32.98%。
目前，蘇交科承接包括蘇州市、牡丹江市的多項機場研究及測量等，并與深圳聯(lián)合飛機集團設立合資公司，開拓低空經(jīng)濟新場景。
從三季報中不難看出，越來越多上市公司開始探索自身業(yè)務與低空經(jīng)濟的相關(guān)性和協(xié)同發(fā)展的可能性；同時，公司產(chǎn)品在基建、制造和運營端的發(fā)展?jié)摿Γ饾u從規(guī)劃向落地延伸。
