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“資本賦能實(shí)體發(fā)展，在銅陵有色體現(xiàn)得淋漓盡致?！便~陵有色(000630)副董事長(zhǎng)丁士啟告訴證券時(shí)報(bào)記者，正是有了資本市場(chǎng)的助力，公司才能在求新求變道路上大展拳腳，始終走在行業(yè)發(fā)展前列。

作為“中國(guó)銅業(yè)第一股”，銅陵有色于1996年登陸資本市場(chǎng)，數(shù)十年來(lái)一直專注銅主業(yè)，通過(guò)內(nèi)生式發(fā)展和外延式擴(kuò)張，不斷延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈條，推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向高端化、智能化、綠色化躍遷。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新質(zhì)生產(chǎn)力交匯碰撞，資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互賦能，銅陵有色正以十足的“科技范”開(kāi)啟一場(chǎng)煥新蝶變之旅。

一體化布局助力穿越周期

身處周期性較強(qiáng)的銅行業(yè)，如何練就一套打法，有效穿越行業(yè)周期，平滑業(yè)績(jī)波動(dòng)，是銅陵有色一直在思索的問(wèn)題。

在銅陵有色的生產(chǎn)成本中，原材料銅精礦占比達(dá)80%以上，上游銅礦資源的重要性不言而喻。

“家中有礦，心中才能不慌?！倍∈繂⒏嬖V證券時(shí)報(bào)記者，目前公司在國(guó)內(nèi)擁有冬瓜山銅礦、沙溪銅礦、安慶銅礦，在國(guó)外擁有厄瓜多爾米拉多銅礦等多座自主礦山，為參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)筑了核心壁壘。

2023年，銅陵有色生產(chǎn)陰極銅175.63萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的13.52%，自產(chǎn)銅精礦含銅17.51萬(wàn)噸，原料自給率達(dá)10%。

據(jù)介紹，米拉多銅礦二期工程將于2025年6月建成投產(chǎn)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)后，預(yù)計(jì)公司每年將合計(jì)產(chǎn)出約25萬(wàn)噸銅金屬量，原料自給率將再上新臺(tái)階。

除向上游尋求核心資源外，向下游加工領(lǐng)域延展，不斷打磨高附加值的銅基新材料產(chǎn)品，也是銅陵有色近年來(lái)不斷發(fā)力的賽道。

“在加工業(yè)務(wù)板塊，我們堅(jiān)持適度發(fā)展的原則，主要定位一些高精尖的產(chǎn)品，比如銅箔、銅板帶、電磁線等。”丁士啟表示。

近年來(lái)，伴隨著新能源汽車及光伏風(fēng)力發(fā)電等行業(yè)的快速發(fā)展，銅基新材料的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬，銅陵有色業(yè)務(wù)也有了更大的想象空間。

以銅箔產(chǎn)品為例，銅陵有色旗下子公司銅冠銅箔已進(jìn)入比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、生益科技、臺(tái)光電子等知名企業(yè)供應(yīng)鏈。目前，公司已形成年產(chǎn)8萬(wàn)噸高精度電子銅箔產(chǎn)能。

通過(guò)一體化布局，銅陵有色已發(fā)展成為集銅采選、冶煉、加工、貿(mào)易為一體的大型全產(chǎn)業(yè)鏈銅生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品涵蓋陰極銅、黃金、白銀、銅箔及銅板帶等。

向上打通資源鏈，向下打通價(jià)值鏈，銅陵有色的抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)提升。2020年至2023年，公司營(yíng)收由994.38億元增長(zhǎng)至1374.54億元，年復(fù)合增速約11.4%；凈利潤(rùn)由8.66億元增長(zhǎng)至26.99億元，年復(fù)合增速達(dá)46%。今年前三季度，公司維持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收、凈利分別為1063.08億元、27.3億元，同比分別增長(zhǎng)3.62%、5.97%。

從毛利率水平亦可看出公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升。2021年至2023年，銅陵有色綜合毛利率拾級(jí)而上，分別為5.8%、5.86%、7.26%；2024年前三季度，毛利率進(jìn)一步提升至7.57%。

向“新”向“綠”而行

走進(jìn)銅陵有色企業(yè)展示館，新中國(guó)第一座礦山、第一爐銅水、第一塊銅錠以影像或?qū)嵨镄问奖欢ǜ?，锃光發(fā)亮的陰極銅、薄如蟬翼的銅箔、品種繁多的稀貴金屬讓人應(yīng)接不暇，處處彰顯著公司的創(chuàng)新基因。

“我們是真切地感受到了科技創(chuàng)新帶來(lái)的巨大改變?！倍∈繂⒈硎荆陙?lái)公司人、財(cái)、物等各項(xiàng)資源都在向創(chuàng)新傾斜，依托產(chǎn)業(yè)鏈布局創(chuàng)新鏈，再通過(guò)創(chuàng)新鏈壯大產(chǎn)業(yè)鏈，已經(jīng)形成了良性循環(huán)。

一組數(shù)據(jù)可以佐證銅陵有色的創(chuàng)新力度。2023年，公司研發(fā)投入超41億元，獲得授權(quán)發(fā)明專利55項(xiàng)，獲得省部級(jí)科技獎(jiǎng)9項(xiàng)。

技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)最明顯變化是產(chǎn)品檔次的提高。“過(guò)去的陰極銅純度沒(méi)那么高，表面粗糙，顏色發(fā)暗，通過(guò)優(yōu)化電解技術(shù)和提純工藝，并引入智能化管控系統(tǒng)，現(xiàn)在的產(chǎn)品光滑平整，不僅‘賣相’更好，導(dǎo)電性和可加工性也有了很大提升?！倍∈繂⒏嬖V證券時(shí)報(bào)記者。

據(jù)悉，銅陵有色已具備生產(chǎn)7N高純銅的技術(shù)能力，后續(xù)將擇機(jī)考慮將創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化。

作為冶煉行業(yè)的成本線和生命線，回收率是銅陵有色科技創(chuàng)新的主要陣地。

公司首創(chuàng)緩傾斜厚大礦體三步驟回采理論與方法，并創(chuàng)建了相關(guān)工藝流程，將冬瓜山銅礦資源綜合回收率從70%跨越式提高到81%，回收指標(biāo)達(dá)到世界領(lǐng)先水平。

提升其他伴生稀貴金屬回收率也是一大發(fā)力點(diǎn)。近年來(lái)，銅陵有色黃金、白銀產(chǎn)量逐年提升，2023年分別為20.83噸、556.83噸，黃金等副產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收146.93億元，占總營(yíng)收比重為10.69%。

除此之外，公司還在加速推進(jìn)提煉金屬錸的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。資料顯示，錸被譽(yù)為 “航空航天之芯”， 是航空發(fā)動(dòng)機(jī)關(guān)鍵件無(wú)法替代的關(guān)鍵原料，也是地殼中最稀有的金屬之一。

目前，銅陵有色已掌握從銅冶煉污酸中制取金屬錸的技術(shù)，并與航發(fā)資產(chǎn)、航發(fā)航材院等成立了合資公司，專注于錸的提煉回收。“錸金屬的提煉對(duì)于保障我國(guó)關(guān)鍵材料自給安全大有裨益?！倍∈繂⒈硎尽?/p>

在銅基新材料方面，銅冠銅箔自成立以來(lái)便專注“國(guó)產(chǎn)替代”，攻克了納米級(jí)微細(xì)瘤化電沉積技術(shù)等5G銅箔材料及制造技術(shù)的“卡脖子”難題，成為國(guó)內(nèi)5G高頻高速PCB銅箔唯一國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商，同時(shí)已掌握3.5μm鋰電池銅箔生產(chǎn)技術(shù)；金威銅業(yè)微合金無(wú)氧銅帶打破國(guó)外壟斷，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成功寫入博世公司的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，成為博世該材料國(guó)內(nèi)唯一供應(yīng)商。

高端化必須要以綠色發(fā)展為前提。近年來(lái)，銅陵有色大力實(shí)施節(jié)能降耗，推動(dòng)現(xiàn)有礦山“邊采邊復(fù)”、關(guān)停礦山環(huán)境治理，并全方面引入智能化手段打造綠色低碳工廠，實(shí)現(xiàn)機(jī)器代崗、自動(dòng)化減人、智能化管控。

2022年，銅陵有色宣布投建綠色智能銅基新材料產(chǎn)業(yè)園一體化項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目環(huán)保設(shè)施投資、節(jié)能設(shè)施投資、智能化建設(shè)投資占比分別為17%、5%、8%。

“公司新建項(xiàng)目廠區(qū)以皮帶運(yùn)輸為主，管道、軌道運(yùn)輸為輔，重卡原則上不允許進(jìn)場(chǎng)，節(jié)能減排效果將更好?！倍∈繂⒈硎?。

插上資本市場(chǎng)雙翼

如果說(shuō)技術(shù)創(chuàng)新是銅陵有色發(fā)展的內(nèi)生引擎，那么資本市場(chǎng)則是做大做強(qiáng)的外在驅(qū)動(dòng)器，公司發(fā)展歷程中的每一項(xiàng)關(guān)鍵事件，都深深地刻上了資本的烙印。

1996年，銅陵有色（時(shí)名“銅都銅業(yè)”）亮相資本市場(chǎng)，最初上市的資產(chǎn)僅為銅冶煉板塊業(yè)務(wù)；1998年—2000年，銅陵有色控股股東有色控股旗下安慶銅礦、獅子山銅礦（后更名為“冬瓜山銅礦”）相繼通過(guò)配股方式進(jìn)入上市公司，奠定了銅資源自給的基石；2004年，公司開(kāi)始建設(shè)銅板帶、漆包線、黃銅棒、銅箔、換位導(dǎo)線等銅加工項(xiàng)目，初步形成礦山、冶煉、加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

2007年，銅陵有色定向收購(gòu)控股股東下屬與銅主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)銅主業(yè)整體上市；2010年，公司發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)債，用于銅冶煉工藝技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目（即“雙閃項(xiàng)目”），實(shí)現(xiàn)銅冶煉工藝迭代。

2012年，銅陵有色池州銅箔高精度電子銅箔項(xiàng)目和 “雙閃”冶煉項(xiàng)目建成投產(chǎn)；2014年，公司完成非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)，募集資金近45億元，用于收購(gòu)有色控股持有的廬江礦業(yè)100%股權(quán)和銅冠冶化經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)等項(xiàng)目；2016年，收購(gòu)法國(guó)GRISET（格里賽），銅板帶產(chǎn)品打入歐洲高端市場(chǎng)。

近年來(lái)，乘著政策東風(fēng)，銅陵有色資本運(yùn)作動(dòng)作頻頻，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化。2022年，下屬控股子公司銅冠銅箔順利實(shí)現(xiàn)分拆上市，登陸創(chuàng)業(yè)板；2023年，以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金等方式，作價(jià)66.73億元收購(gòu)中鐵建銅冠70%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金21.46億元，將厄瓜多爾米拉多銅礦收入囊中，資源端優(yōu)勢(shì)凸顯；2024年，主營(yíng)礦山開(kāi)發(fā)服務(wù)的參股公司銅冠礦建登陸北交所，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化率躍升。

“公司沿著銅產(chǎn)業(yè)，通過(guò)并購(gòu)重組、再融資不斷做大做強(qiáng)，是資本賦能實(shí)體的典型案例?！倍∈繂⒈硎荆乱徊?，我們還將繼續(xù)圍繞主業(yè)謀劃更高層次的發(fā)展。

在資本市場(chǎng)汲取養(yǎng)分的同時(shí)，銅陵有色也在不斷加大投資者回報(bào)力度。上市以來(lái)，公司持續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅，累計(jì)分紅金額達(dá)58.58億元。今年4月，銅陵有色制定《未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃（2024—2026年）》，表示在符合現(xiàn)金分紅條件的情況下，未來(lái)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)原則上不少于三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)可分配利潤(rùn)的50%；9月，公司發(fā)布回購(gòu)方案，擬以2億元至3億元回購(gòu)股份，用于轉(zhuǎn)換可轉(zhuǎn)債。

“未來(lái)，公司將統(tǒng)籌長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與股東回報(bào)的動(dòng)態(tài)平衡，強(qiáng)化信息披露，做好市值管理，以高質(zhì)量發(fā)展提升投資者獲得感?！倍∈繂⒈硎?。