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寧德時(shí)代頻頻發(fā)布重磅級產(chǎn)品。

11月25日，寧德時(shí)代在其新品發(fā)布會上宣布推出“天行重卡電池”，該電池分為超充版、長壽命版、長續(xù)航版和高強(qiáng)度版共四個(gè)版本。四個(gè)版本天行重型商用車系列產(chǎn)品可滿足重卡領(lǐng)域多元化場景需求。

除了傳統(tǒng)新能源車電池和儲能電池外，寧德時(shí)代亦在布局新應(yīng)用領(lǐng)域，例如工程機(jī)械、船舶、飛機(jī)、重卡等。國盛證券認(rèn)為，隨著未來全面電動(dòng)化的推進(jìn)，寧德時(shí)代此類細(xì)分領(lǐng)域也將擁有較為廣闊的市場空間。

從機(jī)構(gòu)最新觀點(diǎn)來看，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為新能源板塊中部分領(lǐng)域出現(xiàn)觸底反彈跡象，也有一些板塊價(jià)格在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

寧德時(shí)代再出“殺手锏”

除了傳統(tǒng)新能源車電池和儲能電池外，寧德時(shí)代在重卡等眾多相關(guān)新應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行布局，并為市場不斷提供革新性產(chǎn)品。

寧德時(shí)代在11月25日的新品發(fā)布會上，一口氣發(fā)布重卡領(lǐng)域“天行重卡電池”的四個(gè)版本，分為超充版、長壽命版、長續(xù)航版以及高強(qiáng)度版。

具體來看，超充版可以實(shí)現(xiàn)4C超充，15分鐘快速補(bǔ)能70%SOC，最高600度大電量，最高500km續(xù)航，8年120萬公里超長壽命。

長壽命版可實(shí)現(xiàn)15年300萬公里超長壽命，并支持換電，最高500km續(xù)航，降低電池均攤使用成本。

長續(xù)航版可實(shí)現(xiàn)800公里續(xù)航，具備1000度大電量，實(shí)現(xiàn)220Wh/kg重型商用車行業(yè)最高質(zhì)量能量密度。

高強(qiáng)度版則為工程機(jī)械打造，可實(shí)現(xiàn)礦卡工況下行駛50萬公里依舊不漏液、不漏電、不漏氣，體積利用率提升了40%的同時(shí)，達(dá)到IP68級別的防水標(biāo)準(zhǔn)。

眾所周知，重卡的電池帶電量更大、在同樣充電速率下需要更長的補(bǔ)能時(shí)間，新能源重卡的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)主要為續(xù)航焦慮、補(bǔ)能耗時(shí)長、壽命衰減快等問題。

據(jù)寧德時(shí)代介紹，2017年起該公司就推動(dòng)重卡電動(dòng)化的技術(shù)儲備。2023年6月，寧德時(shí)代發(fā)布騏驥換電，為自研一站式重卡底盤換電解決方案，每年單車可節(jié)約數(shù)萬元，大大降低重卡運(yùn)輸成本。2024年7月，寧德時(shí)代發(fā)布天行電池，為物流車配送提供全場景的系列解決方案。

2020—2023年，寧德時(shí)代連續(xù)四年穩(wěn)居國內(nèi)重卡電池裝機(jī)量首位，商用車重卡客戶已經(jīng)基本囊括了國內(nèi)大小車企。在工程機(jī)械領(lǐng)域，寧德時(shí)代市場份額更是高達(dá)30%。寧德時(shí)代國內(nèi)專用車目前已實(shí)現(xiàn)換電快充雙路線布局。

新能源重卡銷量屢創(chuàng)新高

在重卡領(lǐng)域需求端，受到低運(yùn)價(jià)、低收益、低需求等因素影響，貨運(yùn)市場景氣度較低，對重卡需求較為疲軟。

不過，近年來新能源重卡補(bǔ)貼力度較大，新能源重卡滲透率不斷提升。根據(jù)貨車以舊換新補(bǔ)貼細(xì)則，報(bào)廢并新購國六柴油重卡，補(bǔ)貼最高可達(dá)11萬元；報(bào)廢并新購新能源重卡，補(bǔ)貼最高可達(dá)14萬元，政策對于新能源重卡補(bǔ)貼力度更大。

2024年10月，在市場和政策的共同作用下，國內(nèi)新能源重卡銷量達(dá)到8247輛，同比增長139.95%，環(huán)比增長4.62%，再次刷新歷史最高月度銷量，新能源中重卡滲透率也創(chuàng)新高，達(dá)18.5%。

今年前10個(gè)月新能源重卡累計(jì)銷售5.68萬輛，同比增長143%，滲透率為11.93%。其中，純電重卡對傳統(tǒng)重卡替代顯著，發(fā)展趨勢持續(xù)向好，已經(jīng)迅速崛起為重卡市場的重要增長點(diǎn)。

財(cái)信證券認(rèn)為，新能源重卡市場集中度較燃油重卡低，市場競爭激烈。市場格局方面，10月有10家企業(yè)銷量破百輛，新能源重卡CR5為65.65%；前10個(gè)月新能源重卡CR5為62.31%。同期傳統(tǒng)重卡行業(yè)CR5接近90%，相較而言，新能源重卡行業(yè)目前市場集中度較低，市場競爭激烈。

長期來看，中信證券分析，隨著電池技術(shù)的進(jìn)步、充換電設(shè)施的逐步建設(shè)，純電重卡的便利性將會逐漸提升，其更低的TCO成本和更高的性價(jià)比也會促使更多卡車司機(jī)選擇純電重卡。此外，碳酸鋰價(jià)格見頂和產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模效應(yīng)提升，也都有助于長期促進(jìn)電動(dòng)重卡的成本繼續(xù)下降。

億緯鋰能曾基于整體市場預(yù)測，到2028年，商用車電動(dòng)化整體滲透率有望超過32.7%。其認(rèn)為，基于輕卡、重卡的中長途物流作為最大的商用車應(yīng)用市場，其電動(dòng)化也將迎來爆發(fā)。

財(cái)信證券認(rèn)為，在貨車以舊換新政策刺激下，年底重卡銷售有望回暖，新能源重卡銷量高速增長勢頭有望維持。

不過，目前新能源重卡滲透率仍較低，應(yīng)用領(lǐng)域較為小眾，重卡領(lǐng)域收入在寧德時(shí)代業(yè)績貢獻(xiàn)中比例較低。

機(jī)構(gòu)：新能源板塊內(nèi)部景氣度分化依舊

近年來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)卷，價(jià)格持續(xù)走低，低價(jià)內(nèi)卷困擾鋰電行業(yè)。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中，內(nèi)部分化，有的細(xì)分行業(yè)從盈利轉(zhuǎn)入虧損，有的細(xì)分行業(yè)賺的盆滿缽滿。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，新能源汽車指數(shù)年內(nèi)漲幅超10%，其成份股中寧德時(shí)代、比亞迪等電池企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)居前，江特電機(jī)、杉杉股份等鋰電上游產(chǎn)業(yè)股價(jià)表現(xiàn)不佳。

寧德時(shí)代2024年第三季度財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代第三季度營業(yè)收入同比減少超12%至922.78億元，歸母凈利潤卻同比增長近26%至131.36億元。寧德時(shí)代全球動(dòng)力電池裝機(jī)量也在持續(xù)增長，增利不增收的經(jīng)營情況被認(rèn)為主要是受行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的影響。

寧德時(shí)代曾毓群曾表達(dá)通過開拓市場空間來做大蛋糕。他表示，鋰電池的應(yīng)用邊界會不斷拓寬，很多市場還有待開發(fā)，企業(yè)要繼續(xù)深耕國內(nèi)市場，推進(jìn)技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，這樣行業(yè)才可以走出一條新的路子。

近年來，寧德時(shí)代不斷完善產(chǎn)品譜系，提升該公司產(chǎn)品在純度、插混車型、重卡等多個(gè)新能源領(lǐng)域競爭力。如10月24日，寧德時(shí)代就發(fā)布了全球首款純電續(xù)航400公里以上，且兼具4C超充能力的增混電池，一方面可以讓車主徹底告別傳統(tǒng)增混車型因純電續(xù)航短而帶來的頻繁充電煩惱；另一方面，驍遙憑借優(yōu)異超充表現(xiàn)，還能解決增混車主的補(bǔ)能焦慮。

從機(jī)構(gòu)最新觀點(diǎn)來看，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為新能源板塊中部分領(lǐng)域出現(xiàn)觸底反彈跡象，也有一些板塊價(jià)格在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

“當(dāng)資源瓶頸被打開后，具備技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)實(shí)力的企業(yè)將獲得更多收益。”鵬華基金基金經(jīng)理閆冬認(rèn)為，相比偏重組裝的整車環(huán)節(jié)，電池產(chǎn)業(yè)鏈在技術(shù)創(chuàng)新方面潛力更大，如固態(tài)電池等新技術(shù)有望帶動(dòng)新一輪進(jìn)步。

近期，碳酸鋰價(jià)格回暖。國投瑞銀基金基金經(jīng)理施成分析，近期相關(guān)企業(yè)排產(chǎn)或處于年內(nèi)高峰，對價(jià)格有所支撐，市場可能關(guān)注到了該品種的價(jià)格表現(xiàn)以及鋰礦需求近期的階段性回暖從而有所反應(yīng)，屬于短期波動(dòng)。對于鋰電板塊他認(rèn)為主要的還是要關(guān)注儲能的需求情況。此次11月排產(chǎn)接近高峰，在春節(jié)期間預(yù)計(jì)會有所下滑，因此產(chǎn)能需要一定時(shí)間消化。大概率到2025年三季度鋰電需求才會超過當(dāng)下的水平。綜合近期市場表現(xiàn)來看，他認(rèn)為價(jià)格品種的反轉(zhuǎn)還需要一定時(shí)間，可能需要等到儲能在2025年有較大增長之后帶動(dòng)中上游的需求。

校對：劉榕枝