券商中國
江聃
2024-11-27 17:07
今日尾盤，A股集體加速上漲，亞太市場漲跌不一。
其中，上證指數(shù)漲超1.4%、深證成指漲超2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲超2%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲超3%，北證50指數(shù)也從一度跌近5%翻紅。
個股與板塊方面，證券板塊全線飄紅，錦龍股份連續(xù)第二天漲停。
中原證券研報指出，11月以來券商指數(shù)領(lǐng)先各權(quán)益類指數(shù)創(chuàng)本輪反彈修復(fù)新高后，出現(xiàn)持續(xù)回落調(diào)整，板塊的平均P/B一度回升至1.72倍的高位，近日再度降至1.5倍下方。在政策面的強驅(qū)動下，四季度行業(yè)的盈利能力有望較前三季度實現(xiàn)較為明顯的改善。目前券商指數(shù)已進入震蕩整固期，靜待下一輪上漲周期的開啟。在充分換手整固后，伴隨著行業(yè)基本面的改善，券商板塊后續(xù)仍有望向上挑戰(zhàn)2倍P/B的近年來估值高位，積極保持對券商板塊的持續(xù)關(guān)注。在行業(yè)基本面及板塊估值整體實現(xiàn)持續(xù)修復(fù)的背景下，板塊內(nèi)的個股均有階段性投資機會，關(guān)注頭部券商、個股估值明顯低于板塊平均估值的中小券商。
此外，明陽智能漲停，運達股份漲超10%，海力風(fēng)電、金風(fēng)科技、日月股份、禾望電氣、三一重能、金雷股份漲超5%。中信證券指出，國電投變更風(fēng)機招標評分規(guī)則，最低價中標或成歷史。風(fēng)機報價明顯修復(fù)，惡性競爭或?qū)⒔Y(jié)束。
港股方面，恒生指數(shù)漲超1%，恒生科技指數(shù)漲超1.6%。美團、周大福均漲超4.5%，舜宇光學(xué)科技、新奧能源均漲超3%。
另外，A50指數(shù)也繼續(xù)上漲，截至發(fā)稿已漲超1%。
不過，亞太也有多個市場表現(xiàn)不佳，其中，日本、韓國重要股指紛紛下跌。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發(fā)布2025年A股策略展望，國內(nèi)政策利好與個人投資者資金凈流入是A股主要支持因素。在其基準情景預(yù)測中，2025年A股將實現(xiàn)6%的盈利增長，以及小幅的估值提升。
他預(yù)計由于下游板塊利潤率復(fù)蘇，且盈利基數(shù)較低，滬深300指數(shù)的每股盈利增長將從2024年的1%提升至2025年的6%。
盡管A股市場的市盈率在經(jīng)歷9月24日以來的反彈后已接近其5年均值水平，但歷史均值并非估值上限。無風(fēng)險利率下降、更為明確的財政政策支持、強勁的個人投資者資金凈流入以及“耐心資本”入市或有助于降低股權(quán)風(fēng)險溢價。
事實上，目前A股市場的股權(quán)風(fēng)險溢價仍高于長期均值1.1個標準差。更為積極的財政政策和國內(nèi)房地產(chǎn)市場更早的企穩(wěn)將是最重要的催化劑。如果前述因素超出市場預(yù)期，民營經(jīng)濟信心的持續(xù)恢復(fù)和更多“耐心資本”的入市有望抬升市場的估值中樞。
