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經(jīng)歷2023年的低迷后，消費(fèi)電子的產(chǎn)業(yè)鏈正逐步回暖。

11月27日，A股觸底反彈，三大股指尾盤(pán)拉升，滬指漲1.53%，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.73%。從板塊來(lái)看，傳媒、軍工、計(jì)算機(jī)板塊當(dāng)日漲幅均超3%，“谷子經(jīng)濟(jì)”依舊是全市場(chǎng)最活躍的概念。

在相關(guān)板塊的帶動(dòng)下，在線消費(fèi)ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）領(lǐng)漲股票型ETF，游戲ETF、金融科技ETF、軟件ETF、消費(fèi)電子ETF等股票型ETF漲幅靠前。其中，消費(fèi)電子板塊在今日吸引了多方關(guān)注，原因是華為近日推出了備受期待的Mate70系列智能手機(jī)。

業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，華為等新品的推出反映了消費(fèi)電子行業(yè)需求的復(fù)蘇，板塊周期觸底，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

消費(fèi)電子回暖

A股觸底反彈，傳媒板塊再次大漲，多只傳媒、游戲類個(gè)股漲停。值得注意的是，調(diào)整了半個(gè)月的消費(fèi)電子板塊在今日迎來(lái)反彈。中證消費(fèi)電子主題指數(shù)大漲3.71%，南方在線消費(fèi)ETF大漲6.35%，領(lǐng)跑股票型ETF，多只游戲ETF、金融科技ETF、芯片ETF、軟件ETF和消費(fèi)電子ETF等漲幅居前。今日漲幅居前的股票型ETF雖跟蹤細(xì)分領(lǐng)域不同，但均與AI（人工智能）應(yīng)用相關(guān)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

經(jīng)歷了去年的低迷后，消費(fèi)電子的產(chǎn)業(yè)鏈正逐步回暖。全球科技分析機(jī)構(gòu)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，全球真無(wú)線耳機(jī)市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)15%的同比增幅，出貨量攀升至9230萬(wàn)臺(tái)。

海通國(guó)際認(rèn)為，這標(biāo)志著音頻設(shè)備市場(chǎng)連續(xù)第三個(gè)季度迎來(lái)上升態(tài)勢(shì)，表明其已脫離2023年遭遇的困境，實(shí)現(xiàn)持續(xù)回升。并看好AI加持下個(gè)人智能音頻設(shè)備市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。

據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）統(tǒng)計(jì)，全球半導(dǎo)體資本支出在2024年上半年有所下降，不過(guò)，從2024年第三季度開(kāi)始趨勢(shì)轉(zhuǎn)為正值。2024年第三季度，與內(nèi)存相關(guān)的資本支出環(huán)比增長(zhǎng)34%，同比增長(zhǎng)67%。

有券商研報(bào)指出，隨著華為新品推出或推動(dòng)換機(jī)進(jìn)程，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

信心來(lái)自需求

一些機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，消費(fèi)的信心回暖將會(huì)提振消費(fèi)電子相關(guān)行業(yè)的反彈力度。

南方在線消費(fèi)ETF在三季報(bào)中指出，當(dāng)前多地推出的補(bǔ)貼政策釋放了積極信號(hào)，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)信心有望不斷提升。伴隨著大模型等技術(shù)持續(xù)更新迭代，在線消費(fèi)板塊具備消費(fèi)、成長(zhǎng)的雙重屬性，在需求改善的前提下具備配置價(jià)值。

“消費(fèi)電子行業(yè)板塊的揚(yáng)升，主要是得益于前些年的產(chǎn)能收縮以及下游需求的復(fù)蘇?！苯鸢倥R咨詢首席分析師秦洪向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

秦洪認(rèn)為，消費(fèi)電子的下游需求不僅僅是華為新手機(jī)，還包括蘋(píng)果、小米等新手機(jī)的需求，“畢竟在AI加持下，手機(jī)的智能化，尤其是AI化非常清晰。所以，需求的確在回升”。

獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮告訴記者，消費(fèi)電子回暖具有一定的周期屬性。其認(rèn)為，華為Mate70系列產(chǎn)品的發(fā)布，對(duì)消費(fèi)電子起到一定的提振影響，同時(shí)隨著AI的快速發(fā)展、海外巨頭爆款產(chǎn)品的紛紛發(fā)力，促使消費(fèi)電子有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

“短期看情緒，中長(zhǎng)期看業(yè)績(jī)。消費(fèi)電子周期觸底，有望走出新一輪的上漲周期。周期與業(yè)績(jī)推動(dòng)，有利于行業(yè)板塊的持續(xù)回暖。”郭施亮表示。

消費(fèi)電子的回暖還有AI應(yīng)用加持的作用。至于AI應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)，秦洪表示，雖然表面看是美股的映射，但從產(chǎn)業(yè)實(shí)體層面來(lái)看，AI產(chǎn)業(yè)化或AI智能的落地的確已初見(jiàn)曙光?！八?，AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈方向的活躍，有著產(chǎn)業(yè)的支撐，后續(xù)會(huì)反復(fù)活躍”。