證券時報網(wǎng)
康殷
2024-11-28 19:24
11月28日，上證指數(shù)全天窄幅震蕩；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全天震蕩走低；科創(chuàng)50指數(shù)早盤探底回升，臨近午盤震蕩回落，午后一度回升，隨后再度回落。截至收盤，上證指數(shù)報3295.70點，跌0.43%，成交額5581.64億元；深證成指報10432.54點，跌1.26%，成交額9322.96億元；創(chuàng)業(yè)板指報2169.80點，跌1.76%，成交額4198.13億元；科創(chuàng)50指數(shù)報983.68點，跌0.23%，成交額992.8億元。滬深兩市合計成交14904.6億元。
盤面上來看，行業(yè)板塊、概念跌多漲少。其中，商貿(mào)零售、環(huán)保、房地產(chǎn)、紡織服裝、建筑裝飾、鋼鐵等行業(yè)漲幅靠前；供銷社、預(yù)制菜、糧食概念、免稅概念、農(nóng)業(yè)種植、轉(zhuǎn)基因、房屋檢測等概念走勢活躍。傳媒、保險、家電、通信、貴金屬、教育、煤炭、醫(yī)藥生物等行業(yè)跌幅居前；麒麟電池、AI語料、可控核聚變、短劇互動游戲、激光雷達(dá)、光通信模塊、多模態(tài)AI、天基互聯(lián)等概念走勢較弱。
華西證券研報認(rèn)為，本輪牛市仍處于博弈階段。其一，相較于歷史上的進(jìn)入第三階段的點位，量價指標(biāo)和“剪刀差”相對位置仍然偏高；其二，市場進(jìn)入政策“空窗期”，基本面修復(fù)信號仍待驗證，市場更認(rèn)可的邏輯仍然是增量財政政策推動ROE的修復(fù)。整體而言，未來行情可能偏震蕩，博弈階段或許較為漫長。基于此，對未來行情作如下推演：1）若量價指標(biāo)和“剪刀差”觸及經(jīng)驗位置，而政策和基本面仍然缺位，行情或?qū)⒍虝悍磸棥?）若政策加碼，而基本面修復(fù)情況仍待驗證，市場估值可能率先提升。若后續(xù)基本面有所回暖，牛市或?qū)⒄竭M(jìn)入走牛階段；若仍處于待驗證狀態(tài)，市場前期拉伸的估值可能將進(jìn)入一段消化期。3）若在增量政策出臺以前，基本面修復(fù)信號延續(xù)，同時量價指標(biāo)和“剪刀差”觸及經(jīng)驗位置，市場有望迎來一段慢牛行情；若量價指標(biāo)和“剪刀差”尚未觸及經(jīng)驗位置，市場對基本面修復(fù)的態(tài)度可能還需要驗證。
華寶證券研報認(rèn)為，邊際降溫的市場情緒持續(xù)受到部分事件影響，有所回落，相關(guān)事件影響主要在于短期邊際變化，考量政策底、市場底等方面，當(dāng)前A股市場的底部區(qū)域依舊較為夯實，企穩(wěn)跡象有所顯現(xiàn)，大幅回調(diào)的風(fēng)險較低，當(dāng)前調(diào)整至震蕩區(qū)間的較低位置，關(guān)注逐步布局機會。當(dāng)前市場處于輪動較快，對于部分消息面較快速反應(yīng)的敏感時期，難有持續(xù)性較好的風(fēng)格或者行業(yè)。未來隨著行情持續(xù)性改善后，更具成長性且高性價比的公司、行業(yè)有望獲得更高收益。
校對：李凌鋒
