證券時報網(wǎng)
2024-11-29 11:52
“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)想要賺錢越來越難！”一位券商人士感嘆道。
近日，有市場消息稱，多家券商針對個人投資者新開戶的傭金率最低可做到萬分之一。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者則了解到，針對資產(chǎn)規(guī)模較大的客戶，甚至有券商將傭金率做到“萬0.8”。不過，也有券商新開戶的傭金率最低在萬分之一點二?？傮w上，雖然目前各家券商的費率水平不一，但傭金率逐步走低已是必然。
此外，券商兩融融資利率進一步下降。目前，部分券商兩融融資利率在4%以上，還有券商對ETF融資設(shè)置了利率優(yōu)惠活動，利率低至3.99%。
圖片來源：本報記者 梁遠浩 攝
硝煙四起
9·24行情為證券開戶業(yè)務(wù)帶來了新氣象，但行業(yè)競爭依舊激烈，券商交易傭金“價格戰(zhàn)”愈演愈烈，新開戶傭金率已低至萬分之一左右。
華北某券商營業(yè)部經(jīng)理告訴記者，其所在券商執(zhí)行的費率標(biāo)準(zhǔn)是：資產(chǎn)達到50萬元及以上的客戶，可以開通多業(yè)務(wù)板塊交易權(quán)限，繼而可以申請萬分之一至萬分之一點二的傭金率。比如開通融資融券之后，可以申請到較低的傭金率。如果是新開戶入金1萬元，營業(yè)部可以申請的傭金標(biāo)準(zhǔn)為萬分之一點五。
另有券商人士告訴記者，“我們相對高一些，大概在‘萬1.2’左右，但不會超過‘萬1.6’。暫時還沒有直接‘萬一’的傭金。”
他提到，目前，個別券商的傭金率做到“萬0.8”免5（交易手續(xù)費按交易金額的萬分之零點八收取，同時當(dāng)手續(xù)費低于5元時，不再收取每筆最低5元費用，而是按實際費率收?。?。但這種傭金水平基本就不賺錢了。
該人士感嘆，整個行業(yè)都在“卷”價格，到最后大家都沒錢賺。目前，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)比較難做到增值服務(wù)，投顧業(yè)務(wù)也沒有想象中那么好做，可能也就是產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)能賺錢。
不過，券商交易傭金率還是需要守住一定的“底線”。例如，部分地區(qū)的同業(yè)公會要求券商報備傭金限制，實際業(yè)務(wù)中執(zhí)行的費率需要與報備標(biāo)準(zhǔn)一致。
值得關(guān)注的是，個人客戶傭金率走低疊加公募基金交易傭金下降，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入已在持續(xù)下滑。
據(jù)海通國際非銀金融團隊統(tǒng)計，2024年前三季度，上市券商經(jīng)紀(jì)收入合計672億元，同比下滑14%，降幅高于市場日均股基交易額的8%。其中，三季度，上市券商實現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入209億元，同比減少15%。
一位市場人士分析，就經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而言，圍繞客戶數(shù)的競爭已經(jīng)進入到白熱化階段，需要天時地利人和的配合，從過往來看，很難有一家公司能夠把握住每一輪市場風(fēng)口實現(xiàn)客戶數(shù)的躍升，而無序的競爭帶來了獲客成本的節(jié)節(jié)攀升，龐大的線下固定成本和可變成本正在不斷侵蝕著券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)本身就不斷收窄的利潤空間。
融資利率降至4%
除了交易傭金率，券商兩融融資利率也在下降。
去年下半年，兩融融資利率一度創(chuàng)下4.5%的歷史新低，如今，又降至4%左右。
近日，有券商推出了ETF融資利率優(yōu)惠活動，限時專享利率為3.99%。
同時，部分大型券商對資產(chǎn)規(guī)模較大的客戶給出了4%的融資利率。
一位業(yè)內(nèi)人士向記者指出，兩融業(yè)務(wù)是典型的資本消耗型業(yè)務(wù)，頭部券商具有與生俱來的優(yōu)勢，因為其獲取資金的成本更低，更有可能通過降低“利率”來獲取增量客戶。
上述券商營業(yè)部經(jīng)理表示，其所在券商默認(rèn)融資利率為8%左右，新開融資倉最低可以申請調(diào)整到6%；資產(chǎn)規(guī)模在200萬元以上的客戶最低可申請5%的利率。這種利率水平更容易通過總部審批。
追溯來看，早在2022年，券商兩融融資利率已打響了“價格戰(zhàn)”。
據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，2022年，上市券商兩融利率平均值大概為6.5%。2019年至2021年，對應(yīng)數(shù)值大概在6.9%至7.1%區(qū)間。
華創(chuàng)證券非銀徐康團隊認(rèn)為，兩融業(yè)務(wù)作為高風(fēng)險業(yè)務(wù)模式，投資者是否使用兩融業(yè)務(wù)取決于合規(guī)門檻、風(fēng)險偏好等，價格因素僅為其中一部分。券商單純降低兩融利率可能難以明顯提升客戶使用兩融的積極性，對零售客戶的幫助可能偏弱，兩融業(yè)務(wù)增長的核心仍在于客戶資金的增長。
值得關(guān)注的是，通過降低利率來吸引兩融客戶的背后，是部分大中型券商在兩融業(yè)務(wù)的擴張策略。
例如，國聯(lián)證券在2024年半年報中介紹，上半年，公司不斷優(yōu)化客戶分類分層的差異化拓展策略，持續(xù)加強兩融新客開發(fā)及存量激活；有針對性地研究各分支機構(gòu)發(fā)展方向和重點突破客群，不斷組織培訓(xùn)交流，支持分支機構(gòu)開展兩融業(yè)務(wù)；通過總分聯(lián)動盯市、壓力測試等強化兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險的識別、評估和應(yīng)對能力，有效規(guī)避了因行情波動引發(fā)的潛在風(fēng)險。
截至2024年6月30日，該券商信用賬戶開戶總數(shù)2.75萬戶，同比增長4.97%；兩融總授信額度756.18億元，同比增長3.82%。
東方證券2024年半年報指出，上半年，公司通過制訂融資業(yè)務(wù)分層定價管理方案持續(xù)完善定價機制，同時通過開展開門紅活動、強化對分支機構(gòu)的靠前服務(wù)與支持等措施，積極拓展客戶及業(yè)務(wù)資源。在市場業(yè)務(wù)規(guī)模下行的情況下，公司融資業(yè)務(wù)規(guī)模逆勢增長10.36%，市占率顯著提升。
東方證券介紹，上半年，公司堅決落實監(jiān)管部門逆周期調(diào)節(jié)的各項措施，通過提前預(yù)警等措施，成功抵御了幾輪極端行情的沖擊，在保障業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行的同時切實維護了客戶利益。同時，積極響應(yīng)業(yè)務(wù)變化，完成相關(guān)業(yè)務(wù)功能改造，圍繞新一代系統(tǒng)建設(shè)，對周邊系統(tǒng)進行同步優(yōu)化升級，使系統(tǒng)整體效能明顯提升。截至報告期末，公司融資融券余額人民幣226.47億元，較年初增加9.04%，市占率1.53%。
值得一提的是，自去年下半年以來，證監(jiān)會加強了對兩融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。中國證券業(yè)協(xié)會近期還就《證券業(yè)務(wù)示范實踐第X號—融資融券客戶交易行為管理（征求意見稿）》（以下簡稱《示范實踐》）向券商征求意見。
《示范實踐》明確了“關(guān)聯(lián)人識別與穿透核查”的重點關(guān)注項，并對客戶異常交易行為管理、客戶“繞標(biāo)套現(xiàn)”交易管理、客戶融券及出借交易管理等方面，提供了具有參考價值的操作方法。
