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券商積極披露ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）報(bào)告是推動(dòng)金融體系可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵舉措之一。繼連續(xù)兩年保持全員披露ESG相關(guān)報(bào)告后，隨著2024年年報(bào)的陸續(xù)披露，上市券商ESG相關(guān)報(bào)告也如約而至。從中可以窺見(jiàn)，券商ESG建設(shè)正在邁入“質(zhì)量深化期”，逐步實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)合規(guī)向主動(dòng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，從單一信息披露向全面整合跨越，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)閉環(huán)向全球標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)邁進(jìn)。

在全面推進(jìn)自身ESG建設(shè)的同時(shí)，作為資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，券商也憑借業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)ESG領(lǐng)域的金融服務(wù)和支持。

邁入“質(zhì)量深化期”

2024年是聯(lián)合國(guó)全球契約組織提出ESG概念的20周年，也是全球ESG信息披露邁向標(biāo)準(zhǔn)化的重要一年，更是中國(guó)ESG政策的“大年”。一系列政策文件的出臺(tái)為各行業(yè)ESG建設(shè)提供了清晰的制度框架與轉(zhuǎn)型路徑，ESG信息披露正在經(jīng)歷從“鼓勵(lì)倡導(dǎo)”到“規(guī)范強(qiáng)制”的歷史性轉(zhuǎn)變。

2024年5月份，滬深北三大交易所正式實(shí)施我國(guó)首部系統(tǒng)性可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露規(guī)范——《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》。2025年，為進(jìn)一步提高上市公司ESG信息披露質(zhì)量，滬深北三大交易所發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南。

面對(duì)政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)，證券行業(yè)持續(xù)推進(jìn)ESG建設(shè)，不僅將ESG理念深度融入各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，而且不斷完善內(nèi)部治理架構(gòu)，積極披露ESG相關(guān)信息，為投資者提供有效參考。今年以來(lái)，截至4月27日，已有38家上市券商披露了2024年ESG相關(guān)報(bào)告。

“作為資本市場(chǎng)中的核心中介機(jī)構(gòu)，券商積極披露ESG報(bào)告是推動(dòng)金融體系可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵舉措之一，對(duì)投資者、券商自身及行業(yè)生態(tài)均具有重要意義?！敝袊?guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授方意在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，ESG報(bào)告為投資者提供了非傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的決策依據(jù)，可以幫助投資者識(shí)別企業(yè)面臨的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、治理缺陷等，避免投資損失。對(duì)券商自身而言，ESG報(bào)告的披露有助于倒逼券商完善內(nèi)部治理、推動(dòng)綠色金融相關(guān)業(yè)務(wù)模式升級(jí)。

從當(dāng)前券商ESG評(píng)級(jí)情況來(lái)看，華證評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，獲得“AA”和“AAA”的券商合計(jì)有8家，包括華泰證券（AAA）、中信建投（AA）等，還有中國(guó)銀河、廣發(fā)證券等9家券商被評(píng)為A級(jí)，獲得“B”“BB”“BBB”的有21家，獲得“C”“CC”“CCC”的有4家。

對(duì)于影響上市公司ESG評(píng)級(jí)的因素，華證ESG評(píng)級(jí)負(fù)責(zé)人劉尚鑫對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“對(duì)于券商而言，在華證評(píng)級(jí)體系中，公司治理的權(quán)重最高，約為55%；其次是社會(huì)維度，約為35%；最低為環(huán)境維度，約10%?！?/p>

梳理券商最新發(fā)布的ESG相關(guān)報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，券商ESG建設(shè)在“質(zhì)量深化期”的探索與實(shí)踐正呈現(xiàn)多點(diǎn)突破、縱深推進(jìn)的格局，對(duì)于ESG建設(shè)，不少券商已從形式上的合規(guī)轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性深入應(yīng)用。

助力綠色經(jīng)濟(jì)

隨著ESG理念越來(lái)越受到公眾認(rèn)可，ESG市場(chǎng)不斷向更成熟、更規(guī)范的方向發(fā)展，為券商提供了多元化、差異化的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

其中，綠色金融作為金融“五篇大文章”之一，在推動(dòng)“碳達(dá)峰、碳中和”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙碳”）目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和項(xiàng)目建設(shè)方面發(fā)揮著重要的作用，其戰(zhàn)略地位已躍升為證券行業(yè)ESG生態(tài)建設(shè)的重要議題。券商發(fā)布的ESG相關(guān)報(bào)告也全面披露其在金融“五篇大文章”方面的布局情況，以及積極助力國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工作成果。

對(duì)于綠色金融為券商帶來(lái)的業(yè)務(wù)機(jī)遇，安永大中華區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“在‘雙碳’目標(biāo)引領(lǐng)下，綠色金融市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，為券商帶來(lái)了豐富的業(yè)務(wù)機(jī)遇。券商可憑借自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)積極開(kāi)展綠色債券承銷(xiāo)、設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金等方式布局綠色金融相關(guān)業(yè)務(wù)。同時(shí)，企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的需求也為券商創(chuàng)造了廣闊的業(yè)務(wù)空間，券商可通過(guò)幫助傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)行轉(zhuǎn)型債券，募集資金用于節(jié)能減排技術(shù)改造、低碳生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置等，推動(dòng)企業(yè)降低碳排放?！?/p>

當(dāng)前，券商正持續(xù)創(chuàng)新綠色產(chǎn)業(yè)投融資方式，持續(xù)提升綠色金融服務(wù)質(zhì)效。2024年，券商承銷(xiāo)（或管理）綠色債券（或ABS）1674.1億元，承銷(xiāo)低碳轉(zhuǎn)型債券267.9億元，引導(dǎo)社會(huì)資本流向綠色低碳產(chǎn)業(yè)，助推解決綠色項(xiàng)目融資難問(wèn)題。另外，ESG基金日漸成為投資者參與綠色投資的重要方式，截至2024年末，券商管理ESG主題基金規(guī)模已超1000億元。

發(fā)力多元機(jī)遇

當(dāng)下，碳金融也成為券商ESG布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。作為碳交易的助推劑，碳金融通過(guò)多元化產(chǎn)品和服務(wù)，能夠推動(dòng)市場(chǎng)建立合理的碳定價(jià)機(jī)制，為企業(yè)提供更豐富的融資渠道和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有效提升碳市場(chǎng)的流動(dòng)性和交易效率。

作為金融市場(chǎng)的重要參與者，券商近年來(lái)不斷加大碳金融方面的布局。2024年12月底，8家上市券商相繼收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的復(fù)函，正式獲準(zhǔn)通過(guò)自營(yíng)業(yè)務(wù)參與碳排放權(quán)交易。券商碳金融業(yè)務(wù)逐步駛?cè)搿翱燔?chē)道”，業(yè)務(wù)類(lèi)型從單一交易類(lèi)型向多元化服務(wù)發(fā)展，市場(chǎng)角色從被動(dòng)跟隨向主動(dòng)塑造轉(zhuǎn)變，內(nèi)部機(jī)制建設(shè)方面也逐步健全，整體布局呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花和逐步深化的特點(diǎn)。

李菁表示，在碳交易業(yè)務(wù)方面，券商能夠充當(dāng)有效的中介角色，幫助企業(yè)高效完成碳排放配額交易，滿(mǎn)足其減排履約需求，同時(shí)為投資者創(chuàng)造參與碳市場(chǎng)投資的機(jī)會(huì)。碳金融衍生品創(chuàng)新也有望成為券商業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，券商可以設(shè)計(jì)并發(fā)行與碳排放權(quán)掛鉤的金融產(chǎn)品，如碳期貨、碳期權(quán)等衍生產(chǎn)品，豐富碳市場(chǎng)的投資工具，提升市場(chǎng)的流動(dòng)性與活躍度。

在ESG蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，證券行業(yè)正以更加積極的姿態(tài)融入國(guó)家戰(zhàn)略大局，強(qiáng)化金融服務(wù)供給，為綠色發(fā)展、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村振興等關(guān)鍵領(lǐng)域注入強(qiáng)勁動(dòng)力，賦能“綠水青山”，共筑綠色發(fā)展新格局。