券商中國
吳凱莫
2024-11-23 21:27
今年以來，隨著退市監(jiān)管不斷加強，常態(tài)化退市機制加速形成，“面值退市”成為一大現(xiàn)象。
8月11日，*ST天潤、*ST搜特同日被摘牌退市，兩家公司均觸及交易類強制退市中的面值退市指標，即兩家公司股票連續(xù)二十個交易日的收盤價均低于1元。至此，年內(nèi)“1元退市股”又新添兩只。
記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)和上市公司公告梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月13日，今年以來先后有*ST凱樂、*ST西源、*ST榮華、*ST金洲、*ST藍光等17家A股上市公司觸及面值退市情形，即A股“1元退市股”達17只。而去年觸及面值退市情形的公司僅1家。
受訪專家認為，面值退市制度是資本市場優(yōu)化資源配置的需求，有利于維護市場秩序、凈化市場環(huán)境，提振市場信心，發(fā)揮市場化作用實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，促進資本市場更加健康穩(wěn)定地發(fā)展。
“年內(nèi)面值退市情況增多，體現(xiàn)了退市規(guī)則的適用性較強，市場優(yōu)勝劣汰作用顯現(xiàn)?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。
北京海潤天睿（深圳）律師事務所主任唐申秋對《證券日報》記者表示，面值退市公司頻繁出現(xiàn)，體現(xiàn)退市常態(tài)化建設、市場化效率的提升，有利于提高A股市場化水平，促進其健康發(fā)展。
從今年來看，*ST凱樂于2月15日因觸及面值退市情形而摘牌退市，成為年內(nèi)首只“1元退市股”，自此，面值退市屢現(xiàn)A股市場。上述17家觸及面值退市情形公司中，超七成集中在6月份至8月份期間退市。6月份、7月份、8月份觸及份面值退市的公司數(shù)量分別為5家、4家、4家，合計13家，占比總數(shù)的76%。
在同濟大學法學院副教授劉春彥看來，這是投資者“用腳投票”的結(jié)果，這些觸及面值退市等情形的上市公司往往存在著經(jīng)營能力不佳、可持續(xù)發(fā)展前景堪憂等問題，設置面值退市條件是為投資者發(fā)出警示信號，有利于在整體上保持上市公司質(zhì)量。
值得注意的是，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，觸及面值退市等交易類強制退市情形的股票不進入退市整理期交易，直接轉(zhuǎn)入全國股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。
“交易類強制退市，不設退市整理期，是為了推動資本市場‘有進有出、能進能出、有序進出’的良好生態(tài)，凈化資本市場環(huán)境，提升資本市場質(zhì)量。”唐申秋認為，交易類強制退市，程序相對簡單，促使投資者謹慎選擇投資標的，警惕所持股票的收盤價、收盤成交量、股東人數(shù)以及收盤總市值。同時，也使投資者持續(xù)關注目標上市公司業(yè)績情況，選擇合適時機進出資本市場、不存僥幸之心。
陳靂進一步補充說，此舉也體現(xiàn)出市場化的作用，倒逼上市公司更加注重企業(yè)管理。
目前來看，觸及面值退市情形的上市公司或繼續(xù)增加，“1元退市股”隊伍仍在壯大中。根據(jù)上市公司公告，8月初，*ST弘高、ST陽光城均因觸及面值退市情形，雙雙收到股票終止上市決定書，提前鎖定退市。
對此，劉春彥表示，投資者進行股票交易前，應關注擬投資公司的信息披露內(nèi)容，這是基本功課。在知悉擬投資公司風險的前提下，投資者需要增強風險意識，謹慎作出投資決定。
唐申秋表示，在注冊制背景下，投資者面對此類上市公司，需要持續(xù)關注自身投資的上市公司退市風險，做好公司投資的風險評估，了解企業(yè)的財務狀況、競爭優(yōu)勢、未來發(fā)展?jié)摿σ约皟?nèi)部治理結(jié)構(gòu)，認清投資標的公司的風險，采取多樣化的投資組合，分散風險。
