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兩家券商的再融資計(jì)劃有新進(jìn)展，但結(jié)果不太一樣。

6月19日，財(cái)達(dá)證券公告稱，此前經(jīng)股東大會通過的定增預(yù)案決議有效期滿自動失效。南京證券則公告稱，此前經(jīng)股東大會通過的定增預(yù)案等決議有效期即將期滿，董事會申請延長12個月。

自2023年以來，已有7家券商再融資擱淺，或?yàn)榉桨赣行趯脻M，或?yàn)橹鲃映坊?。不過，中泰證券、天風(fēng)證券、錦龍股份3家的再融資計(jì)劃仍在路上。其中，天風(fēng)證券和南京證券情況類似，都是決議有效期即將屆滿時(shí)選擇了延長期限。

財(cái)達(dá)證券曾擬通過定增募資50億元

財(cái)達(dá)證券于2022年12月發(fā)布定增預(yù)案，擬向控股股東唐鋼集團(tuán)在內(nèi)的不超過三十五名（含三十五名）的特定對象發(fā)行股票，擬募集資金總額不超過50億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于增加公司資本金。取得河北省國資委批復(fù)后，該預(yù)案又進(jìn)行了兩次修訂。

2023年5月，財(cái)達(dá)證券稱，為響應(yīng)證監(jiān)會關(guān)于證券公司“必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹牢合規(guī)風(fēng)控意識，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場‘看門人’作用”的倡導(dǎo)，對定增預(yù)案進(jìn)行第二次修訂。

新版預(yù)案沒有調(diào)整募資總額，主要是對募資投向進(jìn)行了調(diào)整。其中，將原本不超過15億元用于融資融券業(yè)務(wù)，不超過20億元用于證券自營業(yè)務(wù)，拆解為投向財(cái)富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理、私募股權(quán)業(yè)務(wù)和另類投資業(yè)務(wù)、信息技術(shù)和合規(guī)風(fēng)控投入等多個方面。

不過，該定增預(yù)案于2023年6月20日經(jīng)過股東大會通過后，一直沒有新進(jìn)展。在今日的公告中，財(cái)達(dá)證券稱，截至本公告披露日，本次向特定對象發(fā)行股票決議有效期滿自動失效。該事項(xiàng)不會對公司的正常經(jīng)營活動造成重大影響。換言之，財(cái)達(dá)證券放棄了本次定增。

南京證券曾修訂定增預(yù)案

南京證券的定增預(yù)案于2023年4月拋出，也是經(jīng)過南京國資集團(tuán)批復(fù)后，又對募資投向進(jìn)行了調(diào)整。根據(jù)調(diào)整后的預(yù)案，南京證券擬向包括控股股東紫金集團(tuán)在內(nèi)的不超過35名（含35名）特定對象發(fā)行股票，擬募集資金總額不超過50億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充公司資本金。

相對第一版，定增募資的投向更加明確細(xì)致，不再把重資本業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)，而是將擬用于發(fā)展證券投資業(yè)務(wù)的不超過25億元，投向財(cái)富管理業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、另類子和私募子公司、信息技術(shù)和合規(guī)風(fēng)控投入等。此外，南京證券稱，將不超過5億元用于購買國債、地方政府債、企業(yè)債等證券，助力社會經(jīng)濟(jì)增長，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

根據(jù)6月19日發(fā)布的公告，上述修訂預(yù)案已于2023年7月6日召開的股東大會上審議通過。南京證券表示，鑒于本次發(fā)行的股東大會決議有效期及股東大會前述授權(quán)的有效期將于近期到期，為保持公司本次向特定對象發(fā)行A股股票工作的延續(xù)性和有效性，有序推進(jìn)相關(guān)工作，公司董事會提請股東大會批準(zhǔn)將本次發(fā)行的股東大會決議有效期及股東大會前述授權(quán)的有效期自原有效期屆滿之日起延長12個月。

不過，南京證券董事會的這一議案仍需提交股東大會審議通過。

分析師：預(yù)計(jì)短期內(nèi)再融資受限制延續(xù)

財(cái)達(dá)證券和南京證券的定增預(yù)案幾經(jīng)修訂，但長期沒有進(jìn)展，和整個證券行業(yè)再融資放緩?fù)l。

2020年—2021年，近30家券商都進(jìn)行了再融資，其中不乏既配股又增發(fā)或再發(fā)行可轉(zhuǎn)債的券商，實(shí)際募資額約1973.27億元。2022年上半年券商再融資仍在提速，但進(jìn)入下半年趨向放緩。直到2023年初，監(jiān)管表態(tài)稱，倡導(dǎo)證券公司自身必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹牢合規(guī)風(fēng)控意識，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場“看門人”作用。此后，券商再融資持續(xù)遇冷。

2023年，僅有國海證券、粵開證券的再融資落地。但相比定增預(yù)案，最終募資金額大幅縮水。前者從擬募資不超過人民幣85億元到實(shí)際募資31.92億元，后者從擬募資不超過150億元到實(shí)際募資3.24億元。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，2023年以來，已有中金公司、華泰證券、華鑫證券的母公司華鑫股份、中原證券、浙商證券、國聯(lián)證券停止實(shí)施再融資方案。其中，個別為方案有效期屆滿自動失效，如中金公司，有的是主動撤回定增預(yù)案，如中原證券。

Wind顯示，目前再融資計(jì)劃已經(jīng)股東大會通過，但未進(jìn)一步推進(jìn)的券商（股）還有天風(fēng)證券、中泰證券、錦龍股份。其中，天風(fēng)證券和南京證券情況類似，在定增預(yù)案有效期即將屆滿時(shí)，申請了延長有關(guān)決議有效期和相關(guān)授權(quán)有效期。5月15日，天風(fēng)證券董事會提出的定增延期議案獲得了股東大會通過。

不過，短期內(nèi)，券商再融資能否落地仍待進(jìn)一步觀察。申萬宏源非銀分析師羅鉆輝在近日發(fā)布的研報(bào)提到，當(dāng)前監(jiān)管層明確券商合理進(jìn)行再融資，預(yù)計(jì)短期內(nèi)券商再融資受限制延續(xù)。

他還提到，相較海外高盛、摩根士丹利、摩根大通等國際一流金融集團(tuán)，成為一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，對于目前的國內(nèi)券商而言仍有距離。參考高盛曾通過收購擴(kuò)張規(guī)模、拓寬業(yè)務(wù)版圖和區(qū)域布局，在股權(quán)融資受限情況下，下階段兼并同業(yè)將成為大型券商提升業(yè)務(wù)規(guī)?？蛇x路徑之一。

校對：彭其華