證券時報網(wǎng)
劉燦邦
2024-11-24 15:53
銀行股權(quán)折價拍賣的案例不少，但大幅漲價再次拍賣的情況非常少見。
10月17日，界面新聞記者注意到，阿里司法拍賣平臺顯示，陜西秦農(nóng)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“秦農(nóng)銀行”）6.4億股股份將于10月31日被拍賣，起拍價11.58億元。這筆股權(quán)原占秦農(nóng)銀行總股份的8%，現(xiàn)占7.25%，競得者有望直接成為該行的第六大股東。
值得一提的是，秦農(nóng)銀行上述6.4億股權(quán)曾在2022年5月現(xiàn)身法拍市場。時隔兩年多，相比上一次上架時，該筆股權(quán)本次的起拍價加價近5億元，增幅高達(dá)69%。
這種情況在銀行股權(quán)司法拍賣的案例中極為少見，背后的原因是什么？
“司法拍賣的價格會變化的，根據(jù)最新一個會計(jì)季度的凈資產(chǎn)、營收凈利潤等情況調(diào)整，這個也是正常的情況，不過秦農(nóng)銀行的情況比較少見，上漲的幅度比較大，估計(jì)和經(jīng)營改善、股權(quán)優(yōu)化等有很大的關(guān)系?！蹦硣秀y行地方分行人士對界面新聞記者分析說。
加價近5億元
時隔兩年多以后，這筆股權(quán)再次現(xiàn)身司法拍賣平臺。
阿里法拍平臺顯示，上述6.4億股秦農(nóng)銀行股權(quán)曾以約6.85億元起拍，原定拍賣時間為2022年5月5日10時至2022年5月6日10時，后因案外人對拍賣財(cái)產(chǎn)提出確有理由的異議撤回。
本次6.4億股秦農(nóng)銀行股權(quán)起拍價約為11.58億元，折合約1.81元/股；首次上架的起拍價為6.85億元，按照當(dāng)時的起拍價計(jì)算，上述股權(quán)約1.07元/股。
秦農(nóng)銀行起拍價的大幅度提高，是否有基本面的支撐？
秦農(nóng)銀行年報顯示，2021年、2022年、2023年，秦農(nóng)銀行的每股凈資產(chǎn)分別為1.85元、1.97元、2.13元，逐年提升。
該行近些年的經(jīng)營情況也在改善，營收及凈利潤整體保持增長態(tài)勢。2021年至2023年，秦農(nóng)銀行實(shí)現(xiàn)營收分別為60.05億元、63.66億元、72.04億元；凈利潤分別為16.53億元、18.61億元、18.55億元。
2024年上半年，秦農(nóng)銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入86.45億元，同比增長0.66%；實(shí)現(xiàn)凈利潤16.22億元，同比增長4.31%。
秦農(nóng)銀行成立于2015年5月28日，是在原西安市城六區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社基礎(chǔ)上，以新設(shè)合并方式組建的一家省級農(nóng)商銀行。2023年末，該行獲批吸收合并陜西藍(lán)田農(nóng)商行和陜西周至農(nóng)商行，影響力進(jìn)一步擴(kuò)大。截至2024年6月末，該行資產(chǎn)總額為4608.33億元。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英對界面新聞記者分析說，近期農(nóng)商行股權(quán)拍賣并不少見，但秦農(nóng)銀行加價5億進(jìn)行拍賣，確實(shí)是非常少見的一個案例。主要的原因是秦農(nóng)銀行進(jìn)行了股東結(jié)構(gòu)調(diào)整之后以國資為主，在股權(quán)結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)方面有了進(jìn)一步的優(yōu)化。銀行發(fā)展的戰(zhàn)略，尤其是對公業(yè)務(wù)的發(fā)展層面有了較大的突破，今年上半年業(yè)績表現(xiàn)不錯，所以股權(quán)凈資產(chǎn)得到了一定程度的溢價。
不過，該行的不良率居高不下。截至2024年上半年，秦農(nóng)銀行的不良貸款率已上升至2.23%，與年初的2.15%相比，增加了0.08個百分點(diǎn)。
聯(lián)合資信在對該行2024年跟蹤評級中指出，2023年，秦農(nóng)銀行關(guān)注類貸款和不良貸款規(guī)模及占比有所上升，未來信貸資產(chǎn)質(zhì)量或?qū)⒊掷m(xù)承壓。
該筆股權(quán)屬于違規(guī)代持
值得注意的是，該筆股權(quán)屬于違規(guī)代持，雖然登記在金花投資控股集團(tuán)名下，但實(shí)際是陜西和諧投資所持有。
秦農(nóng)銀行2023年年報顯示，截至2023年末，金花投資為秦農(nóng)銀行第六大股東，持股比例7.25%，股份最終受益人為和諧投資。
和諧投資成立于2012年7月31日，注冊資金42億元，是由陜西省內(nèi)十多家實(shí)力雄厚的民營企業(yè)共同出資組建的大型民營投資集團(tuán)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋商業(yè)銀行、基金管理、小額貸款、融資租賃、產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域。2015年，和諧集團(tuán)以24.66億元入股陜西秦農(nóng)農(nóng)村商業(yè)銀行，成為其重要股東。
2018年、2019年、2020年，陜西秦農(nóng)銀行在年報中披露，金花投資控股集團(tuán)、西安協(xié)和置業(yè)所持股份的最終受益人為陜西和諧投資，三大股東合計(jì)持有股份18.27億股，陜西和諧作為最終受益人占股本總額20.86%，排名第一。
根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，中小商業(yè)銀行必須確保股權(quán)結(jié)構(gòu)透明，不得存在隱形股東或股權(quán)代持情況，且主要股東(含戰(zhàn)略投資者)的持股比例通常不得超過20%的上限。
針對持股比例超限的問題，秦農(nóng)銀行曾在年報中表示，“已責(zé)成相關(guān)股東盡快實(shí)施轉(zhuǎn)股”。
該行2021年年報披露，和諧投資將自身持有的7.6億股股份以及協(xié)和置業(yè)代其持有的4.27億股股份全部對外轉(zhuǎn)讓，其中陜西財(cái)金投資管理有限責(zé)任公司（下稱“陜西財(cái)金”）承接8.07億股股份，西安財(cái)金投資管理有限公司（下稱“西安財(cái)金”）承接2.53億股股份，西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（下稱“西安城建”）承接1.27億股股份。陜西財(cái)金、西安財(cái)金、西安城建均為國資背景。
和諧投資已被列為被執(zhí)行人
由于這筆股權(quán)是違規(guī)代持，也為司法拍賣帶來了一些困難和不確定性。
根據(jù)阿里司法拍賣平臺，上述拍賣與案號（2021）陜01執(zhí)3857號、（2024）陜01執(zhí)恢125號的判決書有關(guān)。據(jù)案號（2021）陜01執(zhí)3857號的裁定書，對于與和諧投資、金花投資借款合同糾紛一案，國民信托向西安市中級人民法院（下稱“西安中院”）申請強(qiáng)制執(zhí)行和諧投資、金花投資償還貸款本金6.79億元及約1490.03萬元的利息、罰息、公證費(fèi)與執(zhí)行費(fèi)。
根據(jù)秦農(nóng)銀行2023年報披露，截至報告期末，金花投資控股集團(tuán)所持這6.4億股股份已全部質(zhì)押，質(zhì)押權(quán)人為國民信托有限公司。同時，這些質(zhì)押股權(quán)被西安市中級人民法院、四川省成都市錦江區(qū)人民法院執(zhí)行3起凍結(jié)，尚未完成轉(zhuǎn)讓。
2021年6月末，金花投資集團(tuán)名下的秦農(nóng)銀行6.4億股股份全部被質(zhì)押并被法院凍結(jié)，而這筆股份的質(zhì)押權(quán)人為國民信托。2022年初，金花股份公告稱，金花投資控股因合同糾紛被債權(quán)方向法院申請破產(chǎn)。
陜西和諧投資于2024年5月被列為被執(zhí)行人，申請執(zhí)行人為國民信托有限公司，被執(zhí)行人為陜西和諧投資、金花集團(tuán)，執(zhí)行標(biāo)的為8.45億元，此次為恢復(fù)執(zhí)行。
2022年5月，西安中院曾做出裁定，案外人長春發(fā)展農(nóng)商銀行向該院提交的變更申請執(zhí)行人申請正在審理中，因申請執(zhí)行人尚未確定，無法進(jìn)行正常的執(zhí)行行為，裁定（2021）陜01執(zhí)3857號案件終結(jié)執(zhí)行，待具備執(zhí)行條件時，申請執(zhí)行人可以申請恢復(fù)執(zhí)行。
若此次拍賣成功，陜西和諧投資在該行的股本將全部出清。
截至去年末，秦農(nóng)銀行前五大股東為：陜西財(cái)金（持股比例9.14%）、陜西渭河煤化工集團(tuán)有限責(zé)任公司（持股比例8.61%）、陜西神木農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（持股比例8.61%）、陜西金融控股集團(tuán)有限公司（持股比例8.61%）、陜西府谷農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（持股比例8.11%）。
