證券時報網(wǎng)
劉燦邦
2024-11-24 15:53
證券時報網(wǎng)訊，中信證券最新發(fā)布的策略報告指出，當前市場的定價主力正處于從個人投資者向機構(gòu)投資者切換的階段，機構(gòu)關注的房價和社融信號仍需觀察，投資者的心態(tài)比較脆弱，在外部擾動下放大了波動；當前正處于政策空窗期，政策預期出現(xiàn)紊亂，但是國內(nèi)政策的方向和目標明確，12月料將再次凝聚共識；市場正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，等待房價和社融的發(fā)令槍。
配置上，短期可以繼續(xù)用部分低估值順周期品種過渡，待信號明確后積極增配績優(yōu)成長和內(nèi)需消費。首先，內(nèi)部方面，新一輪化債政策組合如期落地后，市場進入政策空窗期，前期政策起效下四季度國內(nèi)經(jīng)濟有望穩(wěn)步改善，但房價和社融發(fā)令槍信號仍需等待，且外部擾動下市場對明年預期比較紊亂。其次，外部方面，以關稅推動產(chǎn)業(yè)鏈回流是美國未來貿(mào)易政策的核心，預計國內(nèi)政策能夠從容應對，而國內(nèi)微觀主體也已有所準備。最后，市場方面，定價主力正處于從個人投資者向機構(gòu)投資者切換的階段，投資者的心態(tài)比較脆弱，美國二次通脹預期和人民幣匯率變化放大了市場波動，預計12月政治局和經(jīng)濟工作會議將重新凝聚共識。
校對：劉星瑩
