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稀土板塊5日盤中集體走高，截至發(fā)稿，西磁科技30%漲停，九菱科技漲近24%，銀河磁體、中科三環(huán)、英洛華等均漲停，金力永磁漲超12%，北方稀土漲近8%，中國(guó)稀土漲超6%。

國(guó)金證券指出，據(jù)SMM，緬甸礦進(jìn)口關(guān)口目前關(guān)閉，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)這一情況將持續(xù)至年底；9月末緬甸政府有出口優(yōu)惠疊加戰(zhàn)亂封關(guān)前有搶出口，據(jù)SMM目前國(guó)內(nèi)冶煉分離廠尚有2個(gè)月原料庫(kù)存。緬甸礦為全球中重稀土供給最主要構(gòu)成，2023年進(jìn)口量折REO近5萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)中重稀土配額REO僅為1.9萬(wàn)噸；測(cè)算緬甸礦2023年占比全球輕稀土鐠釹大概10%。若原料庫(kù)存耗盡，中重稀土價(jià)格可能出現(xiàn)大幅上漲；輕稀土供給亦將改善。

此外，新能車、兩輪車、家電、工業(yè)機(jī)器人需求良好，測(cè)算2024年全球終端需求增速9%；2024—2026年需求年化增速亦有望保持11%。配額增速顯著下降，考慮進(jìn)口礦和廢料供給走弱，測(cè)算2024年全球鐠釹供給增速僅3%。

稀土永磁作為目前均衡性能最優(yōu)或?yàn)槿诵螜C(jī)器人空心杯電機(jī)和無(wú)框電機(jī)的磁組件的最優(yōu)解，有望直接受益于人形機(jī)器人景氣高增。在大規(guī)模設(shè)備更新配套措施逐步落地的情況下，考慮目前稀土工業(yè)電機(jī)節(jié)能效果好、滲透率低，測(cè)算中性情況下工業(yè)電機(jī)領(lǐng)域2023—2026年CAGR超過(guò)60%，或?yàn)?023—2026年稀土需求最大增量。

該機(jī)構(gòu)表示，稀土作為我國(guó)全球優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在全球地緣政治環(huán)境波動(dòng)的背景下戰(zhàn)略價(jià)值有望進(jìn)一步提升，行業(yè)基本面亦處底部回升階段，以北方稀土集團(tuán)和中國(guó)稀土集團(tuán)為代表的稀土國(guó)資集團(tuán)和優(yōu)質(zhì)磁材企業(yè)有望受益。建議關(guān)注北方稀土、金力永磁、中科三環(huán)。

校對(duì)：楊舒欣