券商中國
周樂
2024-11-24 20:18
近期，新能源車銷售火爆帶動鋰電行業(yè)產(chǎn)銷兩旺。在過去兩年多的行業(yè)出清階段，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈很多企業(yè)曾因市場波動一度陷入生存困境。在經(jīng)歷了行業(yè)大量低端重復(fù)產(chǎn)能淘汰洗牌后，一批優(yōu)秀的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司頑強挺過低谷期，并在行業(yè)回暖時率先迎來訂單利潤雙豐收的局面，可謂是“吹盡狂沙始到金”。筆者認為，分析這些“真金”企業(yè)的共同特性，對行業(yè)以及企業(yè)未來發(fā)展都具有借鑒意義。
縱觀當(dāng)前鋰電行業(yè)頭部企業(yè)，可以看到以下三個特點：
首先，大多數(shù)企業(yè)都有扎實的行業(yè)基礎(chǔ)，而并非跨界入局者。2020年以來，基于鋰電行業(yè)良好的發(fā)展預(yù)期，各路資本蜂擁而至。一時間，眾多企業(yè)在資本裹挾下跨界進入鋰電領(lǐng)域，導(dǎo)致行業(yè)無序擴張、低端產(chǎn)能重復(fù)建設(shè)，造成了前端供給與后端需求的嚴重錯配。
之后，行業(yè)的殘酷內(nèi)卷給跨界入局者以慘痛教訓(xùn)，多數(shù)企業(yè)被淘汰出局。反觀生存下來的鋰電企業(yè)，無不深耕行業(yè)數(shù)年。在深厚的技術(shù)積淀以及對行業(yè)深刻理解的加持下，這些企業(yè)得以從淘汰賽中勝出，并在突圍賽中跑出加速度。
其次，基于對行業(yè)的準確判斷，這些企業(yè)能及時作出合理的產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)能調(diào)整。以湖南裕能為例，公司在具有資源、能源、物流等優(yōu)勢的地區(qū)進行了合理的產(chǎn)能布局，結(jié)合“資源—前驅(qū)體—正極材料—循環(huán)回收”一體化生態(tài)建設(shè)，不斷加強對產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制，形成了較強的綜合成本優(yōu)勢。
最后，這些企業(yè)仍在不斷以技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)提高產(chǎn)品競爭力和市場議價能力。比如科力遠，公司目前正在攻克研發(fā)洞采礦技術(shù)及新型提鋰技術(shù)，待完成商業(yè)化應(yīng)用驗證后，有助于未來生產(chǎn)成本大幅降低。如此，即便未來市場量增價減，這些企業(yè)仍能依靠成本優(yōu)勢以及議價能力提升自身盈利空間。
機會總是留給有準備的企業(yè)。經(jīng)歷了過去兩年殘酷的行業(yè)出清，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈如今已趨于成熟理智，越來越多的企業(yè)已能合理運用期貨工具、產(chǎn)能規(guī)劃、技術(shù)創(chuàng)新等方式來降低綜合成本，并在行業(yè)回暖時把握機遇快速崛起。企業(yè)是黃沙還是真金，唯有經(jīng)歷過市場的千淘萬漉方見分曉。
