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2024-11-24 12:17
證券時報記者 裴利瑞
一系列增量政策正助推中國資產(chǎn)重估，外資加碼中國的趨勢也越來越清晰。
10月，境外上市中國交易型開放式指數(shù)基金（ETF）錄得人民幣1115億元的凈流入，截至月末規(guī)模達(dá)到人民幣8180億元，單月增幅為9%。
與此同時，全球主動基金對中國股票的配置倉位也有所反彈。近期，貝萊德、富達(dá)、高盛等多家外資機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身于A股上市公司調(diào)研名單，積極關(guān)注中國資產(chǎn)重估狀況。
境外中國ETF吸金千億
近日，易方達(dá)香港發(fā)布了2024年10月全球ETF資金流向報告。報告顯示，全球基金（含中國境內(nèi)）當(dāng)月共流入中國股票市場241億美元（約人民幣1732億元）。
具體來看，10月，境外上市的中國ETF凈流入資金為人民幣1115億元，其中股票型ETF凈流入1090億元，流入規(guī)模明顯大于前9個月。流入規(guī)模較多的ETF主要追蹤寬基指數(shù)，含富時中國50、滬深300、MSCI中國等指數(shù)。截至2024年10月末，在全球范圍內(nèi)，境外投資中國的ETF共計334只，總規(guī)模達(dá)人民幣8180億元，較9月、8月分別上漲9%、37%。
富途數(shù)據(jù)顯示，在紐交所上市的基金——中國大盤股ETF-iShares的資產(chǎn)規(guī)模自8月底就開始逐月大增，并在美國時間10月11日達(dá)到108.6億美元，這也是在美上市的中國股票ETF規(guī)模首次突破100億美元。截至11月7日，中國大盤股ETF-iShares資產(chǎn)規(guī)模為101.34億美元，較9月30日的48.61億美元增長52.73億美元。
此外，截至11月7日，MSCI中國ETF-iShares、滬深300中國A股ETF-德銀嘉實的資產(chǎn)規(guī)模分別為59.55億美元、36.63億美元，較9月30日的資產(chǎn)規(guī)模分別增長11.77億元美元、17.56億美元；3倍做多富時中國ETF-Direxion的資產(chǎn)規(guī)模為19.3億美元，較9月30日的12.49億美元增長6.81億美元。
全球主動權(quán)益基金加倉
在大量資金借道ETF流入中國股票市場的同時，全球主動權(quán)益基金也提高了中國股票的配置。
來自易方達(dá)香港的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月（數(shù)據(jù)延遲一個月發(fā)布），全球主動基金對中國的配置相較基準(zhǔn)低配了2.64個百分點。盡管相較基準(zhǔn)仍為低配狀態(tài)，但低配程度已較8月的3.63個百分點有所降低。此外，中國股票在全球主動基金中的倉位約為6.3%，較8月的5%出現(xiàn)小幅反彈。
實際上，上市公司披露的三季報也已顯露外資加碼中國的跡象。Wind數(shù)據(jù)顯示，按照進(jìn)入上市公司前十大股東行列作為統(tǒng)計口徑，截至三季度末，已有30余家QFII機(jī)構(gòu)在A股上市公司的前十大股東名單中“榜上有名”。這些機(jī)構(gòu)合計持有1250家（若多家外資機(jī)構(gòu)持有同一家A股上市公司，則重復(fù)計算）A股上市公司股份，創(chuàng)近兩年最高水平，較二季度末增加166家，為近兩年增加數(shù)量最多的一次。
在三季度末的外資持股名單中，多只大牛股頻頻現(xiàn)身。比如，曾在三季度表現(xiàn)出色的深圳華強(qiáng)、國中水務(wù)、博士眼鏡，以及二季度股價一度漲逾6倍的正丹股份，其前十大流通股東榜單均有外資機(jī)構(gòu)進(jìn)駐。
平安證券在研報中表示，外資對中國資產(chǎn)的關(guān)注度正在提升。在外圍環(huán)境逐步寬松、國內(nèi)支持性政策進(jìn)一步加碼的背景下，中國資產(chǎn)的吸引力持續(xù)增強(qiáng)。近期，貝萊德、富達(dá)、高盛等多家外資機(jī)構(gòu)接連現(xiàn)身于A股上市公司的調(diào)研名單，部分被調(diào)研標(biāo)的獲外資機(jī)構(gòu)新給予“買入”評級；另外，一些外資機(jī)構(gòu)還新推出布局A股資產(chǎn)的基金產(chǎn)品，無不體現(xiàn)出對中國資產(chǎn)的看好。
外資巨頭看好中國資產(chǎn)
自9月底一攬子政策落地以來，中國股票市場迅速回暖，風(fēng)險偏好大幅提升。在此背景下，多家外資巨頭近期相繼發(fā)聲，表示看好一攬子增量政策對宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增長的提振，中國資產(chǎn)中長期具備顯著的配置價值。
近日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布四季度環(huán)球市場縱覽，指出當(dāng)前A股已從情緒修復(fù)反彈進(jìn)入基本面驅(qū)動行情階段，未來企業(yè)盈利恢復(fù)或?qū)⑹切星槌掷m(xù)的核心變量，建議投資者關(guān)注A股“核心資產(chǎn)”與各行業(yè)中具備“新質(zhì)生產(chǎn)力”的龍頭公司。
摩根資產(chǎn)管理資深環(huán)球市場策略師朱超平認(rèn)為，9月底以來的政策寬松超預(yù)期，快速提振當(dāng)前投資者信心，改善投資者對未來上市公司盈利和市場流動性的預(yù)期。未來國內(nèi)市場或?qū)⑦M(jìn)入企業(yè)基本面驗證期，特別是國內(nèi)財政政策的持續(xù)釋放，將從國內(nèi)生產(chǎn)復(fù)蘇和消費需求兩個維度拉動市場回升，行情或?qū)⑦M(jìn)入企業(yè)業(yè)績支撐的價值回歸階段。
景順集團(tuán)首席執(zhí)行官安德魯·施洛斯伯格在2024年上海證券交易所國際投資者大會上表示，中國處于消費、綠色轉(zhuǎn)型和技術(shù)發(fā)展的時代潮流之中，景順正積極布局與中國新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的ETF，并基于對中國經(jīng)濟(jì)前景的信心，將繼續(xù)加大在中國市場的投入。
此外，高盛也在10月5日將中國股市上調(diào)至“超配”的一個月后，再度發(fā)布研報“唱多”中國資產(chǎn)。高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津（Kinger Lau）及團(tuán)隊在11月4日發(fā)布的研報中，維持了對中國A股和H股的“超配”評級，并預(yù)計未來12個月這兩個市場的潛在回報率在20%左右。
