券商中國
陳銘
2024-11-24 15:58
“量販零食崛起的本質原因，是因為過去零售終端不能承載品類的變化。而收購愛零食、愛折扣不僅僅是為了實現(xiàn)銷售增量，更本質的目的是通過洞察門店端的數(shù)據(jù)，再把數(shù)據(jù)應用到組織當中，進行全品類的拓展。”11月10日，三只松鼠董事長章燎源在公司111線下品銷大會上直言。
近日，三只松鼠收購量販零食等資產的消息引發(fā)行業(yè)關注，這也是其上市以來的首筆并購計劃。實際上，去年以來，憑借供應鏈優(yōu)勢的量販零食成為消費領域的熱門賽道，各大頭部零食品牌爭相投資并購。在資本的助推下，頭部量販零食店加快跑馬圈地，紛紛拋出最優(yōu)加盟政策成為一大熱點。
業(yè)內人士對證券時報記者表示，在線上流量逐漸見頂下，量販零食店憑借大牌特渠的優(yōu)勢，逐漸成為休閑食品新舊渠道轉換的重點。整體看，雖然頭部品牌動作不斷，但目前行業(yè)集中度并不高，市場格局仍較為分散，未形成全國化龍頭。在未來競爭加劇背景下，隨著更多產業(yè)資本的進入，量販零食行業(yè)或將迎來新一波并購浪潮。
章燎源回應收購
近日，三只松鼠拋出3.6億元收購量販零食等資產的計劃。
公告顯示，公司全資子公司安徽一件事創(chuàng)投擬合計投資不超過3.6億元，收購愛零食、愛折扣、致養(yǎng)食品的控制權或相關業(yè)務及資產，投資金額分別在2億元、0.6億元、1億元，本次交易尚處于初步籌劃階段，具體交易方案尚需進一步協(xié)商確定。
其中，投資金額最大的愛零食是一家新型量販零食品牌。資料顯示，愛零食于2020年在湖南長沙成立。2023年8月，愛零食控股了成都連鎖零食品牌“恐龍和泰迪”，9月收購貴州量販零食品牌“胡衛(wèi)紅”，10月又控股陜西品牌“零食泡泡”，并喊出了3年打造3000家門店的目標。目前，愛零食在全國擁有超過1800家門店。
在公告中，三只松鼠直言，近年來以量販零食、社區(qū)折扣超市等為代表的線下零售業(yè)態(tài)快速崛起，催生了新品類的繁榮，通過收購前述企業(yè)并達成深度合作，可共同拓展線下市場并進入乳飲飲料新賽道。
實際上，此前三只松鼠曾涉足實體店，包括直營的松鼠投食店、加盟的聯(lián)名店等店型。那么，本次為何要直接下場并購？
對此，章燎源在11月10日公開回應稱：“收購不僅僅是為了實現(xiàn)銷售增量，更本質的目的是通過洞察門店端的數(shù)據(jù)，再把數(shù)據(jù)應用到組織當中，進行全品類的拓展。零售行業(yè)正迎來一場更深刻的變革，2025年會是從量販零食到量販零食+，以及全品類折扣超市的真正元年，三只松鼠將積極擁抱這個新興渠道?！?br/>
艾媒咨詢首席分析師張毅對證券時報記者表示，三只松鼠收購愛零食等線下渠道商，一方面旨在擴大公司營收規(guī)模。另一方面，此舉幫助滿足三只松鼠對供應鏈的鋪貨需求?！耙酝凰墒蟮漠a品主要通過線上電商渠道銷售，線下店鋪擴張速度相對較慢，收購后公司將增加渠道補貼并加快開店速度，這有利于優(yōu)化長遠供應鏈布局?！?br/>
頭部品牌加快渠道滲透
“去年以來，量販式零食店已成為消費領域的熱門賽道。量販零食店憑借高效供應鏈，使得商品極具性價比。此外，它們能夠深入社區(qū)和鄉(xiāng)村市場，與當前休閑零食的消費趨勢相契合。因此，它們已經成為近兩年休閑零食新舊渠道轉換的重點?！币晃粚Ｗ⒂谙M領域早期投資機構負責人告訴證券時報記者。
艾媒咨詢數(shù)據(jù)也顯示，2023年中國零食集合店市場規(guī)模為809億元，預計2025年有望達到1239億元。中國消費者選擇到零食集合店購買零食，61.4%是因為零食集合店相較于其他銷售門店和平臺有豐富的商品種類；零食品質（51.1%）、購買方便（48.9%）也是其選擇到零食集合店的重要原因。
從渠道上看，雖然電商等線上模式發(fā)展多年，但線下依然是休閑食品行業(yè)的主要戰(zhàn)場。根據(jù)歐睿國際2023年數(shù)據(jù)測算，線下渠道占據(jù)休閑食品流通份額的82.6%，零食專賣店、便利店等現(xiàn)代渠道不斷擠占傳統(tǒng)夫妻店的市場份額，渠道升級趨勢延續(xù)；線上渠道占比約17.4%，傳統(tǒng)電商平臺增長放緩，線上流量向優(yōu)質產品和內容化的電商平臺轉移。
休閑食品上市公司也將零食量販店視為重要市場，并加快新渠道滲透的步伐。
10月25日，洽洽食品披露，公司在零食量販渠道方面的進展較好，公司8、9月份兩個月單月銷售額已經近5000萬元。零食量販渠道總體提升比較快，未來公司還要再做進一步提升；甘源食品表示，公司與“零食很忙”“零食有鳴”“趙一鳴”“好想來”等零食量販系統(tǒng)建立了穩(wěn)定的合作關系。該渠道前三季度營業(yè)收入保持較好的增長速度。
“目前消費者更注重性價比，不少線下門店都建立了低價共識，折扣店和量販零食門店都有較好增長，背后能支撐他們降價的就是供應鏈能力以及門店管理能力。供應鏈有兩條路，一個是自有品牌，另一個是大牌特渠，用快速周轉來獲得更好的價格。而量販零食店聚焦大牌特渠，憑借供應鏈和門店管理等優(yōu)勢，成為知名休閑食品渠道滲透的新入口。”上述投資人對記者表示。
行業(yè)集中度將提升
進入今年以來，量販零食店的加盟競爭趨向白熱化。隨著如今三只松鼠的入局，量販零食頭部玩家提速跑馬圈地成為共識。
具體來看，在去年底獲得好想你、鹽津鋪子10.5億元投資后，今年1月，零食很忙集團宣布，投入10億元用于全國市場開發(fā)。其針對1月22日—4月30日期間開業(yè)的門店推出史上最大優(yōu)惠加盟政策。今年6月，零食很忙集團宣布，旗下品牌零食很忙、趙一鳴零食在全國的門店總數(shù)已突破萬家，同時更名為鳴鳴很忙集團。
自2022年開始，轉型量販零食賽道的萬辰集團相繼收購來優(yōu)品、好想來、吖滴吖滴等多個品牌后，如今也即將進入萬店時代。截至7月，萬辰集團旗下零食門店超過9000家。與此同時，萬辰集團旗下的好想來品牌此前也針對2024年1—6月加入的加盟商，減免3.8萬元加盟費和2萬元保證金等。
“從行業(yè)進程來看，量販式零食店目前呈現(xiàn)出以零食很忙和萬辰為代表的雙超多強競爭格局，但整體集中度并不高，市場格局分散，未形成全國化龍頭。頭部參與者目前主要在門店數(shù)量、SKU、性價比、門店覆蓋范圍等維度進行競爭。同時，各品牌正處于圈地跑馬的階段。”頭豹研究院分析師表示。
值得一提的是，在被三只松鼠宣布收購后，愛零食推出迄今為止最大加盟優(yōu)惠力度。11月4日，愛零食在官方公眾號發(fā)布“愛零食X三只松鼠”最新加盟政策。針對湖南、湖北、江西等七大區(qū)域，在11—12月簽約，次年1月開業(yè)的門店，新開首店補貼16萬元，原愛零食加盟商再開門店補貼20萬元。
在業(yè)內看來，資本持續(xù)注入推動量販式零食店迅速擴張，預計未來行業(yè)競爭將進一步加劇，量販零食店或迎來新一波并購浪潮。
“三只松鼠的新動作使得量販零食行業(yè)競爭更加激烈。隨之而來的是，各大頭部品牌將加速跑馬圈地，尤其是在人口密集的社區(qū)市場。而通過并購，品牌能夠迅速擴大門店市場份額，整合供應鏈資源，提升競爭力。因此，量販零食行業(yè)可能迎來新一輪的并購潮?！睆堃惚硎?。
