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在手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈沉淀多年的廠商，正加速擁抱汽車(chē)電子市場(chǎng)。

11月25日，光弘科技發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組的公告稱(chēng)，籌劃以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)All Circuits S.A.S.（簡(jiǎn)稱(chēng)“AC公司”）100%股權(quán)及TIS Circuits SARL（簡(jiǎn)稱(chēng)“TIS工廠”）0.003%股權(quán)。本次交易完成后，AC公司及TIS工廠將成為其子公司。初步測(cè)算認(rèn)為，這可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

資料顯示，AC公司在汽車(chē)電子市場(chǎng)有深厚積累，且業(yè)務(wù)主要布局在中國(guó)以外市場(chǎng)。由此顯示出光弘科技對(duì)外部汽車(chē)電子資產(chǎn)整合以及延伸海外市場(chǎng)發(fā)展的籌謀。

這也是此前以手機(jī)為主要業(yè)務(wù)的廠商近些年發(fā)力汽車(chē)電子市場(chǎng)的一個(gè)縮影，在手機(jī)市場(chǎng)進(jìn)入發(fā)展成熟期、增長(zhǎng)放緩背景下，汽車(chē)電子無(wú)疑成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，這已經(jīng)逐漸體現(xiàn)在部分電子產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)中。

但進(jìn)入下半年，全球汽車(chē)供應(yīng)鏈面臨階段性成長(zhǎng)瓶頸，尤其中國(guó)以外市場(chǎng)不僅增長(zhǎng)乏力，甚至面臨庫(kù)存壓力，令部分國(guó)際汽車(chē)芯片巨頭業(yè)績(jī)承壓。

集邦咨詢資深研究副總經(jīng)理郭祚榮對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，目前（終端市場(chǎng)中）唯二增長(zhǎng)的需求市場(chǎng)來(lái)自AI服務(wù)器和EV電動(dòng)汽車(chē)，當(dāng)然AI服務(wù)器的成長(zhǎng)力度遠(yuǎn)高于其他終端市場(chǎng)。EV市場(chǎng)需求在2024年上半年有不錯(cuò)的表現(xiàn)，但在下半年需求開(kāi)始走弱。整體來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)今年EV市場(chǎng)年增速約為22.5%，2025年增速約18.2%。

“實(shí)際上我們發(fā)現(xiàn)，車(chē)用8英寸晶圓產(chǎn)能已經(jīng)在陸續(xù)回調(diào)，12英寸晶圓的產(chǎn)能利用率也會(huì)維持在相對(duì)穩(wěn)定的高位區(qū)間，包括PMIC（電源管理芯片）、碳化硅、周邊市場(chǎng)如充電樁相關(guān)需求已經(jīng)在恢復(fù)。因此我們對(duì)明年的車(chē)用芯片市場(chǎng)狀況抱持樂(lè)觀態(tài)度?！彼赋觥?/p>

增量市場(chǎng)

手機(jī)作為高度集成的智能硬件，對(duì)成本相對(duì)敏感且所能搭載的元器件數(shù)量有限，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈則有所不同。手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中，較早進(jìn)入汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的廠商已經(jīng)開(kāi)始受益于本輪汽車(chē)數(shù)字化、智能化發(fā)展浪潮。

歐菲光方面向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，隨著數(shù)字化、智能化技術(shù)快速發(fā)展，汽車(chē)功能逐步整合集中，汽車(chē)電子電氣架構(gòu)從分散式向域融合架構(gòu)演進(jìn)。由此公司將智能汽車(chē)業(yè)務(wù)劃分為智駕域、車(chē)身域、座艙域三大板塊，布局相關(guān)領(lǐng)域，以光學(xué)鏡頭、攝像頭為基礎(chǔ)，形成周視系統(tǒng)、自動(dòng)泊車(chē)系統(tǒng)、行泊一體駕駛域控制器、集成以太網(wǎng)關(guān)的車(chē)身域控制器等系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品定制能力。

歐菲光2024年半年報(bào)顯示，期內(nèi)智能汽車(chē)產(chǎn)品營(yíng)收增速54.01%，對(duì)整體營(yíng)收貢獻(xiàn)11.2%；智能手機(jī)依然貢獻(xiàn)收入的77.66%，同比營(yíng)收增速61.77%。顯示出兩類(lèi)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)較高增速。

本次收購(gòu)方光弘科技表現(xiàn)類(lèi)似。2023年財(cái)報(bào)顯示，2021年公司正式成為國(guó)際汽車(chē)零部件廠商法雷奧的供應(yīng)鏈伙伴以來(lái)，汽車(chē)電子業(yè)務(wù)取得重大突破。2023年，以華為為代表的國(guó)內(nèi)造車(chē)新興勢(shì)力發(fā)展迅猛也帶來(lái)商機(jī)。汽車(chē)電子業(yè)務(wù)已成為該公司繼消費(fèi)電子外另一支柱領(lǐng)域，并將保持高增速成長(zhǎng)。

這一趨勢(shì)在2024年半年度延續(xù)。期內(nèi)公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)營(yíng)收增速72.68%，整體占比71.72%；汽車(chē)電子業(yè)務(wù)有250.45%的高營(yíng)收增速，營(yíng)收占比21.29%。不過(guò)毛利率仍有改善空間，其消費(fèi)電子業(yè)務(wù)毛利率13.71%，同比下滑4.76個(gè)百分點(diǎn)；汽車(chē)電子業(yè)務(wù)毛利率4.51%，同比下滑5.52個(gè)百分點(diǎn)。

這就不難理解光弘科技的收購(gòu)計(jì)劃。其在公告中分析，隨著下游市場(chǎng)加速發(fā)展，汽車(chē)電子行業(yè)部分新興企業(yè)得以利用行業(yè)變革機(jī)遇進(jìn)入汽車(chē)供應(yīng)鏈體系中，從而促進(jìn)汽車(chē)電子制造服務(wù)行業(yè)洗牌，并使得汽車(chē)電子行業(yè)跟隨新能源汽車(chē)整體產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展。

汽車(chē)業(yè)務(wù)喜與憂

雖然汽車(chē)與手機(jī)對(duì)前沿技術(shù)應(yīng)用的積極程度有所不同，但手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈要將業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)復(fù)用到汽車(chē)電子市場(chǎng)存在一定優(yōu)勢(shì)。

歐菲光方面對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，一方面，手機(jī)和汽車(chē)的使用場(chǎng)景、需求有所不同。汽車(chē)感知技術(shù)更多關(guān)注安全性，包括駕駛員、乘客以及其他道路參與因素方面的安全性，手機(jī)則更多關(guān)注成像效果。

但同時(shí)，攝像頭技術(shù)迭代中存在一定重疊：智能手機(jī)影像技術(shù)歷經(jīng)多年創(chuàng)新，手機(jī)攝像頭產(chǎn)品快速疊代，而伴隨智能汽車(chē)裝配攝像頭的數(shù)量越來(lái)越多，車(chē)載攝像頭“手機(jī)化”的趨勢(shì)也愈發(fā)明顯。歐菲光在手機(jī)業(yè)務(wù)的技術(shù)積累，將在智能汽車(chē)領(lǐng)域逐步釋放。

此外，歐菲光在手機(jī)攝像頭模組制造以及工藝方面有技術(shù)和制造經(jīng)驗(yàn)，也可以充分復(fù)用到汽車(chē)領(lǐng)域。

AI大模型的探路落地，也對(duì)汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更多空間?；蹣s科技CAS業(yè)務(wù)群資深副總段喜亭對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，“未來(lái)所有的邊緣端，包括手機(jī)、PC、電動(dòng)汽車(chē)等，AI功能落地都會(huì)走向云端融合?！毕啾葋?lái)說(shuō)，手機(jī)遇到的挑戰(zhàn)更大，因?yàn)槠溆休p量化的前置條件，就意味著對(duì)電池、元器件設(shè)計(jì)空間和成本的壓力。

在他看來(lái)，AI在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域會(huì)有更大發(fā)展空間?！半妱?dòng)車(chē)就類(lèi)似有四個(gè)輪子的服務(wù)器，數(shù)據(jù)處理方式會(huì)更類(lèi)似數(shù)據(jù)中心。所以我認(rèn)為，目前在數(shù)據(jù)中心大量應(yīng)用的HBM（高帶寬內(nèi)存），下一步會(huì)進(jìn)入電動(dòng)車(chē)中，因?yàn)殡姵厝萘看蟆⒖梢猿休d更大功耗、散熱好?！?/p>

當(dāng)然，倘若縱觀整體汽車(chē)電子市場(chǎng)，目前正面臨階段性壓力。前述公司的主業(yè)仍在相對(duì)穩(wěn)定且有周期性旺季的手機(jī)市場(chǎng)，汽車(chē)業(yè)務(wù)對(duì)這類(lèi)公司更多作為第二增長(zhǎng)曲線而存在；對(duì)于主業(yè)聚焦在汽車(chē)電子的產(chǎn)業(yè)鏈公司，其業(yè)績(jī)就沒(méi)那么好看了。

被視為是汽車(chē)芯片市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的德州儀器，此前在三季度財(cái)報(bào)交流會(huì)上，公司總裁兼首席執(zhí)行官Haviv Ilan就分析，三季度在中國(guó)的汽車(chē)收入達(dá)到歷史新高，經(jīng)歷了一季度的調(diào)整后，從第二季度已經(jīng)開(kāi)始增長(zhǎng)；但其他地區(qū)市場(chǎng)的汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收在2023年三季度達(dá)到峰值，目前整體仍呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，疲軟情況在持續(xù)。

這意味著目前全球汽車(chē)電子市場(chǎng)呈現(xiàn)兩極分化現(xiàn)狀，海外汽車(chē)市場(chǎng)后續(xù)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，將持續(xù)與市場(chǎng)實(shí)際需求磨合。

此外，這一細(xì)分市場(chǎng)的盈利能力也受到關(guān)注。第三方機(jī)構(gòu)潮電智庫(kù)此前指出，汽車(chē)電子供應(yīng)鏈已經(jīng)關(guān)注到毛利率亟待提升的事實(shí)，有公司管理層明確指示虧本的項(xiàng)目不能做。

長(zhǎng)期空間

電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展空間毋庸置疑，只是結(jié)構(gòu)化的需求走向或許已經(jīng)明晰。

對(duì)于當(dāng)前汽車(chē)芯片市場(chǎng)面臨的成長(zhǎng)壓力，段喜亭向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前一年內(nèi)新推出的電動(dòng)車(chē)機(jī)型甚至比手機(jī)機(jī)型還多。這導(dǎo)致電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)供應(yīng)積極，但也對(duì)供應(yīng)鏈的價(jià)格體系帶來(lái)一定壓力。

“的確是面臨不太健康的狀態(tài)?！辈贿^(guò)他續(xù)稱(chēng)，相信這種狀態(tài)將逐漸好轉(zhuǎn)?！敖衲陿I(yè)內(nèi)觀察發(fā)現(xiàn)，全球純電電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，反而是油電混動(dòng)類(lèi)電動(dòng)車(chē)有很快成長(zhǎng)，這源于消費(fèi)者的續(xù)航焦慮。因此即便目前電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)處在前幾年爆發(fā)性成長(zhǎng)后的震蕩沉淀階段，導(dǎo)致相關(guān)車(chē)載存儲(chǔ)芯片也面臨一定壓力，但我認(rèn)為在明年會(huì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)?！?/p>

究其原因，段喜亭指出，首先，市場(chǎng)在經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰后，明年發(fā)展會(huì)趨于穩(wěn)定；其次，在市場(chǎng)對(duì)純電和混動(dòng)市場(chǎng)有明確方向后，汽車(chē)市場(chǎng)到明年會(huì)有明確的發(fā)展趨勢(shì)，因此預(yù)計(jì)到2025年尤其是下半年，汽車(chē)存儲(chǔ)相關(guān)應(yīng)用會(huì)進(jìn)入新的發(fā)展局面。

“我認(rèn)為，汽車(chē)是一個(gè)持續(xù)成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，也是除手機(jī)之外會(huì)面臨最大變革發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，還是會(huì)有深入AI相關(guān)應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)。比如智能駕駛目前還處在‘?huà)雰浩凇?，逐漸成長(zhǎng)會(huì)進(jìn)入成熟期，我依然很看好汽車(chē)產(chǎn)業(yè)?！彼m(xù)稱(chēng)，因此目前市場(chǎng)處在恢復(fù)發(fā)展秩序期，對(duì)未來(lái)汽車(chē)行業(yè)的良性發(fā)展也有益處。

從整體市場(chǎng)空間分析，郭祚榮認(rèn)為，從燃油車(chē)到新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)換，令汽車(chē)芯片市場(chǎng)需求將迎來(lái)4~5倍的市場(chǎng)容量增加，推動(dòng)車(chē)載芯片每年有30%~40%甚至更高的年增速。因此目前成熟工藝制程完全足夠承載相關(guān)市場(chǎng)需求，短期看不到對(duì)成熟工藝過(guò)剩的擔(dān)憂。“目前我們認(rèn)為，28nm依然是性價(jià)比最高的工藝制程，并不是所有產(chǎn)品都需要采用最先進(jìn)工藝。”

集邦咨詢研究經(jīng)理敖國(guó)鋒則指出，在2027年后，無(wú)論L3或L4級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)的汽車(chē)上，都將看到平均閃存容量向2T、4T邁進(jìn)。因此隨著接下來(lái)法律法規(guī)完善，智能駕駛市場(chǎng)對(duì)閃存產(chǎn)品會(huì)有巨大需求空間。“因此我們相信在2026年后，閃存會(huì)迎來(lái)另一波成長(zhǎng)，其中一個(gè)原因就是由車(chē)用智駕產(chǎn)品興起所支撐。”