境內(nèi)債再次展期還在博弈,碧桂園在化債上又有新的招數(shù)。
9月10日,帝歐家居披露公告稱(chēng),其子公司歐神諾與碧桂園子公司簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,歐神諾受讓碧桂園子公司在上海持有的三項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn),上述交易價(jià)款將等額沖抵歐神諾應(yīng)收賬款4.23億元。
這意味著,碧桂園正在推動(dòng)以房抵債的方式化解債務(wù)。碧桂園方面回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱(chēng),通過(guò)此次工抵,碧桂園獲得了相關(guān)區(qū)域保交房所需的部分瓷磚類(lèi)供應(yīng)。當(dāng)前,碧桂園正想方設(shè)法,努力盤(pán)活公司各類(lèi)資產(chǎn),盡全力履行保交房義務(wù)。
就在此次以房抵債之前,碧桂園剛剛宣布了一項(xiàng)化債的重大動(dòng)作。碧桂園于9月5日宣布,將對(duì)9筆境內(nèi)債延期6個(gè)月,并制定下一步一攬子方案。
今年以來(lái),盡管碧桂園努力加快銷(xiāo)售去化并盡力保證債務(wù)的償付,但受到房地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境的影響,目前碧桂園的化債進(jìn)度并不盡如人意。市場(chǎng)持續(xù)承壓,碧桂園境內(nèi)債與境外債的談判,仍是一座大山。
圖片來(lái)源:IC photo
帝歐家居此前也曾通過(guò)以房抵債的方式來(lái)化解欠款問(wèn)題。
今年6月,帝歐家居發(fā)布公告稱(chēng),其與碧桂園、萬(wàn)科、融創(chuàng)、雅居樂(lè)等13家房企達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議,通過(guò)“以房抵債”的方式,抵償欠付貨款共計(jì)約2.2億元,用來(lái)充抵的資產(chǎn)包括已建成或在建的商品住宅、商鋪、公寓、寫(xiě)字樓、停車(chē)位等。
此次與碧桂園的交易,抵償?shù)娜匀皇菓?yīng)付貨款。碧桂園方面對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn),其子公司與歐神諾簽署協(xié)議,以上海三處房產(chǎn)抵消4.23億元應(yīng)付貨款,這宗交易已完成。
根據(jù)帝歐家居公告,歐神諾還與碧桂園方面簽訂債務(wù)免除協(xié)議,基于上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的安排,歐神諾同意免除碧桂園方面對(duì)歐神諾負(fù)有的采購(gòu)款債務(wù)中的5711.87萬(wàn)元債務(wù),所免除的債務(wù)不在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議所述的4.23億元債權(quán)范圍內(nèi)。
站在帝歐家居的角度,這宗交易的落實(shí)能夠?yàn)橹档惋L(fēng)險(xiǎn)。
帝歐家居表示,其接受債務(wù)人的非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債方式,可以減少應(yīng)收賬款的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn),改善公司的財(cái)務(wù)狀況,對(duì)其目前及未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果會(huì)產(chǎn)生較為積極的影響。本次實(shí)施完畢后,還將繼續(xù)與碧桂園協(xié)商處理剩余的部分采購(gòu)款欠款事項(xiàng),以最大程度維護(hù)公司合法權(quán)益。
對(duì)于具有龐大債務(wù)規(guī)模的碧桂園來(lái)說(shuō),以房抵債對(duì)通盤(pán)債務(wù)的處理并非最佳的方式,因?yàn)檫@涉及是否公平對(duì)待債權(quán)人的問(wèn)題。
但是,碧桂園認(rèn)為,這是保交房的合理行為。碧桂園方面表示,通過(guò)此次工抵,碧桂園獲得了相關(guān)區(qū)域保交房所需的部分瓷磚類(lèi)供應(yīng)。當(dāng)前,碧桂園正想方設(shè)法,努力盤(pán)活公司各類(lèi)資產(chǎn),盡全力履行保交房義務(wù)。
此前,在碧桂園8月的月度管理會(huì)議上,碧桂園董事會(huì)主席楊惠妍還表示,相信隨著政策的不斷落地、力度的進(jìn)一步加強(qiáng),行業(yè)將迎來(lái)更好的發(fā)展環(huán)境。保交房是當(dāng)前碧桂園的第一要?jiǎng)?wù)。
今年上半年,碧桂園累計(jì)交付房屋15.45萬(wàn)套,累計(jì)交付面積1822萬(wàn)平方米。楊惠妍表示,下半年保交房任務(wù)依然艱巨,但集團(tuán)上下高度重視,決心堅(jiān)定。為保障交付任務(wù)的完成,下半年要加大力度銷(xiāo)售和盤(pán)活資產(chǎn)。大家要有信心,珍惜使用資源,努力做好極限平衡,確保有限的資金優(yōu)先用于保交房。
即便保交付取得了一定的成效,但碧桂園當(dāng)前的處境仍然被動(dòng)。一邊是與供應(yīng)商以房抵債保交付,另一邊則是境內(nèi)債需要重新談判,境外債的方案也尚未推出。
9月5日,碧桂園宣布計(jì)劃將其境內(nèi)的9筆債務(wù)兌付寬限期延長(zhǎng)至2025年3月,并正在制定新的債務(wù)處理方案。
碧桂園方面對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者回復(fù)稱(chēng),行業(yè)目前依然充滿(mǎn)挑戰(zhàn),受市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱、需求疲軟的影響,公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。2024年前8個(gè)月,公司權(quán)益銷(xiāo)售金額合計(jì)約328億元,同比下降約78%。在行業(yè)銷(xiāo)售整體承壓疊加資金調(diào)撥受限等多重因素影響下,公司尚未能就公司債應(yīng)兌付的本金利息籌措到足額的兌付資金。
碧桂園方面強(qiáng)調(diào),銷(xiāo)售修復(fù)以及資金監(jiān)控等問(wèn)題依舊客觀存在,公司在短期內(nèi)完成資金籌措仍有不確定性。希望借助本次展期安排,一方面在期內(nèi)通過(guò)盡量做好銷(xiāo)售、盤(pán)活資產(chǎn)、削減不必要的行政管理開(kāi)支等方式盡最大努力籌措資金;另一方面也希望通過(guò)與投資人的積極溝通,協(xié)商新的公司債務(wù)處理綜合方案,以更好地匹配當(dāng)前的市場(chǎng)周期以及公司資金情況。
這意味著,碧桂園境內(nèi)債原有的兌付方案將無(wú)法照常實(shí)施,碧桂園需要尋求新的解決方式。這距離去年首次推出境內(nèi)債重組方案至今不過(guò)一年。去年9月,碧桂園旗下9只境內(nèi)債全部展期3年,涉及金額約為150億元。
碧桂園并不是第一家對(duì)已經(jīng)展期的債券進(jìn)行再次談判的房企,富力、遠(yuǎn)洋等也有同樣的遭遇。不過(guò),即便最終的展期方案能夠再次談判成功,債權(quán)人已經(jīng)基本對(duì)回收率不抱太大指望。
一位持有龍頭房企債券的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,目前的市場(chǎng)行情導(dǎo)致銷(xiāo)售整體都起不來(lái),現(xiàn)在地產(chǎn)債也不會(huì)特別去關(guān)注?!耙恢闭蛊谝彩强梢灶A(yù)見(jiàn)的,現(xiàn)在大家對(duì)這個(gè)的接受度也很高了,不會(huì)像之前一樣會(huì)想要爭(zhēng)取更多?!?/p>
境內(nèi)債再度展期,碧桂園境外債則還在與債權(quán)人談判。
據(jù)碧桂園此前發(fā)布的公告,碧桂園正與包括代表銀行債權(quán)人的協(xié)調(diào)委員會(huì)及代表債券持有人的專(zhuān)案小組在內(nèi)的債權(quán)人團(tuán)體及其顧問(wèn)一同積極探索所有可行的境外債務(wù)重組選項(xiàng),以推進(jìn)一個(gè)能夠?yàn)楸坦饒@建立可持續(xù)的資本結(jié)構(gòu)的全面?zhèn)鶆?wù)重組方案,從而確保長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,維護(hù)所有利益相關(guān)者的權(quán)益,并確保公平對(duì)待所有債權(quán)人。
不過(guò),截至目前,境外債的化解還未有成型的方案。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,碧桂園的首要任務(wù)是保交付,再次才是化解債務(wù)。市場(chǎng)遲遲沒(méi)有回暖,資產(chǎn)價(jià)格保持低位,碧桂園能夠與債權(quán)人斡旋的空間也并不大,債務(wù)化解也將是持久而漫長(zhǎng)的過(guò)程。